ارتفع زوج العملات USD/JPY إلى حوالي 156.65 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. وجاء ذلك مع تحسن المعنويات بعد تأثير قصير الأمد من القبض على الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو من قبل الولايات المتحدة، حيث ينتظر المتداولون تقرير مؤشر ISM للخدمات الأمريكية وبيانات الوظائف.
الضربة العسكرية الأمريكية على فنزويلا واعتقال مادورو لم يكن له تأثير دائم على الأسواق. وانخفض الطلب على العملات الآمنة، مما زاد الضغط على الين الياباني ودفع زوج USD/JPY للارتفاع.
توقيت رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان
يبقى توقيت رفع أسعار الفائدة القادم من بنك اليابان غير مؤكد، مع توقعات بأن يكون في منتصف العام بعد مفاوضات الأجور. وفي الوقت ذاته، قد تؤدي التصريحات المعتدلة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى إضعاف الدولار الأمريكي، حيث يدعو ستيفن ميران إلى خفض أسعار الفائدة للحفاظ على زخم الاقتصاد.
قيمة الين الياباني مرتبطة باقتصاد اليابان، سياسة بنك اليابان، والفروق في عوائد السندات. السياسة المتساهلة للغاية للبنك الياباني أدت إلى انخفاض قيمة الين، بينما تقدم التحولات الأخيرة في السياسة دعماً وتضييق الفوارق مع السندات الأمريكية. كبنية آمنة، يميل الين للارتفاع خلال الاضطرابات في الأسواق، مما يعكس موثوقيته واستقراره.
مع ارتفاع USD/JPY فوق مستوى 156.50، نرى الزخم على المدى القصير مدفوعًا بمزاج المخاطرة بينما يستوعب السوق الأحداث في فنزويلا. يعمل الين الياباني كعملة تمويل، ويضعف مع سعي المتداولين للحصول على عوائد أعلى في أماكن أخرى. وقد دعمت هذه الاتجاهات من خلال تجاهل السوق بشكل كبير للصدمات الجيوسياسية التي تعود فائدتها بشكل عام على الين الآمن.
في جانب الدولار الأمريكي، يرسل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إشارات مختلطة يجب على المتداولين مراقبتها عن كثب. في حين أن دعوة الحاكم الفيدرالي ميران إلى تخفيضات قوية في أسعار الفائدة ملموسة، إلا أننا علينا موازنة ذلك مع البيانات، حيث جاء مؤشر الأسعار الأساسي في ديسمبر 2025 بنسبة 3.1%. هذا التماسك في التضخم قد يحد من السرعة التي يمكن للفيدرالي أن يخفض بها الأسعار فعلاً، مما يخلق حالة من عدم اليقين تجاه اتجاه الدولار.
الفروق في أسعار الفائدة والعوامل السوقية
بالنسبة للين، يبقى بنك اليابان حذرًا، ملمحًا إلى رفع أسعار الفائدة في منتصف العام دون تقديم وعود ثابتة. المحفز الرئيسي سيكون مفاوضات أجور “شنتو” الربيعية، حيث نرى مطالب الاتحادات تقديرية لنمو الأجور تتجاوز 4.0%، على غرار النتائج القوية في 2024 و2025. صفقة أجور قوية من المحتمل أن تجبر بنك اليابان على التحرك، مما يوفر دعمًا كبيرًا للين في وقت لاحق من العام.
يبقى الفارق في أسعار الفائدة هو العامل المهيمن، ولا يزال يفضل الدولار بقوة. مع الحفاظ على عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حول 4.2% والسند الياباني الحكومي لأجل 10 سنوات عند 1.1%، يستمر الفارق الواسع في تشجيع الاحتفاظ بالدولار الأمريكي على حساب الين. حتى يضيق هذا الفارق بشكل كبير، يبقى المسار الأقل مقاومة لـ USD/JPY قد يكون صاعدًا.
أنشئ حساب التداول المباشر الخاص بك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
