شهد الدولار الأسترالي مؤخراً ارتفاعاً يقارب 0.5% مقابل الدولار الأمريكي، ويرجع ذلك جزئياً إلى التفاؤل في الأسواق وتوقعات برفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA). يركز بنك الاحتياطي الأسترالي على التضخم، حيث أشارت تعليقات الحاكمة ميشيل بولوك الأخيرة إلى احتمال تشديد السياسة النقدية. تسارع التضخم لدى المستهلكين في أكتوبر ليصل إلى 3.8%، وهو أعلى من نسبة 3.6% في سبتمبر و3.2% في أغسطس. قد تؤثر التقارير المقبلة عن التضخم ونمو الأجور بشكل إضافي على قرارات بنك الاحتياطي الأسترالي وتعزز الدولار الأسترالي.
على النقيض من ذلك، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في منتصف دورة التيسير. على الرغم من أن البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة كانت إيجابية، إلا أن التغييرات في القيادات يمكن أن تؤثر على السياسة النقدية المستقبلية. من المتوقع أن يُظهر مؤشر PMI التصنيعي الأمريكي انخفاضاً طفيفاً في النشاط الاقتصادي، مما يشير إلى نمو معتدل. في الوقت نفسه، كانت أحجام التداول منخفضة بسبب إغلاق الأسواق في اليابان والصين للاحتفالات برأس السنة.
تتمثل الوظيفة الأساسية للبنك المركزي في الحفاظ على استقرار الأسعار عن طريق تعديل أسعار الفائدة لإدارة التضخم أو الانكماش. تؤثر تغييرات أسعار الفائدة على الاقتصاد من خلال التأثير على معدلات القروض والادخار في البنوك. تمتلك البنوك المركزية كل من “الصقور” و”الحمائم” الذين يدعون لسياسات نقدية مختلفة. يقود رئيس أو رئيسة المناقشات السياسة ويعلن القرارات.
يظهر الدولار الأسترالي قوة كبيرة مقابل الدولار الأمريكي، مدفوعاً بانقسام واضح في سياسات البنوك المركزية. نرى بنك الاحتياطي الأسترالي يلمح إلى رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، بينما من المتوقع أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في دورة التيسير. يقدم هذا الانقسام في السياسات حالة قوية لشراء الدولار الأسترالي في الأسابيع المقبلة.
نبرة الحاكمة بولوك المتشددة الأخيرة تذكرنا بدورة رفع الفائدة العدوانية التي شهدناها في عامي 2022 و2023، عندما قام بنك الاحتياطي الأسترالي برفع سعر الفائدة النقدية بأكثر من 400 نقطة أساس. مع تسارع التضخم لدى المستهلكين في أستراليا ليصل إلى 3.8% في أكتوبر 2025، قد يدفع تقرير الأسبوع المقبل للقراءة الساخنة في نوفمبر بسهولة بنك الاحتياطي الأسترالي للتحرك. ينبغي على المتداولين النظر في شراء خيارات الشراء AUD/USD للاستفادة من الاندفاع المحتمل للأعلى بعد صدور تلك البيانات.
على الجانب الآخر، يبدو الدولار الأمريكي ضعيفاً مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. حتى مع البيانات الاقتصادية القوية نسبياً، مثل الثبات في طلبات إعانة البطالة الأسبوعية حول 210,000، فإن الضغوط السياسية تتزايد لخفض أسعار الفائدة أكثر. تقوية الاحتمال المتوقع لاستبدال الرئيس باول في مايو بقائد أكثر ميلاً للتيسير يعزز الحجة لضعف الدولار.
بالنسبة لنا، الحادثة الرئيسية هي الفجوة الواسعة في السياسات بين البنكي المركزيين، مما يدفع AUD/USD فوق المستوى الرئيسي 0.6700. يعد تقرير التضخم الأسترالي المرتقب هو الحافز الأهم في الأفق المباشر. من المرجح أن تضيف قراءة أعلى من المتوقع المزيد من الزخم لهذه الحركة التصاعدية.
