تراجع تقاطع اليورو/الجنيه الإسترليني ليقترب من 0.8700 متأثراً بالتوترات بين أوكرانيا وروسيا. حدث هذا الانخفاض خلال التداول المبكر في أوروبا، حيث تؤثر حالة عدم اليقين الجيوستراتيجية على المعنويات ويظل موقف السياسة النقدية لبنك إنجلترا حذراً.
تتهم روسيا أوكرانيا بشن هجمات طائرات مسيرة يومية على موسكو في عام 2026؛ وتهدف أوكرانيا إلى تعطيل العمليات العسكرية الروسية والبنية التحتية. هذا النزاع، الذي يقترب من عامه الرابع، يؤثر على الأسواق، في حين أن الاعتماد السابق لمنطقة اليورو على الطاقة الروسية يمثل تحديات لليورو ضد الجنيه الإسترليني.
يسعى بنك إنجلترا لتحقيق تخفيف نقدي تدريجي، مما يفيد الجنيه الإسترليني ويشكل تحديات لليورو/الجنيه الإسترليني. خفض البنك المركزي البريطاني أسعار الفائدة من 4.0% إلى 3.75% في ديسمبر، وهو الأدنى منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، مع إمكانية إجراء المزيد من التخفيضات في الأسعار خلال العام.
يلعب الجنيه الإسترليني، عملة المملكة المتحدة، دورًا حيويًا في التجارة العالمية، حيث يبلغ حجم المعاملات اليومية 630 مليار جنيه. تؤثر قرارات بنك إنجلترا على قيمته، مستهدفة معدل تضخم يبلغ حوالي 2%، بينما تؤثر البيانات الاقتصادية وأرقام الميزان التجاري أيضًا على تحركاته.
نشهد تقاطع اليورو/الجنيه الإسترليني يقترب من مستوى 0.8700 مع تجدد التوترات الجيوسياسية من النزاع الأوكراني الروسي الذي يثقل كاهل اليورو. على سبيل المثال، قفزت العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأوروبي بأكثر من 8% في الأيام الأولى من التداول في يناير، ما يعكس مخاوف من احتمالية تعطيل الإمدادات. هذا الغموض يتناقض مع نظرة مستقرة نسبيًا للجنيه الإسترليني.
يجب على الجميع مراقبة بيانات مؤشر أسعار المستهلك الألماني الأولية المقرر إصدارها غدًا. من الممكن أن تؤدي قراءة تضخم أقل من المتوقع إلى زيادة الرهانات على تخفيضات مبكرة لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، مما يزيد الضغوط النزولية على اليورو. لقد رأينا ذلك يحدث من قبل، حيث أظهرت بيانات HICP لمنطقة اليورو للربع الرابع من عام 2025 انخفاض التضخم إلى 2.5%، ليقترب من هدف البنك المركزي الأوروبي.
بينما قام بنك إنجلترا بالفعل بخفض أسعار الفائدة إلى 3.75% خلال الشهر الماضي، نرى مساره لعام 2026 حذراً وتدريجياً. بعد المعركة الطويلة مع التضخم المرتفع التي شهدت في عامي 2023 و2024، يبدو أن البنك المركزي متردد في تخفيف السياسة بسرعة كبيرة. هذا النهج المتوازن يوفر دعمًا أساسيًا للجنيه الإسترليني، خاصةً مقابل اليورو الذي يواجه رياحًا معاكسة أكثر إلحاحًا.
مع هذا السياق، قد يفكر متداولو المشتقات في شراء خيارات البيع لليورو/الجنيه الإسترليني كوسيلة للرهان على كسر محتمل دون مستوى الدعم 0.8700. توفر هذه الخيارات وسيلة مخاطرة محددة للاستفادة من المزيد من الهبوط إذا جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الألماني ضعيفة. قد تتضمن استراتيجية بديلة بيع سبريدات المكالمات خارج النقد، والتي ستجني الأرباح إذا بقي الزوج تحت مستوى معين في الأسابيع القادمة.
