تراجعت الطلبيات الصناعية في الولايات المتحدة بنسبة 1.3% في أكتوبر، وهو أقل من التراجع المتوقع بنسبة 1.2%. يعكس هذا الانخفاض قصورًا طفيفًا مقارنة بالتوقعات السوقية.
يشير هذا التراجع في الطلبيات الصناعية إلى انكماش في قطاع التصنيع، مما يلمح إلى احتمال تباطؤ الطلب أو تعديلات داخل الاقتصاد.
كان تقرير الطلبيات الصناعية من أكتوبر 2025 إشارة مبكرة على تباطؤ الاقتصاد. تلك النقطة الفردية، التي أظهرت تراجعًا بنسبة 1.3%، كانت جزءًا من اتجاه أوسع شهدناه يتطور منذ ذلك الحين، مما يشير إلى أن تباطؤ قطاع التصنيع ليس مسألة مؤقتة.
نظرة إلى البيانات الأحدث تؤكد هذا الاتجاه. سجل أحدث مؤشر ISM للتصنيع لشهر ديسمبر 2025 عند 48.7، وهو الشهر الثالث على التوالي الذي يسجل فيه المؤشر أدنى من العتبة التي تشير إلى التوسع في القطاع. هذا الضعف المستمر يجعلنا حذرين بشأن توقعات الأرباح للشركات في الربع الأول من عام 2026.
بالنظر إلى هذا الاتجاه، ينبغي أن نأخذ في اعتبارنا اتخاذ مواقف دفاعية في الأسابيع المقبلة. شراء خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة في القطاع الصناعي، مثل XLI، قد يشكل حماية من مزيد من الضعف في الشركات ذات الأحمال الصناعية الثقيلة. يتيح لنا هذا حماية محافظنا من التراجع المتوقع في هذا الجزء من السوق.
في الوقت نفسه، يزيد هذا التباطؤ الاقتصادي من احتمالية توقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع معدلات الفائدة أو حتى الإشارة إلى تخفيضات مستقبلية. شهدنا ديناميكية مماثلة في عام 2019 عندما أدى تباطؤ النمو العالمي إلى تحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي. يمكننا التحضير لذلك بشراء خيارات شراء على صناديق السندات الحكومية طويلة الأجل مثل TLT، التي تزداد قيمتها مع تراجع أسعار الفائدة.
سيؤدي عدم الاستقرار المتزايد على الأرجح إلى تقلبات أكبر في الأسواق قريبًا. مؤشر VIX، وهو مقياس للتقلبات السوقية المتوقعة، قد ارتفع بالفعل من أدنى مستوياته في أواخر 2025 عند حوالي 14 إلى ما يزيد عن 18 في الأسبوع الأول من هذا العام. ينبغي أن نفكر في شراء خيارات شراء على مؤشر VIX كوسيلة مباشرة للاستفادة من التقلبات المتزايدة في السوق.
