يشهد الدولار الأمريكي ارتفاعًا نتيجة للطلب المتزايد كملاذ آمن وسط تزايد المخاطر الجيوسياسية. يبقى الدولار قويًا بالرغم من تحسّن مبيعات التجزئة الحقيقية في سويسرا بنسبة 2.3% سنويًا، إلا أنها لم ترقَ إلى مستوى توقعات السوق التي كانت تتوقع زيادة بنسبة 2.9%. ترك هذا الأداء الفرنك السويسري دون دعم في أسواق العملات بالرغم من تصاعد التوترات الإقليمية بين روسيا وأوكرانيا.

تزايد المخاوف الجيوسياسية

تتزايد المخاوف الجيوسياسية بسبب اعتقال الولايات المتحدة للرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو. وقد دعم هذا التطور الدولار الأمريكي، جنبًا إلى جنب مع احتمال اتخاذ الولايات المتحدة إجراءات إذا لم تتعاون فنزويلا في قضايا النفط والاتجار بالمخدرات. وتعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، مثل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري، تشير إلى تخفيف نقدي تدريجي، مما يعزز قوة الدولار الأمريكي.

تنتظر الأسواق مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي (ISM) لتأكيد قوة الاقتصاد. وقد أظهر الدولار الأمريكي أداءً متباينًا عبر العملات الرئيسية، وكان الأقوى مقابل الدولار الكندي. يعرض خريطة الحرارة هذه التغيرات النسبية، موفرًا لمحة عن ديناميكيات القوة بين العملات العالمية. يبقى التركيز على صدور البيانات القادمة والتطورات الجيوسياسية المستمرة للحصول على رؤى حول حركة العملات.

نظرًا لتضارب تدفقات الملاذ الآمن، تبدو قوة الدولار الأمريكي هشة. تعتبر البيانات الضعيفة لقطاع التصنيع الأمريكي مؤشرًا تحذيريًا، لذلك ينبغي مشاهدة ما إذا كان الدولار قادرًا على الحفاظ على مكاسبه إذا خيبت البيانات القادمة التوقعات. نحن نبحث عن علامات تدل على تلاشي التأثير الجيوسياسي مقابل الواقع الاقتصادي.

نذكر أن بيانات التضخم لشهر ديسمبر 2025 أظهرت أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لا يزال مرتفعًا بعناد عند 3.4%، مما يدعم النهج التدريجي للاحتياطي الفيدرالي لأي تخفيف للسياسات. يوفر هذا سندًا أساسيًا للدولار مقابل العملات ذات البنوك المركزية الأكثر تراخيًا. لذلك سيكون تقرير الوظائف غير الزراعية لهذا الأسبوع حاسمًا لتأكيد ما إذا كان سوق العمل يتباطأ كما اقترح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي.

بالنسبة لزوج USD/CHF، يخلق هذا تنافراً مشدودًا بين عملتين ملاذين آمنين. قفز التقلب الضمني إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر، مما يجعل الرهانات الاتجاهية المباشرة مكلفة. نعتقد أن شراء استراتيجيا “سترادل”، التي تتضمن شراء خيارات الشراء والبيع بنفس سعر التنفيذ، هو طريقة مجدية للتداول على الاختراق المتوقع دون اختيار اتجاه.

اتجاهات سوق الذهب والطاقة

تعكس الزيادة في سعر الذهب إلى أكثر من 4,400 دولار للأونصة الخوف الجيوسياسي الكبير في السوق. عند هذه المستويات، ننصح بعدم ملاحقة الارتفاع باستخدام العقود الآجلة ذات الرافعة المالية. من الأكثر حكمة استخدام الخيارات، مثل شراء فروقات خيار الشراء لتحديد المخاطر أو استخدام عقود التحوط لحماية الحيازات المادية الحالية من انعكاس حاد.

في سوق الطاقة، رد الفعل الحذر لخام WTI، الذي يبقى محدودًا تحت 60 دولارًا رغم الاضطرابات في فنزويلا، يشير إلى مخاوف كبيرة بشأن الطلب العالمي. أظهر تقرير إدارة معلومات الطاقة الأسبوع الماضي زيادة غير متوقعة في المخزون بمقدار 2.1 مليون برميل، مما يعزز ضعف الطلب. هذا يقترح أن بيع خيارات الشراء غير المربحة على العقود الآجلة للنفط يمكن أن يكون استراتيجية جيدة لتوليد دخل.

البيئة الفوضوية في الأسواق التي شهدناها خلال معظم عام 2025 يبدو أنها ستستمر، خاصة مع قرار المحكمة العليا بشأن صلاحيات التعريفة الرئاسية لا يزال قيد الانتظار. من المتوقع أن يظل مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) الذي كان متوسطه حوالي 22 في الربع الأخير من عام 2025 مرتفعًا. نرى أن شراء خيارات الشراء على مؤشر VIX يعد وسيلة تحوط رخيصة نسبيًا للمحفظة ضد تصعيد مفاجئ في أي من النقاط الساخنة الجيوسياسية الحالية.

افتح حساب VT Markets الخاص بك واستمر في التداول الآن.