ارتفع الين الياباني قليلاً مقابل الدولار الأمريكي، وتداول حول 157.75، حيث واجه الدولار الأمريكي ضغوطاً في ظل أنباء عن تحقيق جنائي من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تأثرت معنويات السوق أيضاً بالتوترات اليابانية الصينية والانتخابات اليابانية المحتملة. ضعف الين يحمل مخاطر تدخل، حيث إنه قريب من مستويات أدت إلى تحركات سابقة.
من الناحية الفنية، زوج العملات USD/JPY في اتجاه صعودي، مدعوماً بالمتوسطات المتحركة. يعمل المتوسط المتحرك لمدة 21 يوماً بالقرب من 156.48 كدعم، مع انخفاض محتمل يكشف مستويات حول 154.50 و153.00. المكاسب محصورة بين 157.80-158.20، ومع كسر هذا المستوى ينفتح الطريق نحو 160.00. تشير مؤشرات الزخم مثل MACD وRSI إلى اتجاه صعودي دون علامات تشير لكونها في مستويات شراء مفرط.
تأثير الاقتصاد والسياسات اليابانية
تتأثر قيمة الين الياباني باقتصاد اليابان، وسياسة بنك اليابان، وفروق عائد السندات مع الولايات المتحدة. سياسة بنك اليابان الممتدة ذات الطبيعة الفائقة التي أدت إلى انخفاض قيمة الين. تحولهم التدريجي في السياسات وتخفيضات سعر الفائدة في أماكن أخرى قد دعما الين مؤخراً. يُعتبر الين عملة ملاذ آمن، غالباً ما يزداد قيمته في أوقات التوترات السوقية.
بالنظر إلى الضغط المؤقت على الدولار الأمريكي، ينبغي النظر إلى الدعم المباشر لزوج العملات USD/JPY بالقرب من علامة 156.48. شراء خيارات البيع بسعر ممارسة أقل من هذا المستوى يوفر طريقة للاستفادة من الانزلاق المحتمل نحو مستوى 154.50 المنخفض الذي شوهد في ديسمبر 2025. يمكن أن يحدث هذا التحرك إذا تفاقمت الأخبار المحيطة برئيس الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، يبقى الاتجاه الأساسي صاعداً، لذا يجب أن نكون مستعدين لدفع نحو المستوى 160.00. يعد شراء خيارات الشراء بأسعار ممارسة أعلى من منطقة المقاومة 158.20 استراتيجية حكيمة. هذا يتيح لنا المشاركة في أي اختراق صعودي مع تحديد خسارتنا المحتملة بالقسط المدفوع للخيارات.
الفجوة بين المخاطر ومعدل الفائدة
الخطر الرئيسي على أي مركز طويل هو التدخل من المسؤولين اليابانيين، الذي يصبح محتملاً بشكل كبير بالقرب من هذه المستويات. نتذكر التدخلات واسعة النطاق في عام 2022 عندما تضعفت العملة بشكل كبير، ومن المحتمل أن يكون المسؤولون الآن قلقين. هذا التهديد يجعل التمسك بالمواقف الطويلة فوق مستوى 158.00 مغامرة خطيرة.
من الناحية الأساسية، تستمر الفجوة الكبيرة في معدل الفائدة في دعم زوج العملات USD/JPY الأعلى. يحافظ العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حالياً حول 4.0%، بينما يقترب العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات من 0.8%. هذا الفرق الكبير يجعل الاحتفاظ بالدولارات الأمريكية أكثر جاذبية للمستثمرين الباحثين عن العوائد.
في نفس الوقت، يتعرض بنك اليابان لضغوط لمواصلة تطبيع سياساته. بالنظر إلى الوراء، جاء مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في اليابان لشهر ديسمبر 2025 بنسبة 2.5%، مما يظهر أن التضخم لا يزال مستمراً. هذا الضغط السعري المستدام يدعم الحجة ليني أقوى على المدى المتوسط.
مع وجود قوى قوية تسحب السوق في اتجاهات متعاكسة، ينبغي لنا توقع ارتفاع في التقلبات. يمكن أن يكون استغلال استراتيجية الشراء المكثف، التي تتضمن شراء خياران، أحدهم شراء والآخر بيع بنفس سعر التنفيذ، استراتيجية فعالة. هذا الوضع يربح من تأرجح كبير في السعر في أي اتجاه، وهو احتمال مميّز في الأسابيع القادمة.
