شهد الذهب ارتفاعًا يوم الاثنين نتيجة زيادة الطلب على الأصول الآمنة، بدافع من التوترات الجيوسياسية وتوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. على الرغم من قوة الدولار الأمريكي، ارتفع الذهب إلى أعلى مستوى له في أربعة أيام، ليصل إلى حوالي 4,430-4,431 دولارًا.
تفاقمت التوترات الجيوسياسية بعد قيام الولايات المتحدة بضربة عسكرية في فنزويلا، مما أدى إلى القبض على الرئيس نيكولاس مادورو وزوجته. زادت تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن اتخاذ إجراءات محتملة ضد كولومبيا والمكسيك من مخاوف عدم الاستقرار الإقليمي.
شهد الدولار الأمريكي تقليصًا جزئيًا في مكاسبه، متأثرًا بإمكانية خفض أسعار الفائدة إضافيًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما دعم ارتفاع الذهب. يتوقع المتداولون إصدار بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية للحصول على رؤى حول إجراءات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية بشأن أسعار الفائدة.
من الناحية التقنية، تجاوز الذهب المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 ساعة، مما يشير إلى حركة إيجابية، حيث يُظهر مؤشر القوة النسبية زخمًا صعوديًا قويًا. ستكون بيانات الاقتصاد الأمريكي هذا الأسبوع، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية، حاسمة لتحديد مسار الدولار الأمريكي ومستقبل حركة سعر الذهب.
نظرًا للارتفاع الحاد في التوترات الجيوسياسية، يجب اعتبار هذا الأمر دافعا رئيسيا للأصول الآمنة. يضيف الوضع المتطور في أمريكا اللاتينية طبقة كبيرة من عدم اليقين فوق الصراعات العالمية الحالية، مما يجعل المراكز الطويلة في الذهب استجابة منطقية. يجب أن نتوقع أن أي تصعيد إضافي سيستمر في تأجيج هذا الطلب في الأسابيع المقبلة.
لاستغلال هذا الزخم الصعودي مع إدارة المخاطر، فإن شراء خيارات الشراء على الذهب أو الصناديق المتداولة للذهب هو الاستراتيجية الحكيمة. يتيح لنا هذا المشاركة في المكاسب المحتملة الإضافية مع وجود عائد محدود معروف إذا هدأت الأوضاع بشكل غير متوقع. في ظل هذه الظروف، فإن الأقساط على هذه الخيارات تعكس الخوف المرتفع في السوق.
توقع السوق لخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي يوفر دعمًا قويًا مساعدًا للذهب. كما رأينا طوال عام 2025، غالبًا ما تكون تسعير السوق متقدمة على توقعات الاحتياطي الفيدرالي الخاصة، وتشير العقود الآجلة الحالية لأسعار الفائدة إلى وجود احتمال أكبر من 70٪ لخفض الأسعار بحلول اجتماع مارس. هذا التباين عن التوجيه الأكثر تشددًا للاحتياطي الفيدرالي يستمر في جعل الذهب غير العائد أكثر جاذبية.
يجب أن ندرك أن التقلب الضمني قد زاد بشكل كبير، حيث دفع مؤشر VIX فوق 20 الأسبوع الماضي لأول مرة منذ اهتزازات البنوك في الربع الثالث من عام 2025. يجعل هذا استراتيجيات الخيارات أكثر تكلفة ولكنه يشير أيضًا إلى أن السوق يسعر في تقلبات سعرية كبيرة. هذه العلاوة على الخوف هي من الميزات الأساسية للبيئة التجارية الحالية.
يجب أن يكون التركيز الفوري على تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لهذا الجمعة، وهو أمر حاسم لحسابات الاحتياطي الفيدرالي. يمكن لرقم الوظائف القوي أن يقوي الدولار الأمريكي مؤقتًا ويتحدى فكرة خفض وشيك للأسعار، مما يخلق تذبذبًا قصير الأجل للذهب. أظهر تقرير الوظائف في القطاع الخاص من ADP الأخير الأسبوع الماضي إضافة مفاجئة وقوية بلغت 215,000 وظيفة في القطاع الخاص في ديسمبر 2025، مما يشير إلى تقرير رسمي قوي محتمل.
