يضعف الدولار الأمريكي مع عودة التوترات السياسية المتعلقة بالاحتياطي الفيدرالي. رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، يواجه تهديدات بالاتهام الجنائي بسبب التجديدات، مما يثير القلق حول التأثير السياسي على السياسة النقدية.
ارتفع زوج NZD/USD، متداولاً حول 0.5770، بزيادة 0.60%. يبقى السوق مركزًا على إصدار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي المقبل لتحديد الاتجاه المستقبلي. يشكل هذا التوتر بين الحكومة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي ضغطًا هبوطيًا على الدولار الأمريكي.
تزيد توقعات المزيد من التخفيف النقدي في الولايات المتحدة من تراجع الدولار، حيث بلغ خلق الوظائف 50,000 في ديسمبر، دون توقعات الأسواق. وانخفض معدل البطالة قليلاً إلى 4.4%، مما زاد التوقعات بتخفيض الفائدة.
في المقابل، يحتفظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي بموقف أكثر تقييدًا، داعمًا الدولار النيوزيلندي. من المتوقع أن تظل زيادات أسعار الفائدة في الانتظار حتى أواخر 2026 أو أوائل 2027.
تشكل التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط مخاطر إضافية، مع تأثير محتمل على الطلب على العملات الآمنة. وعلى الرغم من الشكوك العالمية، يظهر الدولار النيوزيلندي قوة مقابل العملات الرئيسية، لا سيما الين الياباني.
يتضمن أداء العملة المقارن ارتفاعًا بنسبة 0.28% مقابل اليورو وزيادة 0.59% مقابل عدة عملات رئيسية. تشير النسب إلى التغيرات اليومية في قوة العملة النيوزيلندية مقارنة بالعملات الأخرى.
بالعودة إلى أواخر عام 2025، شهدنا ضعف الدولار الأمريكي بشكل كبير بسبب المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. استمر هذا الاتجاه بشكل كبير، دافعًا NZD/USD من المستوى 0.5770 في ذلك الوقت إلى نطاق التداول الحالي حول 0.6250. أدى الضغط السياسي على الاحتياطي الفيدرالي العام الماضي إلى وضع سلبي دائم على الدولار.
حالة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة أصبحت الآن أكثر تعقيدًا. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأخيرة لشهر ديسمبر 2025 تباطؤ التضخم إلى 3.1%، مما يدعم وجهة النظر بأن هناك تخفيفًا قادمًا. ومع ذلك، أظهر أحدث تقرير للوظائف زيادة أعلى من المتوقع بلغت 199,000 وظيفة غير زراعية، مما يشير إلى أن الاقتصاد لا يتباطأ بالسرعة التي توقعناها.
في الوقت نفسه، يظل موقف بنك الاحتياطي النيوزيلندي من العام الماضي مبررًا تمامًا. أحدث قراءة للتضخم في نيوزيلندا لا تزال مرتفعة عند 4.7%، مما لا يمنح البنك المركزي سببًا لخفض سعر الفائدة الرسمي البالغ 5.50%. يظل هذا الاختلاف الواضح في السياسة بين الاحتياطي الفيدرالي المحتمل تخفيف السياسة وبنك الاحتياطي النيوزيلندي الثابت هو السبب الرئيسي لقوة الدولار الكيوي.
يشير هذا الاختلاف المستمر في السياسة إلى أن الاتجاه الصعودي في NZD/USD لديه مجال أكبر للاستمرار، لكن بيانات الوظائف الأمريكية الأقوى تخلق بعض عدم اليقين. في الأسابيع المقبلة، يجب أن ندرس استخدام الخيارات لتداول هذه التوقعات، مثل شراء خيارات استدعاء NZD/USD لتحقيق المزيد من المكاسب مع تقليل المخاطر الهبوطية. يسمح لنا ذلك بالبقاء في الصفقة دون التعرض لانعكاس مفاجئ.
يجب أن نبقى واعين للمخاطر الجيوسياسية التي كانت موجودة العام الماضي. قد يؤدي أي تصعيد خطير في النزاعات العالمية إلى تدافع نحو الأصول الآمنة، مما قد يفيد الدولار الأمريكي. سيؤدي مثل هذا الحدث على الأرجح إلى تراجع حاد في NZD/USD وهو الخطر الرئيسي لتوقعاتنا الإيجابية.
