انخفض مؤشر أسعار المستهلكين المنسق الأساسي لمنطقة اليورو قليلاً دون التوقعات في ديسمبر، مسجلاً معدل سنوي قدره 2.3%. أثر هذا البيانات على اليورو، حيث تم تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي تحت مستوى 1.1700. يتوقع تقرير التغيير في التوظيف لشهر ديسمبر إنشاء 45,000 وظيفة في الولايات المتحدة، وهو تحسن عن فقدان 32,000 وظيفة في نوفمبر.
يبقى السوق مراقباً لتحركات الولايات المتحدة في فنزويلا عقب إزاحة نيكولاس مادورو، رغم أن التوقعات الاقتصادية تظل دون تغيير. وصلت أسعار آيف إلى حوالي 172 دولاراً، قريبة من تجاوز نمط تقني قد يفيد المشترين. تعثر زوج الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3500، متأثراً باستقرار الدولار الأمريكي قبل البيانات الاقتصادية المقبلة.
واجه الذهب ضغطاً بيعيًا، حيث تم تداوله تحت 4,500 دولار، رغم المكاسب السابقة. قد تؤثر التوقعات بإصدار بيانات التوظيف الأمريكية وبيانات مؤشر مدير المشتريات للخدمات على توقعات السياسة الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي. يشير تقرير ADP إلى تعافٍ في أرقام التوظيف، ويجب على المتداولين الاستعداد لتحولات محتملة في السوق. تتم الإشارة إلى المخاطر الكامنة في الاستثمارات السوقية، مما يقترح إجراء بحث فردي وتوخي الحذر عند الانخراط في مثل هذه الأنشطة المالية.
يعزز انخفاض التضخم الأساسي في منطقة اليورو بشكل أقل من المتوقع لشهر ديسمبر 2025، والذي رأيناه يأتي عند 2.3%، توقعات متشائمة للبنك المركزي الأوروبي. يستمر هذا الاتجاه من التباطؤ في التضخم الذي لاحظناه خلال معظم عام 2025، وهو نمط يذكرنا بالتهدئة التي حدثت بعد الجائحة عالمياً في الأعوام 2023-2024. بالنسبة لنا، هذا يجعل منطقياً النظر في استراتيجيات المشتقات الهبوطية على اليورو، مثل شراء خيارات البيع على زوج اليورو/الدولار الأمريكي خلال الأسابيع المقبلة.
كل الأنظار متجهة الآن نحو الاقتصاد الأمريكي، مع صدور تقرير التغيير في التوظيف لشهر ديسمبر 2025. التوقعات تشير إلى انتعاش معتدل قدره 45,000 وظيفة، وهو أمر حيوي بعد خسارة صافية مفاجئة قدرها 32,000 وظيفة شهدناها في نوفمبر. بالنظر إلى التقلبات التاريخية حول هذه الإصدارات، حيث يمكن أن يتسبب الانحراف بنسبة 20-30% فقط عن التوافق في تقلبات كبيرة، قد يكون فتح خيارات التداخل أو التوسع على المؤشرات الرئيسية خطوة حكيمة لالتقاط حركة حادة في أي اتجاه.
هذا التباين في السياسات يضغط على زوج اليورو/الدولار الأمريكي تحت مستوى 1.1700. تقرير التوظيف القوي من الولايات المتحدة من شأنه أن يعزز الدولار الأمريكي، ويدفع الزوج للأسفل ويكافئ من لديهم مراكز هبوطية. تاريخياً، كان سوق العمل الأمريكي القوي، كما يتضح من اكتساب أكثر من 100,000 وظيفة شهرياً، غالبًا ما يسبق فترات من قوة الدولار.
زوج الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي عالق بالمثل قرب 1.3500، في انتظار حافز من البيانات الأمريكية. بينما شهدنا بنك إنجلترا يحافظ على استقرار الأسعار عبر معظم 2025 بسبب التضخم المحلي العنيد، يركز السوق الآن بشكل أكبر على الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. يُتوقع حدوث كسر حاسم من هذا النطاق بعد أرقام التوظيف، لذلك يجب أن نكون مستعدين لتقلبات متزايدة.
الانخفاض الأخير للذهب تحت 4,500 دولار يظهر أن السوق يتمركز حالياً على أساس أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل متشدداً، وهو أمر سيء للأصول غير المنتجة للعائد. إذا جاءت بيانات التوظيف الأمريكية قوية، يمكننا أن نتوقع ضغطاً إضافياً على الذهب، مما يجعل استراتيجيات مثل بيع فرق السعر على العقود الآجلة للذهب جذابة. ومع ذلك، قد يؤدي التقرير الضعيف إلى انعكاس حاد، مما يرفع الذهب.
في حين أن التطورات الجيوسياسية في فنزويلا تحت المراقبة، إلا أنها غير مدرجة حاليًا كحدث يحرك السوق بشكل كبير للمؤشرات العامة. في مجال الأصول الخطرة، نرى بعض الأنماط التقنية الصاعدة في العملات المشفرة، مع تحدي آيف للاتجاه الهابط، مما يشير إلى وجود شهية للمخاطر. هذا يخلق خلفية معنوية مختلطة فيما نحن في انتظار البيانات الأمريكية الحاسمة التي ستحدد النغمة للأسابيع القليلة القادمة.
