وصلت أسعار الفضة إلى حوالي 72.90 دولارًا خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الجمعة. وقد تم دفع هذه الزيادة في السعر من خلال التوقعات بمزيد من تخفيضات الفائدة الأمريكية في عام 2026 والطلب على الملاذات الآمنة وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسية العالمية.
من المتوقع أن تؤثر التخفيضات المحتملة لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على الدولار الأمريكي، مما يدعم تسعير الفضة. من المتوقع أن يشهد هذا العام تخفيضين بمقدار ربع نقطة من قبل الفيدرالي، الأمر الذي قد يقلل من تكلفة الفرص الضائعة لحيازة الفضة. في الوقت نفسه، تستمر عمليات شراء المصارف المركزية وشراء الملاذات الآمنة في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي في دعم المعدن.
ومع ذلك، قد يواجه التحرك الصعودي للفضة قيودًا بسبب جني الأرباح وإعادة التوازن. رفعت بورصة شيكاغو التجارية هوامش الفضة والذهب والبلاتين والبلاديوم، مما يتطلب مزيداً من النقد لتأمين العقود. هذا يمكن أن يحد مؤقتًا من ارتفاع الفضة.
تبقى الفضة استثماراً شائعًا للتنويع والتحوط ضد التضخم. تتأثر أسعار الفضة بعدة عوامل، بما في ذلك التوترات الجيوسياسية، وأسعار الفائدة، وأداء الدولار الأمريكي، والطلب الصناعي. رغم أنها أكثر وفرة صناعيًا من الذهب، إلا أن تسعيرة الفضة غالبًا تتفاعل مع تحركات الذهب نظرًا لوضعهما كملاذات آمنة، ويشير نسبة الذهب/الفضة إلى القيمة النسبية بينهما.
بالنظر إلى ارتفاع الفضة بنسبة استثنائية بلغت 140٪ خلال عام 2025، يجب على المتداولين الاقتراب من الأسابيع المقبلة بمزيج من التفاؤل والحذر. الاتجاه الرئيسي هو بوضوح صعودي، مدفوعًا بأساسيات تبقى في مكانها. لا ينبغي أن نكون سريعًا في الرهان ضد اتجاه بهذه القوة، والذي يمثل أشد ارتفاع منذ عام 1979.
توقعات قطعين من سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام هو ريح داعمة كبيرة للفضة. أكد تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر 2025 أن التضخم استمر في التراجع إلى 2.8٪، مما منح الفيدرالي سببًا كافيًا لتخفيف السياسة النقدية كما توقعنا. هذا التخفيف النقدي من المحتمل أن يستمر في الضغط على الدولار الأمريكي، مما يجعل الفضة المسعرة بالدولار أكثر جاذبية.
هذا الارتفاع ليس فقط متعلقًا بالسياسة النقدية؛ هناك طلب مادي قوي يدعمه. أظهر تقرير معهد الفضة للربع الرابع من عام 2025 أن الطلب العالمي من صناعة الألواح الشمسية نما بأكثر من 20٪، وهو اتجاه متوقع أن يتسارع مع المبادرات الجديدة للطاقة الخضراء. هذا الاستهلاك الصناعي يوفر قاعدة قوية للأسعار، بعيداً عن المضاربات الاستثمارية.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، الدفع الحاد دفع التقلبات الضمنية إلى مستويات مرتفعة لم تشهد منذ سنوات، مما يجعل خيارات الشراء الطويلة مكلفة للغاية. يجب أن ندرس استخدام استراتيجيات مثل انتشار خيارات الشراء للحد من التكاليف مع الحفاظ على التعرض للصعود. هذا يسمح بالمشاركة في المزيد من المكاسب دون دفع أكثر من اللازم لأقساط التقلبات.
نسبة الذهب/الفضة توفر سياقًا حاسمًا لتموضعنا. بعد أن انخفضت من أكثر من 85:1 في بداية عام 2025 إلى قرب 48:1 اليوم، فإنها تشير إلى الأداء المتفوق الكبير للفضة. يجب على المتداولين مراقبة هذه النسبة بحثاً عن علامات الاستقرار، والتي قد تشير إلى أن المرحلة الأكثر عدوانية لالتقاط الفضة للذهب قد تنضج.
ومع ذلك، فإن رفع الهامش الأخير من قبل سوق CME هو عائق واضح على المدى القريب لا يمكن تجاهله. هذا الإجراء يزيد مباشرة من تكلفة الاحتفاظ بمراكز العقود الآجلة ذات الرافعة المالية، مما قد يجبر بعض المضاربين الكبار على جني الأرباح. يجب أن نكون مستعدين لاحتمال حدوث تراجع قصير الأمد أو تماسك مع استيعاب السوق لهذا التغيير.
