ضعف الدولار الأمريكي بعد بداية قوية، حيث زادت شهية المخاطرة عالميًا، مما أدى إلى تفوق الجنيه الإسترليني على العملات العشر الكبرى الأخرى. ارتفعت الأصول الخطرة رغم التقلبات، مع زيادة أسعار الذهب بسبب الإجراءات الأمريكية في فنزويلا وتقرير ISM للتصنيع الأضعف، مما يشير إلى إمكانية تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
السوق مدفوعة بمخاوف جيوسياسية مثل اضطرابات الإنتاج النفطي في فنزويلا، إلى جانب التركيز على نمو الذكاء الاصطناعي والسياسات المترقبة للاحتياطي الفيدرالي. قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض معدلات الفائدة ثلاث مرات متتالية منذ سبتمبر 2025، ومن المتوقع إجراء تخفيضات أخرى في عام 2026، بتأثير من تغييرات القيادة.
يمكن أن تتحسن الآفاق الاقتصادية الأمريكية بسبب الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي وتخفيضات الضرائب، مما قد يدعم الدولار لاحقًا خلال العام. سيكون أداء سوق العمل أمرًا حاسمًا، مع توقع صدور بيانات هامة عن التوظيف في الولايات المتحدة. تتحرك الأسواق بسرعة، حيث يحافظ الذهب على مكاسبه رغم مقاومة الدولار وتراجع البيتكوين بعد وصوله إلى مستويات قياسية.
الأحداث في فنزويلا تثير حالات عدم يقين ولكنها لا تغير حاليًا التوقعات السوقية أو الاقتصادية. شهدت أسعار سولانا زيادة مؤخرًا، مدعومة بالطلب المؤسسي، مع تسجيل تدفقات كبيرة لصناديق التداول المرتبطة بالعملة المشفرة.
تقاتل السوق حاليًا الاحتياطي الفيدرالي، حيث تسعّر في تخفيضين على الأقل في معدلات الفائدة لعام 2026 بينما تشير إشارات الاحتياطي الفيدرالي من أواخر العام الماضي إلى واحد فقط. نرى أن هذا الانفصال يمثل مصدرًا رئيسيًا للتقلبات، خاصة مع التقرير الهام للوظائف لشهر ديسمبر 2025 الذي سيصدر هذا الجمعة. يظهر أداة FedWatch التابعة للـ CME احتمالية تتجاوز 70% لتخفيض الفائدة بحلول اجتماع مارس، وهو التوقع الذي يمكن أن يعاد تقييمه بسرعة إذا جاءت بيانات العمل قوية.
نظرًا لمزاج المخاطرة، نراقب ضعف الدولار الأمريكي مقابل العملات مثل الجنيه الإسترليني. بالنظر إلى الربع الرابع من عام 2025، ظل التضخم الأساسي في المملكة المتحدة متجاوزًا بشكل عنيد نسبة 3.5%، مما أدى إلى الرأي بأن بنك إنجلترا سيكون أبطأ في تخفيض معدلات الفائدة مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي. ينبغي على متداولي الخيارات أن يكونوا مستعدين للتقلبات المستمرة في زوج GBP/USD، الذي اخترق مؤخرًا مستويات مقاومة رئيسية.
يُدفع الاتجاه الصاعد الأساسي في الأسهم بواسطة قصص النمو في مجالب الذكاء الاصطناعي، والذي يواصل تعزيز الاستثمار في القطاعات التكنولوجية. نعتقد أن استخدام المشتقات على المؤشرات الثقيلة في التكنولوجيا يظل استراتيجية قابلة للتطبيق لاكتساب التعرض لهذا النهج طويل الأمد. يدعم هذا الرأي بيانات أواخر عام 2025 من مكتب التحليل الاقتصادي التي تظهر نمو استثمار الأعمال في منتجات الملكية الفكرية بمعدل سنوي قوي يتجاوز 8%.
في مجال السلع، يتسبب الحصار البحري في فنزويلا في إحداث اضطراب واضح قصير الأمد في أسواق النفط. ارتفعت عقود خام غرب تكساس الآجلة للتسليم في فبراير بأكثر من 5% في الأسبوع الماضي، حيث تتداول فوق 85 دولارًا للبرميل وتخلق حالة من الفوارق السعرية. يشير هذا إلى أن أي استراتيجية خيارات ينبغي أن تركز على تحركات الأسعار قصيرة الأجل بدلاً من تحول طويل الأمد في العرض.
