استقر الذهب حول 4,455 دولار بعد انخفاضه في وقت سابق إلى 4,407 دولار، وسط زيادة عوائد السندات الأمريكية وتعافي الدولار الأمريكي. تشير البيانات الاقتصادية الأمريكية المحسنة إلى تحسن سوق العمل قبل تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر.
تعافى الدولار الأمريكي حيث كشفت بيانات الوظائف عن تخفيض الشركات لعدد وظائف أقل من المتوقع. تجاوزت طلبات إعانة البطالة الأولية التقديرات، وتقلص العجز التجاري الأمريكي، مما عزز الدولار. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.20% ليصل إلى 98.92، متجاوزًا متوسطه المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 98.87.
أفاد استبيان بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بتدهور توقعات التضخم وتصورات الوظائف في ديسمبر. وكشفت بيانات سوق بريمي ماركت عن توقع الأسواق خفض معدل الفائدة من قبل الفيدرالي بمقدار 56 نقطة أساس بحلول عام 2026. وتتوقع أرقام الوظائف غير الزراعية القادمة إضافة 60 ألف وظيفة، مع انخفاض معدل البطالة إلى 4.5%.
كانت طلبات إعانة البطالة الأمريكية الأولية أعلى قليلاً عند 208 ألف للأسبوع المنتهي في 3 يناير. وتقلص العجز التجاري بشكل كبير في أكتوبر إلى 29.4 مليار دولار. لاحظ استبيان بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك زيادة توقعات التضخم قصيرة الأجل وتراجع توقعات العثور على وظائف.
تتأثر أسعار الذهب بارتفاع عوائد السندات الأمريكية، مع صعود عائد السندات لمدة 10 سنوات إلى 4.173%. تظل الاتجاه التصاعدي للذهب قائمًا ولكن يواجه مستويات دعم، مع احتمال ضعف إذا انخفض دون 4,400 دولار.
نظرًا للوضع الحالي، يواجه الذهب توازن دقيق ونحن نقف على 9 يناير 2026. السعر يحوم بالقرب من أعلى مستوى له عند 4,455 دولار، لكن القوة المتزايدة للدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات يضعان ضغطًا على مكاسب أكثر. يشير هذا إلى أن الاحتفاظ بمراكز العقود الآجلة الطويلة يصبح أكثر خطورة، حيث يبدو أن الزخم يتلاشى.
تقرير الوظائف غير الزراعية القادم لشهر ديسمبر 2025 هو الآن الحدث الأكثر أهمية. نرى إشارات متضاربة مع بيانات مطالبات البطالة التي تشير إلى سوق عمل قوي، في حين أن التوقعات لإضافة الوظائف متواضعة عند 60,000. يخلق هذا الوضع بيئة مثالية للتقلب، ويمكن للمتداولين في الخيارات النظر في استراتيجيات تتيح لهم الربح من أي حركة سعر كبيرة في أي من الاتجاهين.
بالنظر إلى الوراء، شهدنا نمطا مشابها في أواخر عام 2023، حيث دفعت البيانات الاقتصادية القوية مراراً توقعات السوق لتخفيضات سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. إذا كان عدد الوظائف القادمة قوياً بشكل مفاجئ، قد يؤخر ذلك توقعات السوق بخفض 56 نقطة أساس لهذا العام، مما يؤدي إلى انخفاض الذهب إلى ما دون مستوى الدعم عند 4,400 دولار. يجب أن يكون هذا السجل التاريخي دليلاً على توقعاتنا قصيرة الأجل لرد فعل السوق.
لا يمكن تجاهل الدعم الأساسي لتقييم الذهب العالي، الذي يحركه مشتريات كبيرة من البنوك المركزية في السنوات القليلة الماضية. وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، كانت البنوك المركزية تشتري مئات الأطنان سنويًا حتى عامي 2023 و2024، وهو اتجاه قد استمر على الأرجح. هذا يشير إلى أن أي انخفاض كبير قد يُنظر إليه كفرصة شراء لهؤلاء اللاعبين الكبار.
