انخفضت أسعار النفط الخام لغرب تكساس الوسيط (WTI) إلى ما دون علامة 58.00 دولار خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة، مما يعكس تراجعًا بأكثر من 0.80% خلال اليوم. نشأت ضغوط بيع جديدة بسبب المخاوف من زيادة الإمدادات العالمية، مدفوعة بخطط الولايات المتحدة للتحكم في النفط الفنزويلي.
أظهرت بيانات الحكومة الأمريكية انخفاض المخزونات بمقدار 3.8 مليون برميل، وهو أكبر انخفاض منذ أكتوبر. ومع ذلك، فإن التوقعات بزيادة الإمدادات العالمية من النفط الفنزويلي منعت زيادة أكبر في الأسعار.
التحكم في النفط الفنزويلي
يخطط الرئيس الأمريكي ترامب للتحكم في صناعة النفط الفنزويلية، مستهدفًا سعر 50 دولارًا للبرميل. يتضمن ذلك إدارة شركة النفط الحكومية الفنزويلية، مما قد يزيد من الإمداد العالمي للنفط.
أثر الارتفاع الأخير في الدولار الأمريكي أيضًا على أسعار WTI، حيث يؤثر الدولار الأقوى على مدى استيعاب النفط. يترقب المتداولون تقرير الرواتب غير الزراعية الأمريكي، الذي قد يؤثر على توقعات معدلات الاحتياطي الفدرالي وديناميكيات سوق النفط.
يُعرف النفط WTI بجودته العالية المستخرجة في الولايات المتحدة، وهو معيار أساسي في سوق النفط. تتأثر أسعاره بديناميكيات العرض والطلب العالمية، والأحداث الجيوسياسية، وقيمة الدولار الأمريكي.
يجب أن نكون حذرين حيث تظهر أسعار النفط الخام لغرب تكساس الوسيط علامات الضعف. نذكر الرفض بالقرب من المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا في العام الماضي عندما كانت الأسعار بالقرب من 58 دولارًا، وهو إشارة تقنية غالبًا ما تسبق التراجع. وهذا المستوى التاريخي الذي يمثل مقاومة يشير إلى أن أي ارتفاعات قد تواجه ضغوط بيع كبيرة في الأسابيع القادمة.
المخاوف بشأن الفائض، والتي رأيناها تظهر في 2025 مع خطط لزيادة النفط الفنزويلي إلى السوق، أصبحت الآن حقيقة. بعد تخفيف العقوبات، تُظهر بيانات تتبع الناقلات الأخيرة أن الصادرات الفنزويلية قد عاودت الارتفاع فوق 850,000 برميل في اليوم، مما يضيف إلى المخزونات العالمية. يحدث ذلك بينما تُبقي منظمة أوبك+ على خفض إنتاجها ثابتًا، مما يخلق توازنًا متوترًا في صورة العرض.
آفاق الطلب غير المؤكدة
من جانب الطلب، يظل المستقبل غير مؤكد ويمثل عاملًا رئيسيًا نحتاج إلى مراقبته. تشير التقارير الأحدث من وكالة الطاقة الدولية (IEA) إلى تباطؤ في نمو الطلب العالمي لعام 2026، مشيرة إلى ضعف النشاط الاقتصادي في الاقتصادات الرئيسية مثل الصين. يتناقض هذا مع السحوبات الكبيرة في المخزون التي رأيناها في بعض الأحيان العام الماضي، مما يشير إلى أن صورة الطلب قد ضعفت بشكل كبير.
سيكون اتجاه الدولار الأمريكي أمرًا حاسمًا، كما كان طوال عام 2025. يقوم السوق حاليًا بتسعير احتمال كبير لقصتين من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل شهر يوليو، خاصةً بعد أن أظهرت أحدث بيانات التضخم اعتدال مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 3.4%. قد يدعم الدولار الأضعف الناتج عن هذه التخفيضات المحتملة أسعار النفط، ويكون بمثابة توازن مضاد للأسس الهابطة للعرض والطلب.
نظرًا لهذه الإشارات المتضاربة، فإننا نرى أن الاحتمالية الأكبر هي ارتفاع التقلبات. تشير هذه البيئة إلى أن استخدام الخيارات لتعريف المخاطر، مثل شراء عقود الخيار للتحوط من المراكز الطويلة أو إنشاء استراتيجيات تحوط للعب حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه، سيكون استراتيجية حذرة. يحمل الاحتفاظ ببساطة بمركز عقود آجلة اتجاهي مخاطر كبيرة حتى يظهر اتجاه واضح.
