بدأ الدولار الأمريكي (USD) الأسبوع بقوة مقارنة بجميع العملات الرئيسية، حيث اقترب مؤشر الدولار (DXY) من متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم. وفي الوقت نفسه، انخفضت أسعار خام برنت بنسبة 2.4%، مقتربة من أدنى مستوى لها منذ سنوات عند 58.40 دولار للبرميل، وارتفعت أسعار الذهب لتقترب من مستويات قياسية قريبة من 4,550 دولار للأونصة.
ظلت الأسواق في مجال الأسهم والسندات مستقرة. يتركز الاهتمام على بيانات التصنيع لشهر ديسمبر من معهد إدارة التوريدات (ISM) المقبلة لتقييم ضغوط التضخم وحالة سوق العمل الأمريكية. من المتوقع أن يعكس مؤشر التصنيع لمعهد إدارة التوريدات تراجعًا أبطأ، حيث من المتوقع أن يكون العنوان الرئيسي 48.4 مقارنة بـ48.2 في نوفمبر.
إمكانية خفض الفائدة من قبل الفيدرالي
الفيدرالي لديه مجال لتخفيف السياسة النقدية بمقدار 50 نقطة أساس، كما هو مقترح من العقود الآجلة، جزئيًا بسبب ضعف الطلب على العمل وتراجع مخاطر التضخم. الإجراءات الخارجية، مثل تلك التي تتخذها إدارة ترامب في فنزويلا، يبدو أن لها تأثيرات محدودة على الدولار الأمريكي. وقد توقفت معظم البنوك المركزية الكبرى عن سياسة التخفيف.
تشمل تحركات السوق الأخرى ازدياد قوة الين الياباني بسبب ضغوط النفور من المخاطر، وارتفاع طفيف في الجنيه الإسترليني بدعم من الجيوسياسية. تشير آراء وتحليلات السوق، بما في ذلك التحليلات المقدمة من FXStreet، إلى تأثيرات متباينة على العملات والسلع والمؤشرات مع تطور البيانات الاقتصادية.
مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يختبر متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم، وهو مستوى فني مهم غالبًا ما يعمل كمقاومة رئيسية. بينما الدولار قوي هذا الأسبوع، نرى هذا كفرصة بيع محتملة نظرًا للسياق الاقتصادي الأوسع. السوق يستعد لصراع بين الزخم على المدى القصير وتوقعات اقتصادية أضعف بشكل عام للدولار في عام 2026.
مستقبل الدولار
نعتقد أن السياسة النقدية النسبية هي المحرك الأكثر أهمية، وتشير إلى ضعف الدولار مستقبلا. في حين أن البنوك المركزية الرئيسية الأخرى أنهت دوراتها التخفيضية، فإن العقود الآجلة لأموال الفيدرالي تسعر في 50 نقطة أساس من تخفيضات معدل الفائدة من الفيدرالي هذا العام. يدعم هذا التوقع سوق العمل الضعيف الذي شهدناه طوال عام 2025، حيث بلغ متوسط جداول الرواتب غير الزراعية 95,000 ضعيفا في الربع الأخير.
مع اقتراب الذهب من مستوى قياسي قدره 4,550 دولار للأونصة الذي تم تسجيله في 26 ديسمبر 2025، نرى فرصًا في سوق الخيارات. شراء خيارات استدعاء على عقود الذهب الآجلة يوفر وسيلة معززة للاستفادة من كسر إلى قمم جديدة، مدفوعًا بالطلب على الملاذ الآمن. ارتفع التقلب الضمني في خيارات الذهب إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر، مما يعكس التوقع بحدوث حركة كبيرة.
خام برنت يتجه نحو قاعه الذي استمر لسنوات عند 58.40 دولار، وهو مستوى تم تأسيسه في أبريل 2025. يرتبط هذا الضعف بمخاوف مستمرة من التباطؤ العالمي، وهو ما شهدناه في تقارير مؤشر مديري المشتريات التصنيعي النهائية من العام الماضي. شراء خيارات بيع على النفط الخام يوفر استراتيجية مخاطرة محددة لاغتنام الفرصة من كسر محتمل لهذا المستوى الدعم الرئيسي.
ستكون بيانات التصنيع لشهر ديسمبر من معهد إدارة التوريدات عامل محفز رئيسي، خاصة مكونات التوظيف والأسعار المدفوعة. قد يعزز التقرير الضعيف السرد القائل بخفض معدلات الفائدة من الفيدرالي، مما سيؤثر على الدولار نحو الانخفاض، مما سيعود بالفائدة على مراكز الذهب وربما يضر النفط بشكل أكبر. لذلك نحن نراقب لزيادة التقلبات في أزواج العملات الرئيسية، مما يجعل استراتيجيات الخيارات مثل straddles جذابة حول إصدار البيانات.
