يظل اليورو/الدولار الأمريكي مستقرًا حيث توفر البيانات الاقتصادية الأمريكية المتباينة اتجاهًا غير واضح. ارتفع مؤشر مديري المشتريات للقطاع الخدمي في الولايات المتحدة إلى 54.4 في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات ويظهر نشاطًا تجاريًا قويًا في نهاية العام.
على الرغم من النشاط القوي في قطاع الخدمات، تُظهر مؤشرات سوق العمل الأمريكية علامات ضعف محتمل. زادت العمالة الخاصة بمقدار 41 ألف في ديسمبر، مما أخفق في الوصول إلى المتوقع وهو 47 ألف، بينما انخفضت فرص العمل إلى 7.146 مليون، أدنى من التوقعات.
يقف مؤشر الدولار الأمريكي حول 98.60، مما يعكس قيمته مقابل ست عملات رئيسية. تُبقي البيانات الاقتصادية المتباينة الاحتياطي الفيدرالي حذرًا، خاصة قبل اجتماعه في يناير.
قد يؤدي زيادة النشاط في قطاع الخدمات إلى تأخير التخفيف العدواني، لكن علامات تراجع سوق العمل تشجع على تخفيض معدل الفائدة تدريجياً. في الوقت الحالي، التوقعات تشير إلى حوالي تخفيضين في معدل الفائدة في عام 2026.
نرى أن اليورو/الدولار الأمريكي يتماسك قرب 1.1690 بينما يهضم السوق الإشارات المتضاربة من الاقتصاد الأمريكي. تدعم البيانات القوية من قطاع الخدمات ضد تخفيض فوري لمعدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، لكن ضعف بيانات العمل من العام الماضي تشير إلى تراجع سوق العمل. هذا يترك السوق في حالة من عدم اليقين قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في نهاية يناير.
الحدث الأهم في الأيام المقبلة هو تقرير الوظائف الأمريكي الرسمي لغير الزراعيين (NFP) لشهر ديسمبر 2025، والذي سيصدر يوم الجمعة، 9 يناير. التوقعات تتوقع ارتفاعًا بمقدار 80,000 وظيفة فقط، وقد ارتفعت أرقام مطالبات البطالة الأخيرة، حيث بلغ المتوسط 235,000 في الأسبوع لشهر ديسمبر، بزيادة عن متوسط 210,000 في الربع الثالث من عام 2025. سيكون عدد الوظائف أقل بكثير من 100,000 يُعتبر تأكيدًا على تراجع سوق العمل، مما يدفع اليورو/الدولار الأمريكي للأعلى.
بالنسبة لتجار المشتقات، فقد دفعت هذه الحالة من عدم اليقين التقلب الضمني للإسبوع الواحد لخيارات اليورو/الدولار الأمريكي إلى 8.2%، وهي زيادة ملحوظة من مستويات 6.5% التي شهدتها نهاية ديسمبر 2025. يشير هذا إلى أن أسواق الخيارات تقوم بتسعير حركة سعرية أكبر من المعتاد بعد صدور التقرير يوم الجمعة. الوضع الحالي مثالي للاستراتيجيات التي تستفيد من اختراق في أي من الاتجاهين.
يُعد التداول بخيار الشراء وكذلك البيع مع نفس نقطة السعر وتاريخ الانتهاء، استراتيجية فعالة للتداول أثناء حدث الـNFP. ستربح هذه الاستراتيجية إذا قام اليورو/الدولار الأمريكي بتحرك حاد بعيدًا عن المستوى الحالي 1.1690، بغض النظر عما إذا كانت بيانات الوظائف قوية أو ضعيفة. أما الخطر الرئيسي فيكمن في تكلفة الخيارات إذا ظل السوق ثابتًا بعد الإعلان.
بعد الأسبوع الجاري، سيكون التقرير الرئيسي التالي هو تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر ديسمبر 2025، المقرر إصداره حوالي 15 يناير. نتذكر أن التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي تباطأ إلى معدل سنوي قدره 3.8% في نوفمبر 2025، وسيؤكد قراءة أخرى منخفضة التوقعات لتخفيضين في معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. سيكون هذا آخر قطعة رئيسية من البيانات التي تؤثر على قرار الاحتياطي الفيدرالي في 28 يناير.
