بدأ المدعون الفيدراليون في الولايات المتحدة تحقيقًا جنائيًا يتعلق برئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. يركز هذا التحقيق على تجديد مقر البنك المركزي في واشنطن وما إذا كان باول قد قدم معلومات خاطئة للكونغرس بخصوص نطاق المشروع.
يتولى مكتب المدعي العام للولايات المتحدة في مقاطعة كولومبيا الإشراف على التحقيق. يقود هذا المكتب حاليًا المدعية العامة الأمريكية جينين بيرو، وهي مدعية عامة سابقة في ولاية نيويورك.
حاليًا، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) حول 98.90، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 0.23٪ خلال اليوم. يؤثر الاحتياطي الفيدرالي على السياسة النقدية في الولايات المتحدة، مع وجود هدفين رئيسيين: استقرار الأسعار والتوظيف الكامل.
تعد تعديلات أسعار الفائدة أداة رئيسية للاحتياطي الفيدرالي لإدارة هذه الأهداف. عندما يتجاوز التضخم هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، تزيد زيادات أسعار الفائدة من جاذبية الولايات المتحدة كوجهة للأموال الدولية. وعلى العكس، عندما يكون معدل التضخم أو معدلات التوظيف منخفضة، يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يمكن أن يضعف الدولار الأمريكي.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي ثمانية اجتماعات سياسة سنويًا، يحضرها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) التي تتألف من اثني عشر مسؤولًا من الاحتياطي الفيدرالي. في بعض الحالات، قد يستخدم الاحتياطي الفيدرالي التيسير الكمي (QE) لتعزيز تدفق الائتمان من خلال شراء سندات ذات درجة عالية، مما يقلل من قوة الدولار. وفي المقابل، التشديد الكمي (QT) عادًة ما يفيد قيمة الدولار.
يقدم التحقيق الجنائي في رئيس الاحتياطي الفيدرالي حالة من عدم اليقين الكبير للسياسة النقدية المستقبلية. قد تضعف هذه الأزمة القيادية الدولار الأمريكي، حيث أن مصداقية المؤسسة أصبحت الآن في موضع تساؤل. ارتفع مؤشر تقلب العملات لصندوق دوتشيه بنك بالفعل إلى 8.2، وهو مستوى لم نره منذ عدة أشهر، مما يشير إلى أن المتداولين يستعدون للاضطرابات.
يمكن أن يجبر هذا الضغط اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) على اتخاذ موقف أكثر لطفًا، مما يجعل من غير المرجح رفع أسعار الفائدة في المدى القريب. نشاهد الأسواق تسارع في تسعير هذا التوجه، حيث قفزت احتمالية خفض الأسعار في اجتماع مارس إلى أكثر من 40٪ وفقًا لأداة CME FedWatch، مرتفعة من 15٪ فقط في الأسبوع الماضي. عادةً ما يضعف من الضغط على الدولار الفيدرالي الأكثر ترددًا.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير هذا إلى فترة من التقلب العالي، حيث يمكن أن يكون امتلاك الخيارات أكثر فائدة من الاحتفاظ بالمواقف الصريحة. تصبح الاستراتيجيات التي تستفيد من تذبذبات الأسعار الكبيرة، مثل “استراتيجيات طويلة” لتداول زوج العملات EUR/USD، أكثر جاذبية. وذلك لأن اتجاه الحركة الكبيرة التالية أقل تأكدًا من حقيقة أن حركة كبيرة قادمة.
هذا الوضع غير عادي للغاية، ونتذكر كيف أن الصراعات السياسية الممتدة حول سقف الديون في عام 2025 ألمت بتقلبات غير متوقعة في الدولار. تضيف الطبيعة السياسية لتعيين المدعي العام طبقة أخرى من التعقيد، مما يشير إلى أن هذه المشكلة قد لا تحل بسرعة. هذه السابقة تعني أن المتداولين يجب أن يستعدوا لفترة طويلة من العمل في الأسواق يحركها العناوين الإخبارية.
مع مؤشر الدولار الأمريكي يقارب حاليًا 98.90، يبدو أن المسار الأسهل هو الاتجاه الهبوطي حتى نحصل على مزيد من الوضوح. ستكون أي بيانات رسمية من الاحتياطي الفيدرالي أو من مكتب المدعي العام للولايات المتحدة أحداثًا حاسمة لتحريك السوق. يجب على المتداولين حماية أنفسهم من خطر الانخفاض في الدولار، ربما عن طريق شراء خيارات شراء على العملة.
