انخفض مؤشر السلع التابع لبنك الاحتياطي الأسترالي في حقوق السحب الخاصة بنسبة -3.8% في ديسمبر، بعد أن كان في السابق -1.7%. يتتبع هذا المؤشر تحركات أسعار السلع الأساسية التي تعتبر حيوية لاقتصاد أستراليا.
في مواضيع ذات صلة، زاد سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى ما فوق 57.50 دولار بسبب مخاوف محتملة بشأن الإمدادات. بينما اقترب الزوج USD/JPY من 157.00، متأثراً بنهج بنك اليابان الحذر إزاء التشدد النقدي.
ارتفعت أسعار الفضة إلى ما فوق 74 دولاراً وسط تكهنات بتخفيضات الاحتياطي الفيدرالي وزيادة الطلب على الأصول الآمنة. وفي الوقت نفسه، استهدف الزوج GBP/USD اختبار مستويات مرتفعة لثلاثة أشهر مع بقاء المتداولين في وضع العطلة.
حققت أسعار الذهب مكاسب، حيث صعدت نحو 4,400 دولار بسبب التوقعات المتزايدة بسياسة تيسير من الاحتياطي الفيدرالي وسط مخاوف جيوسياسية. شهد كاردانو زخمًا مبكرًا للعام الجديد، مستهدفاً الخروج من نمط الوتد الهابط.
يشير التوقع الاقتصادي للدول المتقدمة من 2026 إلى 2027 إلى احتمال سنة من الأداء القوي. من المتوقع استمرار العوامل الرئيسية من 2025، مما يوفر توقعات متفائلة للاقتصاد العالمي.
في قطاع العملات المشفرة، تميز عام 2025 بالتقلب، حيث أن اعتماد الذكاء الاصطناعي والتغييرات التنظيمية المواتية في الولايات المتحدة ستؤثر على النمو المستقبلي.
مع إعادة فتح الأسواق لعام 2026، نرى زخمًا قويًا ينتقل من الربع الأخير من 2025. السوق يضع بشكل كبير تخفيضات سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث تشير عقود أسعار الفائدة الآجلة إلى احتمال يزيد عن 75% لأول تخفيض بحلول اجتماع مارس. يستمر هذا الشعور، الذي تراكم بعد تحول الاحتياطي الفيدرالي التيسي في نوفمبر 2025، ليكون الدافع الرئيسي لعدة فئات من الأصول.
هذا التوقع بمعدلات أقل هو ما يحفز ارتفاع المعادن الثمينة، مما يدفع الذهب نحو 4,400 دولار للأونصة. تاريخياً، كانت الفترات التي تنخفض فيها العوائد الحقيقية، مثل ما شهدناه خلال عام 2020، صعودية للغاية للأصول غير العائد مثل الذهب والفضة. نعتقد أن خيارات الشراء على كل من XAU/USD وXAG/USD تظل جذابة، لا سيما كتحوط ضد التوترات الجيوسياسية المستمرة المذكورة.
في أستراليا، الوضع مختلف، حيث تتدهور أرقام مؤشر السلع لبنك الاحتياطي الأسترالي على أساس سنوي لتصل إلى -3.8%. يعكس ذلك انخفاض الأسعار في الصادرات الرئيسية مثل خام الحديد، حيث رأيناها تنخفض إلى ما دون 100 دولار للطن لفترة في أواخر 2025. يضع هذا الانخفاض في دخل السلع ضغطا نزوليا على الدولار الأسترالي، مما يجعل خيارات البيع على زوج AUD/USD اعتباراً استراتيجياً للأسابيع القادمة.
أسواق الطاقة تروي قصة ضيق في الإمداد، حيث يحتفظ خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 57.50 دولار. يذكرنا هذا بالخفض المستمر للإنتاج من قبل أوبك+ طوال عام 2025، مما حافظ على مستوى معين للأسعار رغم المخاوف من تباطؤ اقتصادي عالمي. يجب أن يراقب المتداولون بيانات المخزون عن كثب، حيث أن أي تراجعات غير متوقعة قد تؤدي إلى تحرك حاد نحو الأعلى، مما يفيد المراكز الطويلة في عقود النفط الآجلة.
يستمر الفرق في معدل الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان في الهيمنة على زوج USD/JPY، مما يدفعه باتجاه 157.00. يظل بنك اليابان حذراً بشأن تشديد السياسة بسرعة كبيرة، وهو نهج أبقى الين ضعيفًا لأكثر من عامين حتى الآن. طالما أن الفيدرالي الأمريكي من المتوقع فقط أن يخفض المعدلات بشكل متواضع بينما يحافظ بنك اليابان على استقراره، يبدو أن الطريق الأقل مقاومة للزوج هو نحو الأعلى.
الأزواج الرئيسية للعملات مثل EUR/USD وGBP/USD هادئة حالياً، وهو أمر معتاد في الأيام الأولى للتداول من العام الجديد. بالنظر إلى بيانات التقلب التاريخية، نرى غالبًا تقلباً ضمنياً في الأزواج الرئيسية يصل إلى مستويات منخفضة سنوية خلال هذه الفترة الاحتفالية. يقدم هذا فرصة محتملة لشراء خيارات جديدة بتكلفة أقل قبل إصدار البيانات الاقتصادية الرئيسية المتوقع في وقت لاحق من يناير.
