شهد كل من S&P 500 وناسداك انخفاضًا يوم الجمعة، رغم المكاسب الأخيرة. تزاد الهبوط في الساعتين الأخيرتين من التداول يوم الأربعاء، خاصة مع الوصول مرة أخرى إلى مستوى 6,936 بعد فترة قصيرة من افتتاح السوق.
لا يشير الاتجاه الحالي للسوق إلى عام سيئ للأسهم. رغم أن الذكاء الاصطناعي ليس في فقاعة، تبقى الأرباح قوية، مما يعزز القيم السوقية للأسهم. تظهر الأسواق المالية والتجزئة الحالية مرونة، مما ينفي المخاوف من سوق هابطة أو ركود.
توقعات السوق لعام 2026
من المتوقع أن تتغير ديناميكيات السوق، مع توقعات أقل لعام 2026 مقارنة بالسنوات السابقة. رغم أنه من المتوقع حدوث تصحيح في السوق، إلا أن العام قد بدأ للتو.
شهدنا ضغوط بيع كبيرة لإنهاء الأسبوع الأول من العام، مدفوعة بالمتداولين الذين يحجزون الأرباح من ارتفاعات العام الماضي. تراجع S&P 500 بنسبة 1.5% يوم الجمعة بعد المكاسب المذهلة بنسبة 24٪ التي شهدناها خلال 2025. هذه الحركة تشير إلى أنه في المدى القصير الفوري، التحوط ضد المزيد من الهبوط هو الخطوة الأولى العقلانية.
خلال الأسابيع القادمة، يجب على متداولي المشتقات التفكير في شراء خيارات البيع الوقائية على المؤشرات العامة مثل SPX أو QQQ. تقدم هذه الاستراتيجية تحوطًا مباشراً إذا استمرت جني الأرباح بعد الأيام الأولى من يناير. مراقبة مؤشر VIX مهم أيضًا، حيث ارتفع إلى 14.5، مما يشير إلى زيادة الطلب على تأمين السوق.
تقييم استراتيجيات السوق
ومع ذلك، سيكون من الخطأ التوجه نحو التشاؤم الكامل، حيث تظل الأسس قوية. مع دخولنا موسم أرباح الربع الرابع لعام 2025، لا تزال التوقعات لنمو أرباح S&P 500 حوالي 11%. لذلك، بيع خيارات البيع المؤمنة نقدًا بأسعار أقل قد يكون وسيلة فعالة لجمع العوائد أثناء الاستعداد لشراء انخفاض محتمل.
لا نرى علامات حقيقية على سوق هابطة، خاصة مع إظهار القطاعات الرئيسية للمرونة. يستمر صندوق Financial Select Sector SPDR (XLF) في التداول بالقرب من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا، ولا تشير بيانات مبيعات التجزئة القوية لشهر ديسمبر 2025، التي أظهرت زيادة بنسبة 0.8٪، إلى انهيار استهلاكي. هذه القوة تشير إلى أن أي هبوط كبير في السوق سيكون محدودًا على الأرجح.
يستمر سرد الذكاء الاصطناعي أيضًا كدافع قوي، مع توقعات نمو مبررة للاعبين الرئيسيين تمنع انهيارًا تقنيًا على غرار عام 2022. نظرًا لتوقع أن يكون عام 2026 عامًا أكثر طفيفًا، فإن استخدام استراتيجيات التهدئة على المراكز الطويلة الحالية قد يكون حكيمًا. هذه الطريقة تحمي رأس المال بينما تولد دخلاً فيما قد يصبح سوقاً مستقرة إلى حد ما.
