في أكتوبر، بلغت مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة 0.737 مليون، متجاوزة الرقم المتوقع البالغ 0.71 مليون. وهذا يشير إلى أداء سوق أقوى مما كان متوقعًا للشهر.
انخفضت أسعار الذهب إلى ما دون 4600 دولار استجابة لتبريد مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي، مما حد أيضًا من مكاسب الدولار الأمريكي. تضمنت التأثيرات الأخرى على السوق تليين AUD/USD مع معالجة بيانات التضخم الأمريكية، وتقلبات في النفط الخام WTI بسبب التوترات في إيران وأنشطة تصدير النفط الفنزويلي.
تحركات سوق الفوركس
شهدت تحركات العملات الأجنبية استقرار الجنيه الإسترليني بالقرب من 1.3450، حيث زادت البيانات الطرية لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي من توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ظل سعر USD/CAD مستقرًا، مع توازن التخفيف الأمريكي لدعم القوة المستندة إلى النفط في الدولار الكندي.
واجه كل من اليورو والجنيه تحديات في سوق الفوركس، حيث انجرف زوج EUR/USD بالقرب من 1.1650 وحاول زوج GBP/USD التجميع حول 1.3430. تحول الذهب إلى السلبية، حيث انخفض إلى ما دون 4600 دولار، بينما أظهر الإيثيريوم زخم شراء مع نموه الشبكي الثابت. بالإضافة إلى ذلك، جمع XRP فوق 2.00 دولار وسط انخفاض في النشاط على السلسلة والنشاط في المشتقات.
بالنظر إلى البيانات من أواخر 2025، شهدنا علامات واضحة على تبريد التضخم التي دفعت العديد للمراهنة على خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وقد أحيت تقارير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الطرية التي كنا نعالجها في ذلك الوقت هذه الرهانات ووضعت حدًا لأداء الدولار الأمريكي القوي. وهذا يفسر لماذا كانت أزواج مثل GBP/USD تتقوى حول مستوى 1.3450.
ومع ذلك، فإن أحدث البيانات من ديسمبر 2025 تحدت هذا الرأي، حيث أضاف الاقتصاد بشكل مفاجئ 216,000 وظيفة قوية. علاوة على ذلك، أظهر أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر ارتفاعًا إلى 3.4%، مما يعوق قصة التخفيف المستمر. وهذا أجبرنا على إعادة النظر في موعد بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بالفعل.
فرص في تداول المشتقات
يشكل هذا فرصة للمتداولين في المشتقات، حيث أن توقعات السوق لم تعد متوافقة مع المسار المحتمل للاحتياطي الفيدرالي. لقد رأينا احتمالات خفض الفائدة في الربع الأول، التي كانت تزيد عن 80% قبل شهر، تنخفض إلى أقل من 60% وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. هذا الارتفاع في عدم اليقين يشير إلى أن التقلبات قد تزداد، مما يجعل استراتيجيات استخدام الخيارات على العقود الآجلة لأسعار الفائدة مربحة بشكل محتمل.
استجابة لهذه البيانات الأحدث والأقوى، شهدنا صعود الدولار الأمريكي من انخفاضاته في أواخر 2025، حيث عاد مؤشر DXY إلى ما فوق 103. قد يستمر هذا القوة المتجددة في الأسابيع المقبلة، مما يشير إلى أن المتداولين قد يفكرون في مراكز هبوطية على أزواج مثل AUD/USD. يمكن استخدام خيارات الاتصال على الدولار أو خيارات البيع على العملات الرئيسية الأخرى للتعبير عن هذا الرأي.
يبدو أن القوة المفاجئة في مبيعات المنازل الجديدة في أكتوبر 2025 لم تكن خارجة عن المألوف بقدر ما كانت علامة مبكرة على استمرار المرونة الاقتصادية. هذه القوة الاقتصادية الأساسية، مجتمعة مع التوترات الجيوسياسية المستمرة التي تؤثر على النفط، تجعل من الصعب على الرواية البسيطة “التهدئة” من العام الماضي. لذلك يجب أن نكون حذرين، حيث يمكن أن يبدأ التقلب الضمني في خيارات مؤشرات الأسهم، كما يقيسها مؤشر VIX، بالارتفاع من مستوياته المنخفضة الحالية بالقرب من 13.
