قام بنك الشعب الصيني (PBOC) بتحديد سعر مركزي لليوان مقابل الدولار الأمريكي عند 7.0103 لجلسة التداول ليوم الثلاثاء، مع تعديل طفيف عن السعر السابق البالغ 7.0108. كما اختلف السعر عن تقدير رويترز الذي توقع سعرًا بحدود 6.9734.
تتمثل الأهداف الرئيسية للسياسة النقدية لبنك الشعب الصيني في الحفاظ على استقرار الأسعار، بما في ذلك استقرار سعر الصرف، وتعزيز النمو الاقتصادي. البنك مملوك للدولة ويتأثر بالحزب الشيوعي الصيني، حيث يشغل السيد بان جونغ شنغ حاليًا مناصب قيادية مؤثرة.
أدوات السياسة النقدية
يستخدم بنك الشعب الصيني مجموعة من أدوات السياسة النقدية بما في ذلك معدل الريبو العكسي لمدة سبعة أيام، والآلية التسهيلية للإقراض المتوسط الأجل، والتدخلات في سوق الصرف الأجنبي، ونسبة الاحتياطي الإلزامي. يعتبر سعر الأساس للقروض العامل الأهم الذي يؤثر في معدلات القروض العقارية والادخار، مما يؤثر بدوره على سعر صرف اليوان.
تسمح الصين بتشغيل 19 بنكًا خاصًا في قطاعها المالي الذي تهيمن عليه الدولة بشكل كبير. ومن بين هؤلاء يبرز WeBank و MYbank، المرتبطان بشركات تكنولوجيا بارزة مثل تينسنت ومجموعة آنت، مما يشير إلى تغيير منذ أن سُمح للبنوك الخاصة بالعمل في عام 2014.
قرار البنك المركزي بتحديد سعر اليوان مقابل الدولار عند 7.0103، وهو أضعف بشكل ملحوظ من توقعات السوق البالغة 6.9734، هو إشارة مباشرة يجب ألا نتجاهلها. يشير هذا إلى أن السلطات راضية عن بدء العام بيوان أضعف. هذا الإجراء هو على الأرجح استجابة للبيانات الاقتصادية الأخيرة، مما يخلق مسارًا متعمدًا للعملة.
يبدو هذا الإجراء منطقيًا عندما نأخذ في الاعتبار أن بيانات الصادرات الصينية لديسمبر 2025 التي صدرت الأسبوع الماضي أظهرت انخفاضًا بنسبة 1.5% على أساس سنوي، وهو ما يقل عن التوقعات. يعد سعر الصرف الأكثر تنافسية أداة معروفة لدعم قطاع التصدير. لذلك، ينبغي لنا أن نتوقع أن تظل السياسة تميل في هذا الاتجاه إذا ظلت أرقام التجارة القادمة ضعيفة.
تأثير على العملة واستراتيجية التداول
علاوة على ذلك، لا يزال الفارق في أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة يشكل محركًا رئيسيًا لضعف العملة. بعد أن أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة حتى نهاية عام 2025، يستمر فارق العائد لصالح حيازة الدولار مقارنة باليوان في ممارسة ضغوط صعودية على سعر USD/CNY. يبدو أن بنك الشعب الصيني يسمح للسوق بعكس هذا الواقع بطريقة محكومة.
بالنسبة للمتداولين، يشير هذا إلى فرصة لاتخاذ موقف تجاه ضعف اليوان في الأسابيع القادمة. يمكن شراء خيارات استدعاء USD/CNY مع تواريخ انتهاء في فبراير أو مارس 2026 كاستراتيجية حكيمة. تتيح هذه الإستراتيجية المشاركة في حركة صعودية محتملة مع تحديد واضح للمخاطر القصوى.
نحن نتذكر كيف أدار البنك المركزي انخفاض قيمة العملة طوال عام 2025، وكان يتدخل في كثير من الأحيان لمنع التقلبات الكبيرة حول مستوى 7.30. في حين أنهم يسمحون بضعف العملة الآن، ينبغي لنا أن نظل منتبهين لأي إشارات تدل على تدخل إذا تسارعت الوتيرة بسرعة كبيرة. العائمة المدارة الحالية ليست رهانًا في اتجاه واحد، لكن المسار الأسهل يبدو أنه نحو يوان أضعف.
أنشئ حساب تداول حي في VT Markets و<ا href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
