اليورو (EUR) يشهد ارتفاعًا بنسبة 0.4% مقابل الدولار الأمريكي (USD)، ويعد أداءً متوسطًا بين عملات مجموعة العشر خلال فترة ضعف الدولار. يترافق هذا الارتفاع مع استقرار فروق عوائد اليورو والدولار الأمريكي، مما يوفر دعمًا جوهريًا بعد تضييقها مؤخرًا.
تم ملاحظة إصدارات بيانات محدودة وتصريحات محايدة من البنك المركزي الأوروبي حول زيادات الفائدة المستقبلية. يعاود ارتباط اليورو مع الفروق في التعافي، مما يشير إلى تحرك مدفوع بالأساسيات، بينما تستقر انعكاسات المخاطر، مما يوفر دعمًا إضافيًا قائمًا على المشاعر.
انتعاش اليورو الأخير يعكس اتجاهًا هبوطيًا محتملاً دون المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (1.1654). وقد تبادل المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا دوره كدعم ومقاومة على مدار العام. يتحدد النطاق المحلي حاليًا بدعم 1.1620 ومقاومة 1.18، مع توقعات بنطاق قصير الأجل بين 1.1650 و1.1750.
تستهدف التوقعات متوسطة الأجل لليورو 1.18 بحلول نهاية الربع الأول و1.22 بحلول نهاية 2026. بالنظر إلى تحليلنا من عام 2025، احتفظنا بنظرة متوسطة الأجل صعودية على اليورو، مستهدفين 1.18 بنهاية الربع الأول. تم تحفيز هذا التحرك من خلال استقرار فروق عوائد اليورو والدولار الأمريكي والضعف العام في الدولار الأمريكي. يبدو أن المحركات الأساسية التي حددناها آنذاك قد تحقق معظمها كما توقعنا.
حاليًا، بتاريخ 12 يناير 2026، يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.1910، متجاوزًا ذلك الهدف المبكر. أظهرت بيانات التضخم السريع لمنطقة اليورو لشهر ديسمبر ارتفاع التضخم الأساسي بثبات عند 2.8%، مما يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يكون أبطأ في قطع الفائدة مما كان متوقعًا سابقًا. يتناقض ذلك مع البيانات الأمريكية الأخيرة، حيث أظهرت التضخم إشارات أكثر اتساقًا للتهدئة، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مرونة أكبر.
تشير هذه الديناميكية إلى أنه بينما يظل الاتجاه الصعودي قائمًا، قد تكون المكاسب الإضافية نحو هدفنا لنهاية العام 1.22 أبطأ. بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن هذه البيئة تفضل استراتيجيات تستفيد من الصعود المقاس بدلاً من الارتفاع القوي. يمكن أن تساعد استراتيجيات مثل شراء خيار مارس 1.1950 وبيع خيار مارس 1.2150 في الاستفادة من الصعود المحتمل مع تحديد تكلفة القسط المقدم.
فارق العوائد بين السندات الألمانية والأمريكية لعشر سنوات، وهو محرك رئيسي تابعناه طوال عام 2025، يوجد حاليًا عند -1.45%، مستمرًا في تقديم الدعم لليورو. استقر التقلب الضمني لخيارات اليورو/الدولار الأمريكي لمدة شهر عند حوالي 7.2%، وهو ليس مرتفعًا بصورة مفرطة ولكنه يعكس توقع السوق لتعليقات البنوك المركزية. هذا يجعل الاستراتيجيات التي تتضمن بيع الخيارات، مثل انتشار الائتمان بالوضع تحت مستوى الدعم 1.1800، وسيلة جذابة لتوليد الدخل.
يمكن للمتداولين الذين يقلقون من احتمال حدوث تراجع قصير الأجل النظر في شراء خيارات الحماية إذا كانوا يحتفظون بمراكز طويلة. تظل منطقة 1.1650، التي عملت كمستوى دعم للمتوسط المتحرك العام الماضي، أرضية هامة في ذاكرة السوق. أي انخفاض باتجاه تلك المنطقة من المرجح أن يُنظر إليه كفرص شراء، مما يعزز الحالة لبيع خيارات عند مستويات سعرية أدنى.
