استقر الدولار الأمريكي بسبب البيانات الاقتصادية المختلطة من الولايات المتحدة، في حين تشير مؤشرات التوظيف والنشاط إلى موقف حذر في السياسة النقدية. يتداول زوج USD/CAD عند حوالي 1.3820، مرتفعًا بنسبة 0.10% حيث تعزز البيانات الأمريكية المختلطة الدولار، بينما يتأخر الدولار الكندي بسبب ضعف أسعار النفط.
وفي الولايات المتحدة، يظهر قطاع الخدمات تحسنًا، حيث ارتفع مؤشر ISM لمديري المشتريات في الخدمات إلى 54.4 في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات. انخفض مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 64.3، مما يشير إلى تراجع الضغوط التضخمية، وارتفع مؤشر التوظيف إلى 52، مما يدل على تحسن سوق العمل في خدمات.
ظروف سوق العمل وحذر الاحتياطي الفيدرالي
تشير بيانات أخرى إلى ظروف متنوعة في سوق العمل، حيث انخفض عدد فتحات الوظائف إلى 7.14 مليون في نوفمبر. وأظهر تقرير ADP زيادة في الوظائف في القطاع الخاص بمقدار 41,000 في ديسمبر، وهو أضعف من المتوقع، مما يبقي الاحتياطي الفيدرالي حذرًا قبل اجتماعه في يناير.
مؤشر الدولار الأمريكي يقف عند 98.60، مما يدعم بشكل طفيف زوج USD/CAD، رغم أن التوقعات تميل نحو خفض تدريجي لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. يتعرض الدولار الكندي لضغوط بسبب انخفاض أسعار النفط، الضروري لاقتصاده، مدفوعًا بالمخاوف من زيادة العرض بسبب الواردات المحتملة للنفط الخام الفنزويلي. رغم تحسن مؤشر مديري المشتريات Ivey الكندي إلى 51.9، إلا أن ثقة السوق لا تزال متأثرة بانخفاض أسعار النفط.
مع حلول اليوم الثامن من يناير، 2026، تشير الإشارات المختلطة من الاقتصاد الأمريكي إلى نهج حذر في الأسابيع القادمة. يقدم التقرير القوي لخدمات ISM من ديسمبر، الذي يظهر قفزة إلى 54.4، تباينًا مع بيانات العمالة الأضعف التي شهدناها تتطور طوال عام 2025. هذا التباين يخلق حالة من عدم اليقين، والتي غالبًا ما تتراوح إلى فرصة في أسواق الخيارات.
استراتيجيات المشتقات وآفاق الدولار الكندي
نظراً لهذا الغموض، قد تكون استراتيجيات المشتقات التي تستفيد من نطاق الدولار الأمريكي المحدد ولكن المحتمل تقلبه فعالة. يمكننا النظر في الاستراتيجيات التي تستغل حركات الأسعار الكبيرة في أي اتجاه دون المراهنة على نتائج البيانات المختلطة.
من الجانب الكندي، تبدو الصورة الأساسية للون ضعيفة، مدفوعة بانخفاض أسعار النفط. لقد انخفض خام غرب تكساس الوسيط بالفعل إلى أقل من 75 دولارًا للبرميل، وهو انخفاض كبير من الارتفاعات التي تجاوزت 85 دولارًا التي شهدناها في العام الماضي، وإمكانية زيادة العرض الفنزويلي تضيف فقط إلى هذا الضغط.
هذه العقبة المستمرة أمام الاقتصاد الكندي تجعل قصور الدولار الكندي مركزًا جاذبًا. يجب على المتداولين النظر في شراء خيارات الشراء USD/CAD أو بيع العقود الآجلة للدولار الكندي للتموضع لزيادة الزوج.
يزداد وضوح التباين في السياسات بين البنوك المركزية. بينما يكون الاحتياطي الفيدرالي في وضعية انتظار بفضل أجزاء قوية من الاقتصاد الأمريكي، سيكون بنك كندا تحت ضغط كبير إذا استمرت أسعار النفط في الانخفاض. يعزز هذا من استراتيجية الاحتفاظ بالدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي في المستقبل المنظور.
