من المقرر أن تصدر مكتب التعداد السكاني في الولايات المتحدة بيانات مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر يوم الأربعاء. الزيادة المتوقعة هي 0.4% بعد أن كانت ثابتة في أكتوبر.
هذه البيانات مرتبطة بشكل وثيق بمكون إنفاق المستهلك في الناتج المحلي الإجمالي. فهم هذه المقاييس يساعد في تقديم رؤية حول صحة الاقتصاد الوطني.
تأكيد إرهاق المستهلك
مع صدور بيانات مبيعات التجزئة المتأخرة لشهر نوفمبر بزيادة +0.2%، وهي أقل من +0.4% المتوقعة، هناك تأكيد على إرهاق المستهلك. يأتي هذا بعد القراءة الثابتة لشهر أكتوبر 2025 ويشير إلى أن موسم التسوق للعطلات كان أضعف مما كان متوقعًا. هذه الضعف، إلى جانب تقرير الوظائف الأسبوع الماضي الذي أظهر ارتفاع معدل البطالة إلى 4.1%، يشير إلى اقتصاد يبرد مع بداية 2026.
الفرص في خيارات الأسهم
هذا السيناريو يخلق أيضًا فرصًا في خيارات الأسهم، خاصة في قطاع الاستهلاك التقديري (XLY). نرى قيمة في شراء خيارات البيع على تجار التجزئة الحساسة لإنفاق المستهلك، نتوقع أن يوجهوا أدنى للربع الأول من 2026. في المقابل، الاحتمالية المتزايدة لتخفيض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي قد توفر دفعة للأسهم الحساسة لأسعار الفائدة في قطاع النمو والتكنولوجيا (QQQ)، مما يجعل الانتشار الطويل للخيارات دعوة وسيلة جذابة للتمركز لرالي محتمل. رأينا نمطًا مشابهًا في أواخر 2023، عندما أدت الإشارات عن اقتصاد يبرد إلى صعود قوي في السوق بناءً على توقعات بتحول الفيدرالي. لكن الفارق الرئيسي الآن هو أن التضخم يثبت أنه أكثر عنادًا، مما قد يقيد قدرة الفيدرالي على تخفيض الأسعار بالحدة التي يأملها السوق. يقترح ذلك أن أي ارتفاعات تحت شعار “الأخبار السيئة أخبار جيدة” قد تكون قصيرة الأمد، مما يجعل استراتيجيات المخاطر المحددة مثل الانتشار أكثر حكمة من الاحتفاظ بمراكز طويلة أو قصيرة بالكامل.
