أظهرت أسعار الذهب زيادة طفيفة يوم الثلاثاء، وتتداول حول 4,615 دولار، قرب أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 4,630 دولار. جاء ذلك بعد تقرير متباين عن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي، الذي أشار إلى أن التضخم الرئيسي يتماشى مع التوقعات، في حين كان التضخم الأساسي أقل، مما يشير إلى احتمالية تخفيف نقدي إضافي من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
يظل الطلب على الذهب قويًا وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي العالمي، مع مخاوف بشأن التحقيق في رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، مما يثير الشكوك حول استقلالية البنك المركزي. تصاعدت التوترات الأمريكية حيث اقترح الرئيس ترامب فرض ضريبة جمركية بنسبة 25% على البلدان التي تتاجر مع إيران، وسط الفوضى الناتجة عن الاحتجاجات المناهضة للحكومة.
التحقيق في شهادة باول أمام مجلس الشيوخ
يجري تحقيق في شهادة باول أمام مجلس الشيوخ بشأن مشروع تجديد الاحتياطي الفيدرالي بقيمة 2.5 مليار دولار. تستعد الأسواق لتغييرات محتملة حيث يفكر ترامب في استبدال باول.
تتوقع الأسواق المالية تخفيضين في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، بعد بيانات التوظيف الأمريكية الإيجابية. ومع ذلك، هناك تكهنات بأن أسعار الفائدة قد تظل مستقرة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير.
تتوقع البنوك الاستثمارية أن تبقى أسعار الذهب بين 4,500 و5,000 دولار للأوقية حتى عام 2026، في ظل تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والمخاوف الجيوسياسية. التحليل الفني يكشف عن أوضاع شراء مفرطة، مع دعم من المتوسطات المتحركة ومؤشرات الزخم.
غالباً ما يعمل الذهب كتحوط ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة، كونه مرتبطاً عكسياً بالدولار الأمريكي والأصول الخطرة. تزيد البنوك المركزية، وخاصة من الاقتصادات الناشئة، بشكل كبير من احتياطيات الذهب لتعزيز التصور الاقتصادي.
ديناميكيات سوق الذهب والاستراتيجيات
بالنظر إلى الديناميكيات الحالية في السوق، نرى أن الاتجاه الأساسي في الذهب صعودي بقوة، مدفوعاً بتوقعات تخفيف سياسي من الاحتياطي الفيدرالي وعدم اليقين السياسي الكبير. تحقيق جنائي بشأن رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول وتأثير الرئيس ترامب على استبداله المحتمل يخلق بيئة يُحتمل أن يظل فيها التقلب الضمني مرتفعاً. يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات تستفيد من هذا، مثل شراء خيارات الشراء لتحديد المخاطر.
الصورة الأساسية طويلة الأجل للذهب مدعومة جيدًا. نحن ننظر إلى عمليات الشراء القياسية من قبل البنوك المركزية التي شهدناها من خلال عامي 2023 و2024، مع تقارير مجلس الذهب العالمي عن شراء أكثر من 1,000 طن في كل من تلك السنوات، وهو اتجاه يستمر في امتصاص العرض. وهذا، جنباً إلى جنب مع المخاوف المستمرة بشأن الدين الوطني الأمريكي، الذي تجاوز الآن 35 تريليون دولار، يوفر دعماً قوياً للذهب.
بينما الاتجاه قوي، يُظهر مؤشر القوة النسبية (RSI) أوضاع شراء مفرطة، مما يشير إلى أنه يجب عدم مطاردة السوق عند هذه المستويات القياسية. نهج الحذر سيكون استخدام أي تراجع نحو المتوسط المتحرك لـ21 فترة عند حوالي 4,535 دولار كفرص شراء. بالنسبة للمتداولين باستخدام المشتقات، قد يعني هذا اتخاذ مواقف في انتشار خيارات الشراء الثورية أو شراء الخيارات الصريحة عند التراجعات، متوقعين الحركة التالية للأعلى.
التقويم الفوري مليء بالمخاطر الحدثية التي ستخلق فرص تداول قصيرة الأجل. رأي المحكمة العليا القادم بشأن التعريفات والجلسة بشأن إزالة محافظ الاحتياطي الفيدرالي كوك سيزيد من التقلب في السوق. نعتقد أن هذه الأحداث، بالإضافة إلى التوترات الجيوسياسية المستمرة مع إيران، ستبقي الطلب على الملاذ الآمن قوياً في الأسابيع المقبلة.
