ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى ما يقارب 59.20 دولارًا خلال التداولات الآسيوية المبكرة، مدعومًا بمخاوف من أن الاحتجاجات في إيران قد تعطل إمدادات النفط. تشكل هذه المخاوف تهديداً لما يقرب من 2 مليون برميل يومياً من صادرات النفط الإيراني.
تدرس الولايات المتحدة خيارات عسكرية في إيران وسط توترات قد تؤثر على أسعار النفط بشكل أكبر. في هذه الأثناء، تسعى الولايات المتحدة لإعادة إدخال النفط الفنزويلي إلى السوق العالمية، مع تصدير يصل إلى 50 مليون برميل. تأتي مطالب واشنطن بالنفط الفنزويلي بعد اعتقال نيكولاس مادورو من قبل القوات الأمريكية.
تأثيرات السوق والمؤثرات
ينتظر المشاركون في السوق تقرير معهد البترول الأمريكي (API) حول مخزون النفط الخام الأمريكي، المقرر صدوره الثلاثاء. سحب مخزون أكبر من المتوقع قد يشير إلى طلب قوي ويدفع بأسعار WTI للارتفاع، بينما قد يشير ارتفاع المخزون إلى ضعف الطلب.
يعتبر WTI خام نفط ذو جودة عالية ينتج في الولايات المتحدة ويعتبر مرجعاً أساسياً لأسواق النفط. يتأثر سعره بالعرض والطلب والأحداث الجيوسياسية وقرارات إنتاج أوبك. تؤثر تقارير المخزون من API وEIA على التسعير، مع اعتبار بيانات EIA أكثر موثوقية. يمكن لقرارات أوبك بشأن حصص الإنتاج أن تؤثر بشكل كبير على العرض والأسعار، حيث تشمل أوبك+ دولاً غير أعضاء في أوبك مثل روسيا.
نتذكر الوضع السوقي في بداية عام 2025، عندما دفعت الاضطرابات في إيران سعر خام غرب تكساس الوسيط مؤقتًا نحو 60 دولارًا للبرميل. اليوم، السوق أكثر إحكامًا، حيث تتماسك الأسعار بقوة حول 84.50 دولار اعتبارًا من 12 يناير 2026. وهذا يعكس عجزًا في الإمدادات أكثر استدامة من مخاوف الجيوسياسية المؤقتة التي شهدناها في العام الماضي.
أوبك+ وانضباط السوق
قوة السوق الحالية ليست ناتجة فقط عن مخاطر سياسية عابرة، بل بسبب استمرار انضباط الإنتاج من قبل أوبك+. يحتفظ المجموعة بتخفيضات طوعية تبلغ 2.2 مليون برميل يوميًا، وهي سياسة وضعت قاعدة قوية للأسعار. على عكس الوضع في عام 2025، حيث ناقش السوق الإضافات المحتملة للعرض من أماكن مثل فنزويلا، فإن التركيز الآن ينصب بالكامل على هذا الإدارة المتعمدة للإمدادات.
على جانب الطلب، المخاوف من ركود عالمي التي كانت موجودة في 2025 قد تلاشت إلى حد كبير، وقد حلت محلها صورة لاستهلاك متين. آخر تقرير للوكالة الدولية للطاقة (IEA) يتوقع أن ينمو الطلب العالمي على النفط بمقدار 1.3 مليون برميل يوميًا في عام 2026، مدفوعًا بالطلب القوي من الاقتصادات الآسيوية. هذا الطلب المستمر في عالم محدود العرض يخلق بيئة داعمة للأسعار.
هذه الديناميكية تعني أنه يجب علينا الاهتمام بشكل أكبر ببيانات مخزون API وEIA الأسبوعية مما فعلناه العام الماضي. في سوق متوتر، يمكن أن يكون لسحب المخزون المفاجئ تأثير كبير على الأسعار، كما رأينا قبل أسبوعين عندما دفع سحب 3.5 مليون برميل سعر خام غرب تكساس الوسيط للارتفاع بنسبة 2% في جلسة واحدة. أصبحت هذه التقارير الآن محركًا رئيسيًا للتقلبات قصيرة الأجل.
خلال الأسابيع القادمة، ينبغي علينا النظر في استراتيجيات الخيارات التي تستثمر في هذه القوة الأساسية الكامنة والإمكانية لحدوث تقلبات. شراء خيارات استدعاء أو إنشاء فروق أسعار استدعاء يمكن أن توفر تعرضًا صعوديًا لأية صدمات إمداد أخرى مع تحديد الخطر. نظراً للحساسية العالية للأخبار، يمكن أن يكون بيع الخيارات بأقل من الأسعار الحالية استراتيجية فعالة لجمع العلاوات، مع المراهنة على أن القاعدة الأساسية القوية ستمنع انخفاضًا كبيرًا في الأسعار.
