تظل الروبية الهندية تحت الضغوط مع ارتفاع أسعار النفط وتدفق الأموال الأجنبية للخارج. يرتفع النفط بسبب الاضطرابات في إيران، مع زيادة بنسبة 6٪ منذ يوم الخميس، مما يهدد بتصدير 1.9 مليون برميل يوميًا من النفط. تتداول الروبية الهندية بشكل مستقر قبل محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والهند. يؤثر البيع المستمر للأجانب في السوق الهندية والتوترات التجارية مع الولايات المتحدة على العملة.
من المقرر أن تجري محادثات التجار بين الولايات المتحدة والهند يوم الثلاثاء. تظهر بيانات التضخم في الهند لشهر ديسمبر وتيرة سنوية تبلغ 1.33٪، وهي أقل من التقديرات. يشير تقرير رواتب القطاعات غير الزراعية (NFP) إلى انخفاض في معدل البطالة إلى 4.4٪. ارتفعت متوسط الأجور في الساعة بوتيرة سنوية بلغت 3.8٪.
ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى قرب 99.10 بسبب القضايا القانونية التي يواجهها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. تنشأ مخاوف بشأن استقلالية الفيدرالي بعد صدور أوامر استدعاء. يتداول زوج USD/INR بالقرب من 90.4665، محتفظًا فوق متوسط التحرك الأسي لـ20 يومًا. نما اقتصاد الهند بمتوسط 6.13٪ من 2006 إلى 2023، بتأثير من أسعار النفط، والتضخم، والطلب الموسمي على الدولار الأمريكي من المستوردين. تؤثر الأسعار العالية للنفط الخام والحاجة إلى الدولارات الأمريكية على قيمة الروبية.
نحن نواجه فترة من عدم اليقين الكبير، مما يخلق بيئة جاهزة للتقلبات في زوج USD/INR. يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط من التحقيق الجنائي غير المسبوق مع رئيس الفيدرالي، في حين أن الروبية تُجرّ للأسفل بسبب أسعار النفط المرتفعة وتدفقات رأس المال الضخمة. هذا يشكل مواجهة متوترة قبل محادثات التجارة الحاسمة بين الولايات المتحدة والهند وبيانات التضخم يوم الثلاثاء.
الارتفاع في أسعار النفط هو مصدر القلق الرئيسي للروبية، حيث تستورد الهند أكثر من 85٪ من حاجتها للنفط. مع اختراق خام برنت لمستوى المقاومة البالغ 110 دولارات للبرميل لأول مرة منذ صدمات الإمداد في 2025، تزيد تكاليف الواردات بشكل كبير. وهذا يزيد بشكل مباشر من الطلب على الدولارات الأمريكية من المستوردين الهنود، مما يُضعف الروبية.
إضافةً إلى ذلك، يبيع المستثمرون المؤسسون الأجانب الأسهم الهندية بمعدل مثير للقلق. تتبع التدفقات الخارجة التي تجاوزت 11,700 كرور روبية في الأسبوعين الأولين من يناير وتيرة لم نشهدها منذ الانسحابات الكبرى في عام 2025. هذا البيع المستمر يخلق رياح معاكسة مباشرة لقيمة الروبية.
من جهة أخرى، يواجه الدولار الأمريكي أزمة ثقة تلي الاتهامات الجنائية الموجهة لرئيس الفيدرالي باول. هذا أحيى المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفدرالي، مما يعيد إلى الأذهان الضغوط السياسية التي شوهدت خلال إدارة ترامب في أواخر العقد الثاني من القرن الحالي. يعكس تراجع مؤشر الدولار (DXY) من أعلى مستوياته الشهرية هذا القلق في السوق.
بالنظر إلى المخاطر الثنائية من أحداث يوم الثلاثاء، ينبغي للتجار المشتغلين في المشتقات النظر في استراتيجيات تستفيد من تغيرات كبيرة في الأسعار في أي اتجاه. ارتفع التقلب الضمني في عقود الخيارات الأسبوعية لزوج USD/INR إلى أكثر من 15٪، مما يعكس العصبية التي تشعر بها السوق. يمكن أن يكون شراء “سترادل” أو “سترانجل” الطويلة وسيلة فعالة للتوقعات باندفاع السعر سواء كانت الأخبار إيجابية أو سلبية للزوج.
للأفراد الذين يتجهون بشكل متحيز، يمكن اتخاذ موقف صعودي لزوج USD/INR عن طريق شراء خيارات الشراء. قد تتفوق الضعف الهيكلي للروبية الناتج عن ارتفاع أسعار النفط وتدفقات رأس المال الخارجي على الاضطرابات السياسية قصيرة الأجل التي تؤثر على الدولار الأمريكي. قد توفر محادثات التجارة الناجحة راحة مؤقتة فقط، مع الإشارة إلى أن الطريق الذي يواجه أقل مقاومة يشير إلى الوصول إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 91.55.
بدلاً من ذلك، إذا كنا نعتقد أن التحقيق بشأن رئيس الفيدرالي سيتصاعد، فقد يؤدي ذلك إلى دخول الدولار الأمريكي في اتجاه هبوطي مستمر. في هذا السيناريو، قد يكون شراء خيارات البيع لزوج USD/INR قرارًا حكيمًا. يمكن أن يفتح كسر حاسم دون الدعم عند 20-EMA عند 90.25 الباب لتصحيح أعمق نحو مستوى 89.50 الذي شوهد في ديسمبر.
