ارتفعت واردات ألمانيا لشهر نوفمبر بنسبة 0.8%، متجاوزة التوقعات التي كانت عند 0.2%. يشير ذلك إلى طلب قوي على السلع من الخارج، خلافًا للتوقعات السوقية السابقة.
في منطقة اليورو، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 2.3% على أساس سنوي في نوفمبر، متجاوزة التوقعات التي كانت عند 1.6%. يشير هذا إلى أن المستهلكين استمروا في الشراء على الرغم من عدم اليقين الاقتصادي.
توقعات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة
من المقرر أن تصدر الولايات المتحدة بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر. التوقعات تشير إلى زيادة قدرها 60,000 وظيفة، بعد زيادة قدرها 64,000 في نوفمبر، مما يشير إلى نمو متوسط في سوق العمل.
زوج اليورو/الدولار الأمريكي يظل ضعيفًا حول 1.1650، متأثرًا بالدولار الأمريكي القوي والحذر في الأسواق. في حين أن زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يستمر في التداول دون 1.3450 بينما يتوقع المتداولون بيانات اقتصادية أمريكية رئيسية.
حاليًا، يستقر الذهب حول 4,475 دولارًا، مع انتظار المتداولين لتقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي للحصول على توجيه إضافي. تُعتبر الأرقام الوظيفية القادمة مؤثرة بشكل محتمل على قرارات معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.
الصورة الاقتصادية التي نراها الآن هي واحدة من التباين، مما يخلق فرصًا. البيانات القوية لواردات ألمانيا ومبيعات التجزئة القوية لمنطقة اليورو من أواخر 2025 تشير إلى مرونة في أوروبا. هذا يتعارض بشكل حاد مع الولايات المتحدة، حيث يظهر سوق العمل علامات تباطؤ.
آثار سوق العملات والسلع
جميع الأنظار اليوم تتجه إلى تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر. يتوقع السوق نتيجة ضعيفة حول 60,000 وظيفة، استمرارًا للتوجه التباطؤ الذي لاحظناه خلال النصف الثاني من 2025. هذه البيانات حاسمة لأنها ستؤثر مباشرة على تفكير الاحتياطي الفيدرالي بشأن توقيت خفض معدلات الفائدة.
بالنسبة لمتداولي العملات، يمثل هذا نقطة تحول محتملة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. الزوج كان ضعيفًا، ولكن رقم الوظائف الأمريكي الضعيف قد يغير سريعًا الشعور ضد الدولار ويدفع اليورو نحو مستوى 1.1700. يجب أن نعتبر استخدام الخيارات للاستعداد لاختراق النطاق الضيق الحالي حول 1.1650.
الهدوء الحالي في الأسواق قبل صدور تقرير NFP يشير إلى ضغط بناء، مما يجعل المشتقات المتقلبة جذابة. التقلبات الضمنية مرتفعة، كما يظهر مؤشر VIX بثبات فوق 15، مما يشير إلى أن المتداولين يستعدون لحركة كبيرة. قد تكون استراتيجية المراهنة على التقلبات على المؤشرات الرئيسية أو أزواج العملات وسيلة فعالة للاستفادة من تقلبات الأسعار بعد الإعلان، بغض النظر عن الاتجاه.
يجب أن يكون متداولو الذهب أيضًا في حالة تأهب، حيث يظل المعدن حساسًا لتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. نتيجة NFP ضعيفة قد تُثبت الرهانات على خفض الفائدة في الربع الأول، مع تركيز العقود الآجلة للأموال الفيدرالية بالفعل على احتمالية عالية لخفض بحلول مارس. من المؤكد أن مثل هذا السيناريو سيوفر تقريبًا الحافز لتجاوز الذهب بشكل حاسم فوق علامة 4,500 دولار للأوقية.
