الدولار الكندي (CAD) هو حاليًا أضعف عملة بين مجموعة العشر، حيث يأخذ السوق في الحسبان التأثير المحتمل لإمدادات النفط الفنزويلية وعدم اليقين المحيط بإعادة التفاوض بشأن اتفاقية USMCA. هذه العوامل ساهمت في ضعف الدولار الكندي، والذي كان يعاني من أداء ضعيف منذ نهاية الأسبوع وفقًا لتحليل فرانشيسكو بيسولي من ING.
المخاطر المرتبطة بزيادة إمدادات النفط الفنزويلية يمكن أن تؤثر سلبًا على النفط الخام الكندي الثقيل الغني بالكبريت، والذي كان يتمتع بقيمة أعلى في ظل نقص الإمدادات من فنزويلا. يوم الاثنين، اتسع الفرق بين خام Western Canadian Select وخام WTI، مما يعكس سوق السلع الحذر.
ضعف الدولار الكندي
الدولار الكندي يواجه ضعفًا إضافيًا بسبب المخاطر المحتملة الناتجة عن إعادة التفاوض بشأن اتفاقية USMCA واحتمال تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك كندا المتوقع في العام 2026. وفقًا لنموذج القيمة العادلة على المدى القصير، ينبغي أن يتم تداول زوج العملات فوق 1.380. قد يكون السوق يقلل من قيمة هذه المخاطر الاقتصادية، مما يشير إلى احتمال التوجه نحو 1.390 في زوج الدولار الأمريكي/الكندي.
المحللون يفضلون عملات بديلة مثل NZD وSEK وNOK على الدولار الكندي. هذا التفضيل يعتمد على مستويات مخاطر أقل متصورة وظروف سوقية أكثر تفضيلًا لهذه العملات.
نرى الدولار الكندي يبدأ العام كأضعف عملة رئيسية بسبب القلق حول إمدادات النفط الجديدة من فنزويلا والمفاوضات التجارية القادمة مع الولايات المتحدة. هذان العاملان يخلقان ضغطًا كبيرًا على الدولار الكندي. يجب على المتداولين المشتقات التحضير لضعف مستمر في الأسابيع القادمة.
التهديد من النفط الفنزويلي أصبح الآن ملموسًا، حيث تجاوز إنتاجهم في ديسمبر 2025 تسعمائة ألف برميل يوميًا، مما وضع نفطهم الثقيل في منافسة مباشرة مع نفطنا. رأينا في العام الماضي كيف تسبب هذا التغير الجيوسياسي في توسيع الفجوة السعرية بين خام Western Canadian Select وخام WTI. يظل هذا الفرق مؤشرًا رئيسيًا على الضغط الذي يتعرض له قطاع الطاقة في كندا.
التحديات السياسية والاقتصادية
بعيدًا عن النفط، هناك مخاطر سياسية تبدو مستهان بها، خاصة مع المراجعة الرسمية لاتفاقية التجارة USMCA المجدولة في منتصف العام 2026. نظرًا لأن نمو الاقتصاد الكندي في الربع الأخير من العام 2025 كان أضعف من المتوقع، قد لا يكون أمام بنك كندا سوى خيار التفكير في خفض لسعر الفائدة في هذا العام. نتذكر كيف اتخذ البنك قرارًا حاسمًا بخفض مفاجئ خلال انهيار أسعار النفط في العام 2015، ممهداً الطريق لاتخاذ إجراءات استباقية.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى رؤية هابطة على الدولار الكندي مقابل نظيره الأمريكي. شراء خيارات الاتصال USD/CAD مع أسعار تنفيذ تقترب من مستويات 1.3850 أو 1.3900 يمكن أن يكون وسيلة حكيمة لتداول هذا التحرك المتوقع. تتيح هذه الإستراتيجية المشاركة في صعود محتمل مع تحديد واضح للحد الأقصى للمخاطرة.
بالنظر إلى هذه التحديات المحددة التي تواجه كندا، فإننا نفضل حاليًا العملات الحساسة للنمو الأخرى مثل الدولار النيوزيلندي والكرون النرويجي. توفر هذه العملات تعرضًا لتوقعات إيجابية على المستوى العالمي دون المخاطر السياسية والسلعية الفريدة التي تثقل كاهل الدولار الكندي. حتى تتضح الأمور المتعلقة بالتجارة والنفط، من المحتمل أن يظل الدولار الكندي متأخرًا في الأداء.
قم بإنشاء حساب VT Markets الخاص بك الآن و ابدأ التداول الآن.
