تحرك زوج USD/JPY نحو مستوى 159.00 مع تعزيز الدولار الأمريكي بعد إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأخيرة. يأتي ذلك في ظل حالة عدم اليقين السياسي في اليابان مما يبقي الين تحت الضغط، ويدفعه إلى مستويات لم تُشاهد منذ يوليو 2024.
أظهرت بيانات التضخم الأمريكية أن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع بنسبة 0.3% على أساس شهري في ديسمبر، مما يتماشى مع أرقام نوفمبر. وظل التضخم الرئيسي السنوي ثابتًا عند 2.7%، متماشيًا مع توقعات السوق. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري وظل عند 2.6% سنويًا، وهو أقل من توقعات السوق.
التضخم وسعر الفائدة
على الرغم من أن التضخم يفوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، إلا أن الإشارات على الارتفاع قليلة، مما يؤدي إلى توقعات بمسار تخفيف تدريجي. يدعم التقرير إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير مع إمكانية إجراء تخفيضات لاحقًا خلال العام، بالتزامن مع بيانات سوق العمل المختلطة.
انتقد الرئيس دونالد ترامب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد تقرير التضخم، داعيًا إلى تخفيض أسعار الفائدة. في الوقت نفسه، أعرب رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موساليم عن تفاؤل حذر، مشيرًا إلى وجود قليل من الأسباب لتخفيف السياسة النقدية في الأجل القصير.
تواجه اليابان حالة من عدم اليقين السياسي في ظل شائعات عن احتمال عقد انتخابات مبكرة بواسطة رئيس الوزراء سناي تاكايشي. زادت التوقعات بسياسة مالية أكثر مرونة، مما يثير المخاوف بشأن الدين الياباني. أظهر الدولار الأمريكي قوة أمام العملات الرئيسية، وخاصة الين الياباني.
يستمر الفارق الكبير في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان في دفع هذا السوق، مما يجعل مراكز الشراء على USD/JPY جذابة. نرى أن معدل سياسة الاحتياطي الفيدرالي يظل ثابتًا بينما يحافظ بنك اليابان على معدلات فائقة الانخفاض، وهو فرق يستغله التجار. يشير هذا الوضع الأساسي إلى أن الطريق الأقل مقاومة للزوج يبقى صعوديًا.
الزخم والاستراتيجيات في السوق
مع تباطؤ التضخم الأساسي الأمريكي بشكل طفيف إلى 2.6%، تعزز البيانات وجهتنا بأن الاحتياطي الفيدرالي سوف يظل صبورًا. تعد الأسواق المستقبلية حاليًا تسعر بأكثر من 90% من الاحتمالات أن يظل الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة حتى اجتماعه في مارس 2026، مما يدعم قوة الدولار على المدى القريب.
من جهة أخرى، فإن حالة عدم اليقين السياسي الداخلي في اليابان تضيف وقودًا لضعف الين. إن إمكانية إجراء انتخابات مبكرة ترفع من احتمال زيادة الإنفاق الحكومي، وهو تطور مقلق نظرًا أن الدين الحكومي لليابان قد تم الإبلاغ عنه من قبل صندوق النقد الدولي بأنه فوق 250% من الناتج المحلي الإجمالي في 2025.
يجب أن نكون على درجة عالية من التأهب لاحتمال تدخل السلطات اليابانية حيث يقترب الزوج من مستوى 160.00. نتذكر جميعاً التحولات الحادة والمفاجئة التي تسببت بها وزارة المالية عندما تدخلت في السوق خلال 2024 للدفاع عن الين. من المحتمل أن تكون تكلفة الخيارات ذات الشهر الواحد قد ارتفعت في الأيام الأخيرة، مما يعكس تزايد القلق في السوق بشأن هذا الاحتمال.
بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى الركوب على الزخم الحالي، فإن شراء خيارات اتصال USD/JPY مع أسعار إضراب حول 159.50 أو 160.00 يعد استراتيجية مباشرة. يقدم هذا النهج تعرضًا مباشرًا للمكاسب الإضافية بينما يحدد بوضوح الحد الأقصى للمخاطر على القسط المدفوع.
بالمقابل، بالنسبة للتجار الذين يحتفظون بالفعل بمراكز طويلة، يمكن أن يكون شراء خيارات البيع مع سعر إضراب حول 157.50 بمثابة تحوط حكيم. يوفر هذا نوعًا من التأمين ضد التحركات الحادة نحو الأسفل إذا قررت المسؤولين اليابانيين التحرك. هوالتجارة الحادة.
