تشهد أسعار الذهب ارتفاعًا طفيفًا حيث تؤثر بيانات العمل الأمريكية المختلطة على معنويات السوق. يتم تداول المعدن حول $4,490 بعد التعافي من $4,400 مع إظهار الاقتصاد الأمريكي زيادة في الوظائف بلغت 50,000، مقابل المتوقع 60,000.
انخفض معدل البطالة إلى 4.4% من 4.6%، وهو أقل من المتوقع. من المرجح أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه هذا الشهر وسط توقعات بحدوث تخفيضين لسعر الفائدة في وقت لاحق.
التركيز على توقعات التضخم
يستفيد الذهب من انخفاض أسعار الفائدة بسبب عدم وجود عائد. يتجه الآن تركيز السوق نحو استطلاع جامعة ميشيغان بشأن معنويات المستهلك وتوقعات التضخم، إلى جانب خطابات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي.
تتزايد التوترات الجيوسياسية مع توسيع الولايات المتحدة إشرافها على صادرات النفط الفنزويلي. التعليقات المثيرة للجدل من القادة السياسيين والاضطرابات في عدة مناطق تزيد من الحذر، مما يحافظ على الطلب على الذهب.
سجل العجز التجاري الأمريكي أضيق أرقامه منذ يونيو 2009 عند $29.4 مليار. تقنيًا، تحافظ أسعار الذهب على ما فوق متوسط الحركة لـ 21 يومًا مما يشير إلى توقعات إيجابية.
الدعم الرئيسي يُلاحظ بين $4,400 و$4,380، بينما المقاومة عند $4,500. كسر هذا المستوى يمكن أن يدفع الذهب نحو الارتفاعات السابقة. تتحرك أسعار الذهب بشكل عكسي غالبًا مع نتائج الوظائف الزراعية الأمريكية، مما يؤثر على ديناميات السوق.
لغز للاحتياطي الفيدرالي
تخلق البيانات العملية الأمريكية المختلطة من ديسمبر 2025، بزيادة الوظائف البطيئة ولكن مع انخفاض معدل البطالة، لغزًا للاحتياطي الفيدرالي. نعتقد أن هذا يبقي الفيدرالي في حالة انتظار في اجتماعهم في وقت لاحق من هذا الشهر، مما يجعل توجهاتهم المستقبلية حاسمة. هذا الغموض يوفر بيئة مثالية للمتداولين في الخيارات الذين يمكنهم الربح من التقلبات باستخدام استراتيجيات مثل “استرادلز” أو “استرانجلز”.
تسعير السوق لخفضين للفائدة في وقت لاحق من 2026 يدعم توقعات تفاؤلية للذهب، حيث أن انخفاض الفوائد يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك المعدن. بالنظر إلى دورة سعر الفائدة لعامي 2023 و2024، رأينا أن توقعات السوق للتخفيضات كانت غالبًا أكثر عدوانية مما قدمه الفيدرالي في النهاية. يجب على المتداولين في المشتقات النظر في خيارات الشراء طويلة الأمد للاستفادة من هذه التوجهات مع مراعاة أن توقيتات هذه التخفيضات تبقى غير مؤكدة.
المخاطر الجيوسياسية في فنزويلا وإيران وآسيا تحافظ على الطلب على الملاذ الآمن قويا، مما يوفر دعما قويا لأسعار الذهب. شهدنا دينامية مشابهة في أوائل 2022 خلال النزاع في أوروبا الشرقية، حيث ارتفعت العقود المستقبلية للذهب بأكثر من 5% في شهر. يمكن أن تكون خيارات الشراء قصيرة الأمد وغير المغطاة هي وسيلة فعالة من حيث التكلفة للتمركز لاحتمال ارتفاع مفاجئ في السعر إذا تصاعدت أي من هذه التوترات العالمية في الأسابيع القادمة.
من الناحية التقنية، مع الحفاظ على الذهب فوق متوسط الحركة $4,387، الاتجاه تصاعدي. مستوى $4,500 هو العائق الفوري، وكسره سوف يستهدف الرقم القياسي بالقرب من $4,549. عرض “بول كول سبريد”، مثل شراء خيار الشراء عند $4,450 وبيع آخر عند $4,550، يقدم طريقة محددة المخاطر لتحقيق الربح من حركة صعودية مدروسة.
العجز التجاري الأمريكي الضيق المفاجئ، الذي تم الإبلاغ عنه كالأضيق منذ 2009، يمكن أن يوفر الدعم الأساسي للدولار الأمريكي. الدولار الأقوى يشكل عادة عائقًا أمام الذهب، مما يخلق بيئة تداول معقدة. يجب علينا بالتالي متابعة مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عن كثب، حيث يمكن للتحرك إلى ما فوق 104 أن يبطئ صعود الذهب ويستوجب استخدام خيارات البيع للتحوط من مراكز الشراء المستقبلية.
