شهدت ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة زيادة طفيفة حيث ارتفع مؤشر ثقة المستهلكين لجامعة ميشيغان إلى 54 في يناير مقارنة بـ 52.9 في ديسمبر. هذا الرقم المحسن تجاوز التوقعات السوقية التي كانت تتوقع 53.5.
كما شهد مؤشر توقعات المستهلكين ارتفاعاً، حيث ارتفع إلى 55 من 54.6، بينما ظلت توقعات تضخم المستهلكين لمدة عام واحد ثابتة عند 4.2%. وأظهرت توقعات تضخم المستهلكين لمدة خمس سنوات زيادة طفيفة، حيث ارتفعت إلى 3.4% من 3.2%.
بعد هذا التقرير، اكتسب مؤشر الدولار الأمريكي زخماً، ووصل إلى أعلى مستوى له في شهر عند 99.25، بارتفاع قدره 0.4% لهذا اليوم. تأثّر أداء المؤشر جزئياً ببيانات ثقة المستهلكين، مما يظهر استجابة إيجابية من السوق.
لا توجد هذه البيانات بشأن ثقة المستهلكين بمعزل؛ فهناك ضرورة للنظر إليها بجانب تقارير أخرى حديثة. رأينا سوق العمل يضيف بشكل مفاجئ 216,000 وظيفة في ديسمبر 2025، وجاءت القراءة الأخيرة لتضخم مؤشر أسعار المستهلكين لنفس الشهر بمعدل 3.4% الذي يصعب تغييره. هذه الأرقام تعطي الفيدرالي الأمريكي القليل من الأسباب للإشارة إلى تحول قريب في السياسة، مما يجعل الرهانات على تحول متساهل محفوفة بالمخاطر.
بالنسبة للمتداولين، يشير هذا إلى أن استراتيجيات الخيارات التي تحمي ضد أسعار الفائدة الأعلى لفترة أطول يمكن أن تكون مربحة. نعتقد أن النظر في خيارات الشراء على مؤشر VIX هو قرار حكيم، حيث شهدنا ارتفاع المؤشر فوق 20 مرتين في أواخر 2025 عندما تحدت الآمال في قطع سعر الفائدة بنفس الطريقة. يوفر هذا طريقة رخيصة للتحوط ضد تصحيح السوق إذا أكد الفيدرالي موقفه المتشدد.
وهذا يعني أيضاً التحضير للمزيد من الهبوط في أزواج مثل EUR/USD، الذي يختبر بالفعل مستوى 1.1600. يمكن استخدام خيارات البيع على اليورو لتحديد المخاطر أثناء الاستفادة من الانخفاضات المحتملة إذا واصل الدولار ارتفاعه نحو 100 على مؤشر DXY. تعزز البيانات رواية الأداء الاقتصادي الأمريكي المتفوق، وهو محرك كلاسيكي للدولار القوي.
حتى مع قوة الذهب الأخيرة، فإن الدولار المرتفع يمثل رياحاً معاكسة كبيرة. نعتقد أن بيع خيارات الشراء غير المتداولة على العقود المستقبلية للذهب يمكن أن يكون استراتيجية فعالة لتوليد الدخل. تستفيد هذه الموقف إذا توقفت أو عكست صعود الذهب تحت الضغط من توقعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية.
