زيادة التوترات الجيوسياسية تدعم الفرنك السويسري
لقد أسهمت زيادة التوترات الجيوسياسية في تعزيز الفرنك السويسري كملاذ آمن. ارتفع مؤشر KOF الاقتصادي بمقدار 1.7 نقطة في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات ومشيرًا إلى تحسن الأفق الاقتصادي، خاصة في قطاع التصنيع.
يتأثر الفرنك السويسري بموقف الأسواق العالمية وصحة الاقتصاد السويسري وقرارات البنك الوطني السويسري. وعلى الرغم من ارتباطه تاريخياً باليورو، تبقى قيمته متعلقة بشكل وثيق باستقرار المنطقة الاقتصادية الأوروبية. تتأثر قيمة الفرنك مباشرة بقرارات البنك الوطني السويسري وديناميات المنطقة الأوروبية والبيانات الاقتصادية الكلية في سويسرا.
نظرًا للتحول المعتدل الذي يشهده الاحتياطي الفيدرالي، نرى أن ضعف الدولار الأمريكي هو الاتجاه الرئيسي. يقوم السوق حاليًا بتسعير خفضين إضافيين في أسعار الفائدة لعام 2026، وهي نظرة يدعمها تقرير الوظائف غير الزراعية لكانون الأول 2025 الذي أظهر تباطؤًا في نمو الوظائف إلى 155,000 وارتفاع معدل البطالة إلى 4.1%. هذه البيانات تكرس التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل تخفيف السياسة.
ترشيح رئيس جديد للاحتياطي يخلق حالة من عدم اليقين
يعد الحدث الأبرز في الأسابيع القادمة هو ترشيح رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي. هذا يخلق حالة كبيرة من عدم اليقين، ونتوقع ارتفاعًا في التقلب الضمني لزوج الدولار الأمريكي مع اقتراب الإعلان. نستذكر التوترات في السوق خلال الانتقال من يلنب إلى باول في 2018، وقد ينظر المتداولون في استراتيجيات الخيارات مثل السترد وبدل للاستفادة من التحركات الحادة في أي اتجاه بمجرد معرفة الاسم.
على الجانب الآخر من الزوج، يظل الفرنك السويسري قويًا. يظهر مؤشر KOF الاقتصادي القوي من ديسمبر 2025 صحة اقتصادية أساسية، بينما تستمر التوترات الجيوسياسية المستمرة في تعزيز جاذبيته كملاذ آمن. مع بقاء التضخم السويسري مستقرًا عند 1.8% في القراءة الأخيرة، فإن البنك الوطني السويسري تحت ضغط أقل بكثير لخفض الأسعار مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي.
يشير هذا الاختلاف في توقعات البنوك المركزية إلى مسار أقل مقاومة نحو الاتجاه الهابط لزوج USD/CHF. نعتقد أن المتداولين يجب أن يتخذوا مواقفًا لمزيد من الانخفاضات، ربما باستخدام خيارات البيع لاستهداف مستويات أقل من 0.7900. تقدم مجموعة من الاحتياطي الفيدرالي المتساهل والفرنك الآمن القوي قضية أساسية واضحة لدولار أضعف مقابل العملة السويسرية.
إنشئ حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
