يتراجع سعر الفضة، ويكافح للثبات فوق المستويات المرتفعة الأخيرة وسط جو حذر في السوق. الترقب لتقرير التوظيف الأمريكي يدفع المتداولين للانسحاب من المعادن الثمينة، مما يؤثر على عمليات جني الأرباح قصيرة الأجل.

حاليًا، يتم تداول الفضة حول 75 دولارًا، بانخفاض 4.20% في سوق هادئة عمومًا. ضعف المعدن يعد جزءًا من تراجع أكبر ضمن قطاع المعادن الثمينة بعد المكاسب التي تحققت في وقت سابق من هذا الأسبوع. يركز المتداولون على البيانات الاقتصادية الكلية الأمريكية الوشيكة، رغم التوترات الجيوسياسية القائمة في مناطق مثل فنزويلا، الصين، والشرق الأوسط.

تواجه الفضة ضغوطًا قبل إعلان الرواتب غير الزراعية (NFP) في الولايات المتحدة يوم الجمعة، وهو عامل مهم يؤثر على سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية. تظل تطورات بيانات سوق العمل الأمريكية تأثيرًا كبيرًا على الأصول غير المربحة مثل المعادن الثمينة.

استقرار الدولار الأمريكي يمارس ضغوطًا معتدلة على الفضة، مشجعًا على جني الأرباح بعد الارتفاعات السابقة. رغم التوقعات الداعمة على المدى المتوسط بتيسير نقدي في الولايات المتحدة، يتجه المتداولون نحو الحذر بانتظار مزيد من الوضوح.

من المحتمل أن يظل مسار الفضة مرتبطًا بالتحديثات الاقتصادية الأمريكية وتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتطورة. في غياب تصعيد جغرافي سياسي، تشير اتجاهات السوق إلى الحذر والتجمع بعد المستويات المرتفعة الأخيرة.

نشهد تراجع الفضة نحو مستوى 75 دولارًا مع قيام المتداولين بجني الأرباح قبل بيانات الوظائف الأمريكية الرئيسية. بعد الصعود القوي الذي شهدناه في الربع الأخير من عام 2025، والذي دفع الفضة إلى ارتفاعات لم نشهدها منذ عقود، فإن هذا الحذر الحالي يعتبر منطقيًا. يتركز التركيز الفوري للأربع وعشرين ساعة القادمة بشكل كامل على تقرير الرواتب غير الزراعية.

إصدار تقرير الرواتب غير الزراعية غدًا هو الحدث الرئيسي، حيث تتوقع توافق السوق إضافة حوالي 175,000 وظيفة في ديسمبر 2025. الرقم الأعلى بكثير قد يؤخر هوية السوق بشأن تقليص معدلات الفائدة المتوقعة من الاحتياطي الفيدرالي، مما يعزز الدولار ويدفع الفضة إلى الانخفاض. في المقابل، فإن التقرير الضعيف الذي يقل عن 150,000 من المحتمل أن يعزز التوقعات بخفض المعدلات في مارس 2026 وإعادة الفضة إلى الارتفاع مرة أخرى.

تحدث هذه التوقعات بعد أن حافظ الاحتياطي الفيدرالي على استقرار أسعار الفائدة طوال عام 2025، وهي فترة تماسك للأسواق بعد عمليات الرفع العدائية في السنوات السابقة. تظهر بيانات سوق العقود الآجلة الفيدرالية الحالية أن السوق يسعر بفرصة 70% لحدوث أول خفض للمعدل بحلول نهاية الربع الأول. هذه التوقعات الأساسية لسياسة نقدية أسهل هي ما يوفر أساسًا داعمًا للمعادن الثمينة.

بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن التذبذب الضمني حول إصدار تقرير الرواتب غير الزراعية يقترح استخدام استراتيجيات الخيارات قد يكون حكيمًا. بالنظر إلى الارتفاع الحاد، يمكن أن يكون شراء الخيارات طريقة فعالة من حيث التكلفة لتأمين المواقف الطويلة الأجل ضد تقرير وظائف مفاجئ قوي. للذين يتوقعون تحركًا كبيرًا في الأسعار في أي اتجاه، يمكن أن يلتقط إضراب طويل التذبذب دون الرهان على الاتجاه.

يجب أن نضع في اعتبارنا أيضًا أن التقييم العالي للفضة مدعوم بطلب صناعي قوي. أظهرت التقارير النهائية لعام 2025 أن تركيب الألواح الشمسية العالمية زاد بنسبة تزيد على 20%، متجاوزًا التوقعات الأولية بكثير واستنزاف كمية قياسية من الفضة المادية. هذا يوفر أساسًا أساسيًا منفصلًا عن التكهنات المتعلقة بالسياسة النقدية قصيرة الأجل.

ومع ذلك، فإن نسبة الذهب إلى الفضة يتم تداولها حاليًا بالقرب من 40، وهو مستوى لم يُشهد منذ أكثر من عقدين، مما يشير تاريخيًا إلى أن الفضة قد تكون متضخمة بالنسبة للذهب. عندما نعود إلى عام 2025، كان أداء الذهب أكثر توازنًا، مما يشير إلى أن الكثير من ارتفاع الفضة الأخير كان مدعومًا بطلبه الصناعي الفريد والمضاربي. يمكن أن تشجع هذه النسبة المنخفضة بعض المتداولين على الانتقال من الفضة إلى الذهب، مما يضيف إلى الضغوط البيعية الحالية.