زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يبقى فوق مستوى 158.00 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة، مع ضعف الين بسبب عدم اليقين السياسي في اليابان. تشير التقارير إلى احتمال دعوة رئيس الوزراء تاكايشي لعقد انتخابات عامة مبكرة، مما قد يؤثر على العملة اليابانية. يراقب المتداولون بيانات التضخم لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأمريكي المنتظر صدورها.
وفي تطور آخر، ظهرت مخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي بعد أن ذكر رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول تهديدات تتعلق بتوجيه اتهام جنائي بشأن تجديد مقر البنك المركزي. تعتبر وكالة فيتش للتصنيفات استقلال الاحتياطي الفيدرالي ضروريًا للتصنيف السيادي AA+ للولايات المتحدة.
تتأثر قيمة الين الياباني بسياسات بنك اليابان (BoJ) والأداء الاقتصادي وفروقات عوائد السندات. تاريخياً، اعتمد بنك اليابان على سياسة نقدية فائقة التسهيل، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين. ومع ذلك، فإن التحول لوقف هذه السياسات، إلى جانب تغييرات أسعار الفائدة في البنوك المركزية الأخرى، يؤثر على ديناميكيات العملة.
على مدى العقد الماضي، أدت مقاربة بنك اليابان إلى توسيع فجوة عوائد السندات مع الولايات المتحدة، مما يفضل الدولار على الين. ومؤخرًا، تؤدي تغييرات السياسة لبنك اليابان وتعديلات أسعار الفائدة العالمية إلى تقليص هذه الفجوة. يفضل الين في كثير من الأحيان خلال فترات الضغوط السوقية نظرًا لاستقراره المحتمل، مما يزيد من قيمته مقابل العملات الأكثر خطورة.
يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بالقرب من مستوى 158.10، محتجزًا بين قوتين متعارضتين. من جهة، تضعف الين بسبب إمكانية إجراء انتخابات مفاجئة في اليابان، مما يرفع الزوج إلى أعلى. من الجهة الأخرى، تسبب الصراع المفتوح بين الإدارة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي رياحًا معاكسة للدولار.
يجب أن نكون حذرين للغاية في هذه المستويات، حيث إن هذا المجال قد حرك التدخل في الماضي. رأينا السلطات اليابانية تتدخل لدعم الين عندما ضعف إلى ما بعد 150 في عام 2022 ومرة أخرى في عام 2024. قد يكون شراء خيارات وضع وقائية للتحوط ضد انعكاس حاد ومفاجئ استراتيجية حكيمة.
يجب أن يكون التركيز الفوري على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر ديسمبر 2025. أظهرت الأرقام الأخيرة للتضخم حتى الخريف الماضي بقاء التضخم الأساسي ثابتًا فوق 3%، مما يجعل هذا الإصدار حاسمًا لمسار الاحتياطي الفيدرالي. قد تدفع الأرقام المرتفعة بشكل غير متوقع نحو المستوى 160، بينما قد تؤدي القراءة الضعيفة إلى عمليات بيع.
