أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تطبيق تعريفة جمركية بنسبة 25% على أي دولة تتعامل تجاريًا مع إيران. وتمت مشاركة هذا القرار من خلال منشور على Truth Social، حيث دخلت هذه السياسة حيز التنفيذ فورًا.
استجابة لهذا الإعلان، شهد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) تراجعًا طفيفًا بنسبة 0.24%، حيث تم تداوله حول 98.90. يراقب هذا المؤشر الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الأخرى.
الأهمية العالمية للدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي هو العملة الرسمية للولايات المتحدة ويستخدم على نطاق واسع عالميًا. يمثل الدولار الأمريكي أكثر من 88% من إجمالي تداول العملات الأجنبية العالمي، حيث يبلغ متوسط التداول 6.6 تريليون دولار يوميًّا اعتبارًا من عام 2022.
يؤثر البنك الاحتياطي الفيدرالي على قيمة الدولار الأمريكي من خلال السياسات النقدية، خاصةً عن طريق تعديل أسعار الفائدة. وفي حالات الطوارئ، يمكن استخدام التيسير الكمي، والذي يؤدي غالبًا إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي هو عكس التيسير الكمي، حيث يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات. هذه السياسة عادةً ما تقوي الدولار الأمريكي.
FxStreet تقدم معلومات لأغراض إعلامية وتوصي بإجراء بحث مكثف قبل اتخاذ قرارات الاستثمار. يتضمن محتواهم تصريحات مستقبلية ولا يُعتبَر كنصيحة استثمارية. لا تتحمل FXStreet المسؤولية عن الأخطاء أو الإهمالات أو عواقب استخدام المعلومات ولا تقدم توصيات شخصية.
رؤى حول تقلبات السوق
نظرًا للتهديد الجديد لتعريفة 25%، نتوقع تصاعدًا كبيرًا في تقلبات السوق في الأسابيع المقبلة. وقد قفز مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX)، المعروف غالبًا بمقياس “الخوف” في السوق، بنسبة 15% ليصل إلى 22.5 في تداولات الليل، وهو أعلى مستوى له منذ ثلاثة أشهر. أما بالنسبة للمتداولين، فهذا يعني أن المراكز الطويلة على التقلبات من خلال عقود الفيوز أو الخيارات الشرائية يمكن أن تكون مربحة حيث تنتشر حالة عدم اليقين في السوق.
تأثير هذا التهديد يكون مباشراً على النفط الخام، حيث أن إيران تعد مورداً عالمياً رئيسياً. نحن نشهد بالفعل صعود سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، ونتوقع أن يستمر هذا الاتجاه مع تزايد خطر وقف الإمدادات. وقد ارتفع التقلب الضمني على خيارات الشهر الأمامي لـ WTI، مما يشير إلى أن المتداولين يقومون بتسعير تقلبات أسعار أكبر من المعتاد، مما يجعل الخيارات الشرائية الطويلة استراتيجية جذابة لالتقاط المكاسب المحتملة.
الدولار الأمريكي يظهر ضعفا بسبب أن هذه التعريفات قد تضر بالاقتصاد الأمريكي وعلاقاته مع الشركاء الرئيسيين. أظهرت بيانات من منظمة التجارة العالمية لعام 2025 أن الاتحاد الأوروبي والصين لديهما حجم تجارة مشترك يفوق 55 مليار دولار مع إيران، ما يجعلهما أهدافًا رئيسية لهذه السياسة الجديدة. وبالتالي، نرى فرصًا في البيع على المكشوف للدولار مقابل عملات مثل اليورو أو الفرنك السويسري باستخدام العقود المستقبلية أو الخيارات للتكهن بمزيد من التراجع في DXY.
من خلال العودة إلى النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين من 2018-2019، رأينا كيف أن إعلانات التعرفات الجمركية خلقت فترات مطولة من حالة عدم اليقين وأضرّت بالنمو العالمي. التجربة من العقد الماضي تشير إلى أن هذا الوضع من المرجح أن يضغط على أسواق الأسهم الأمريكية، وخاصة الشركات متعددة الجنسيات ذات سلاسل التوريد العالمية المعقدة. نحن نفكر في شراء خيارات بيعية على مؤشرات السوق العامة مثل S&P 500 للتحوط ضد احتمالية حدوث تراجع.
سوف نراقب أيضًا الشركات في القطاعات الصناعية وقطاع السيارات، وخاصة تلك التي في ألمانيا واليابان. أظهرت إحصائيات التجارة للعام الماضي أن هذه القطاعات لها تعاملات تجارية بارزة في إيران، مما يجعلها عرضة للتأثيرات المباشرة إذا تعرضت بلدانهم الأصلية للتعريفات الأمريكية. هذا يخلق فرصًا خاصة لاستخدام الخيارات البيعية على أسهم شركات فردية تتعرض لهذه التأثيرات بشكل كبير.
