ظل زوج USD/CAD فوق مستوى 1.3860 على الرغم من ضعف عام في الدولار الأمريكي. ساهمت المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في تراجع الدولار الأمريكي أمام العديد من العملات، ومع ذلك ظل الانعكاس في زوج USD/CAD من 1.3915 محدودًا. أثار تقرير حول تحقيق جنائي أمريكي مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، مما ساهم في انخفاض الدولار الأمريكي. اعتبر باول هذه الأفعال غير مسبوقة، مما يشير إلى محاولات للتأثير على سياسات البنك المركزي.
تأثير أسعار النفط
شهدت أسعار النفط تراجعًا طفيفًا، مما أثر سلبًا على الدولار الكندي. انخفضت أسعار نفط WTI من 59.60 دولارًا إلى 58.60 دولارًا، مع ارتفاع بنسبة 2٪ منذ يناير ولكنها أقل بنسبة 23٪ عن قمة يونيو. أظهرت البيانات الاقتصادية الأمريكية نتائج إيجابية بانخفاض معدل البطالة وتحسن ثقة المستهلك. وفي الوقت نفسه، كشفت بيانات التوظيف في كندا عن نتائج مختلطة مع زيادة في الوظائف ولكن ارتفاع معدل البطالة ليصل إلى 6.8٪.
يتأثر الدولار الكندي بأسعار الفائدة لبنك كندا، وأسعار النفط، والصحة الاقتصادية، والتضخم، وميزان التجارة. عادةً ما تكون أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للكندي، في حين أن تقلبات أسعار النفط تؤثر بشكل كبير على قيمة الكندي. تؤثر المؤشرات الاقتصادية الكلية مثل الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف أيضًا على اتجاه الكندي، حيث يعزز الاقتصاد القوي العملة.
نظرًا للضغوط السياسية على الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، نرى ارتفاعًا في التقلبات قصيرة الأجل في الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن صمود زوج USD/CAD فوق مستوى 1.3860 يشير إلى أن ضعف الدولار الكندي هو العامل الأكثر هيمنة. يجب على متداولي المشتقات أن يلاحظوا أنه بينما الدولار الأوسع ضعفًا، فإن هذا الزوج المحدد لا يتبع الاتجاه.
التوقعات الاقتصادية الكندية
القصة الكندية ليست مشجعة، وهو ما يساعد في تفسير الأداء الضعيف للعملة. أظهرت بيانات التضخم للأسبوع الماضي لشهر ديسمبر 2025 أن مؤشر أسعار المستهلكين انخفض إلى 2.6٪، أدنى من التوقعات ويتحرك نحو النطاق المستهدف لبنك كندا. هذا، إلى جانب التقرير السابق الذي أظهر ارتفاع معدلات البطالة في كندا بشكل غير متوقع إلى 6.8٪، يقلل أي ضغط على بنك كندا لإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة.
علاوة على ذلك، يواصل ضعف سوق الطاقة التأثير على الدولار الكندي. أظهر تقرير إدارة معلومات الطاقة للأسبوع الماضي زيادة مفاجئة في مخزونات النفط الخام الأمريكي بأكثر من 2 مليون برميل، مما دفع أسعار نفط WTI للعودة دون 59 دولارًا وأبقائها بعيدة عن الارتفاعات التي شهدناها في منتصف عام 2025. هذا الضعف المستمر في أسعار النفط يؤثر مباشرة على قيمة صادرات كندا ويميل معنويات المستثمرين نحو الكندي.
يخلق هذا تباينًا واضحًا في السياسة، حيث يظهر الاقتصاد الأمريكي علامات على المرونة بينما يبدو أن الاقتصاد الكندي يتباطأ. شهدنا ديناميكية مشابهة في أواخر عام 2023 عندما عززت توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا لفترة أطول من البنوك المركزية الأخرى الدولار الأمريكي. يدعم هذا الخلفية الأساسية سعر صرف أعلى لزوج USD/CAD، بغض النظر عن الضجيج السياسي الحالي في واشنطن.
لذلك، ينبغي على المتداولين التفكير في استراتيجيات تستفيد من هذا التباين خلال الأسابيع القادمة. شراء خيارات استدعاء USD/CAD مع انتهاء في فبراير أو مارس يمكن أن يلتقط الارتفاع المحتمل إذا اخترق الزوج أعلى مستوى 1.3915 مؤخرًا. بدلاً من ذلك، بالنسبة لأولئك الواثقين من أن دعم 1.3860 سيصمد، يمكن بيع عقود الخيارات النقدية لتجميع قسط من التقلبات المرتفعة.
