زاد مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الصين بنسبة 0.8% على أساس سنوي في ديسمبر، وهو أقل من التوقعات البالغة 0.9%. كما أظهر مؤشر أسعار المستهلكين ارتفاعاً شهرياً بنسبة 0.2% مقارنة بانخفاض سابق قدره 0.1%.
أظهر مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الصين انخفاضاً بنسبة 1.9% على أساس سنوي في ديسمبر، وكان ذلك أفضل من الانخفاض المتوقع بنسبة 2.0%. حالياً، يتراجع زوج العملات AUD/USD قليلاً عند 0.6690، مما يعكس بيانات التضخم المتباينة من الصين.
تأثير على الدولار الأسترالي
تؤثر صحة الاقتصاد الأسترالي على العلاقة مع الصين كشريك تجاري رئيسي، مما يؤثر بدوره على قيمة الدولار الأسترالي (AUD). يزيد النمو الإيجابي في الصين من الطلب على الصادرات الأسترالية، مما يعزز قيمة الدولار الأسترالي، في حين أن النمو البطيء له تأثير معاكس.
يؤثر خام الحديد، الذي يصدر بكثرة إلى الصين، بشكل كبير على الدولار الأسترالي. بشكل عام، تؤدي ارتفاع أسعار خام الحديد إلى تعزيز الدولار الأسترالي وتحسين الميزان التجاري لأستراليا. على العكس، يمكن أن تؤدي انخفاض الأسعار إلى ضعف العملة بسبب انخفاض الطلب.
يؤثر الميزان التجاري لأستراليا، وهو مقارنة أرباح الصادرات بنفقات الواردات، على قيمة الدولار الأسترالي. يعزز الميزان الإيجابي الدولار الأسترالي بسبب زيادة الطلب من المشترين الدوليين للسلع الأسترالية.
نحن نشهد صورة مختلطة ولكن في النهاية غير ملهمة من أحدث بيانات التضخم للصين في ديسمبر 2025. يؤكد ضعف مؤشر أسعار المستهلكين الذي وصل إلى 0.8% أن الطلب المحلي لا يزال ضعيفاً مع اقتراب العام الجديد. في حين أن أسعار المنتجين تجاوزت التوقعات قليلاً، إلا أنها لا تزال في نطاق الانكماش، مما يحبط أي تفاؤل حقيقي بانتعاش قوي.
تعزز هذا التقرير الرواية العامة التي شهدناها طوال عام 2025، حيث كافح اقتصاد الصين لاكتساب الزخم على الرغم من جهود التحفيز. أكدت البيانات الرسمية أن النمو في الناتج المحلي الإجمالي للعام الماضي استقر قرب 4.5%، وهو ما يخفق في تحقيق الهدف الحكومي البالغ “حوالى 5%”. يشير هذا الضعف المستمر إلى أن أي مفاجآت إيجابية في البيانات قد تكون قصيرة الأمد.
أسعار خام الحديد وبنك الاحتياطي الأسترالي
الأداء الاقتصادي الصيني المتضاءل أثر بشكل مباشر على أسعار خام الحديد، وهو محرك رئيسي للدولار الأسترالي. رأينا الأسعار تتراجع من أكثر من 130 دولاراً للطن في بداية عام 2025 إلى أقل من 100 دولار بحلول نهاية العام. ستستمر هذه الضغوط المستمرة على الصادرات الرئيسية لأستراليا في كونها عقبة أمام العملة.
هذه الضعف الخارجي يحول انتباهنا إلى بنك الاحتياطي الأسترالي، الذي يجد نفسه الآن في موقف صعب. مع تباطؤ التضخم في أستراليا إلى 3.5% في الربع الأخير من عام 2025، فإن الأسواق تتوقع احتمالية أكبر لخفض أسعار الفائدة لاحقاً هذا العام. أي لغة متساهلة من بنك الاحتياطي الأسترالي في الأسابيع القادمة من المحتمل أن تسرع في ضعف الدولار الأسترالي.
بالنظر إلى هذا السياق، نعتقد أن المسار الأقل مقاومة للدولار الأسترالي/الأمريكي يتجه نحو الانخفاض. يجب على المتداولين التفكير في إنشاء مراكز قصيرة أو شراء خيارات البيع للاستفادة من الانخفاضات المحتملة نحو مستوى 0.6500. تقدم هذه الاستراتيجية طريقة واضحة للعب على المواضيع المتكاملة للضعف الاقتصادي في الصين والاحتمالية المتزايدة لتخفيف السياسة النقدية من بنك الاحتياطي الأسترالي.
