انخفض المؤشر المشترك لليابان إلى 115.2 في نوفمبر، مقارنةً بـ 115.9 في الشهر السابق. قد يشير هذا الانخفاض إلى احتمال تقليص النشاط الاقتصادي في البلاد خلال هذه الفترة.
يعمل المؤشر المشترك كمقياس اقتصادي حيوي، يعكس الحالة الحالية للاقتصاد. يقدم رؤى حول الأداء الاقتصادي الإجمالي، وسيكون المراقبون يقظين لأي إشارات إضافية تتعلق بالنمو الاقتصادي لليابان.
أكد الانخفاض في المؤشر المشترك لليابان إلى 115.2 في نوفمبر 2025 وجهة نظرنا بأن الاقتصاد كان يفقد زخمه في أواخر العام الماضي. تشير هذه البيانات، جنبًا إلى جنب مع مسح تانكان لشهر ديسمبر الذي أظهر انخفاضًا في ثقة الأعمال إلى +8 من +12، إلى أن النشاط المحلي يضعف. وهذا الاتجاه يشير إلى أن أرباح الشركات قد تخيب الآمال في موسم التقارير القادم.
نظرًا لهذا التباطؤ، نتوقع أن يحافظ بنك اليابان على سياسته النقدية التكييفية في اجتماعه القادم في وقت لاحق من هذا الشهر. وجاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأساسية على المستوى الوطني لشهر ديسمبر بنسبة 2.2%، وهو أقل من التوقعات ويعزز فكرة عدم وجود ضغوط فورية على بنك اليابان لتشديد السياسة. لذلك، من المحتمل أن يستمر الفارق في أسعار الفائدة بين اليابان وغيرها من الاقتصادات الكبرى مثل الولايات المتحدة في الاتساع.
بالنسبة لمتداولي العملات، يقوي هذا الحجة للحفاظ على مراكز طويلة في الأزواج مثل USD/JPY وEUR/JPY. شهدنا أن زوج USD/JPY حقق مكاسب تجاوزت 15% خلال فترة مماثلة من التباين في السياسة في عام 2022، والظروف الآن تتشابه مع تلك الفترة. يبدو المسار الأقل مقاومة للين هو الضعف الإضافي في الربع الأول من عام 2026.
في أسواق الأسهم، يجب أن نكون حذرين بشأن مؤشر نيكاي 225. فاقتصاد متباطئ يعتبر عقبة أمام الأسهم اليابانية، لذلك نفكر في شراء خيارات البيع على عقود نيكاي الآجلة للتحوط من احتمال حدوث تراجع. تسمح لنا هذه الاستراتيجية بالاستفادة من الانخفاض مع تقليل مخاطرتنا الأولية إلى القسط المدفوع مقابل الخيارات.
