ارتفعت أسعار الذهب إلى حوالي 4,345 دولارًا مع بدء جلسة التداول الآسيوية المبكرة، مدعومة بإمكانية تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية المستمرة. شهد عام 2025 ارتفاعًا سنويًا كبيرًا في الذهب بنسبة 65%، مما يمثل أكبر مكسب سنوي منذ عام 1979.
قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مستهدفًا نطاقًا من 3.50% إلى 3.75%. يمكن لأسعار الفائدة المنخفضة أن تجعل الذهب أكثر جاذبية عن طريق تقليل تكاليف الاحتفاظ، وتشير محاضر الفيدرالي إلى أن المزيد من التخفيضات ممكنة إذا تراجعت معدلات التضخم.
المخاطر الجيوسياسية المستمرة، بما في ذلك الصراع الإسرائيلي-الإيراني والتوترات الأمريكية-الفنزويلية، قد ترفع أسعار الذهب أكثر. ومع ذلك، قد تحد زيادة متطلبات الهامش في سوق السلع في شيكاغو على المعادن مثل الذهب من ارتفاع الأسعار، حيث قد يعيد المتداولون تقييم محافظهم.
يعمل الذهب كوسيلة للتحوط ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة، مما يجعله جذابًا في أوقات عدم اليقين الاقتصادي. زادت البنوك المركزية، وخاصة في الأسواق الناشئة، من احتياطياتها من الذهب بشكل كبير. يرتبط الذهب عادةً بشكل عكسي مع الدولار الأمريكي وأسواق الأسهم؛ حيث ينخفض الدولار، غالبًا ما يرتفع الذهب. يمكن أن تؤثر عوامل عدم الاستقرار الجيوسياسي وأسعار الفائدة أيضًا على أسعار الذهب، حيث يرتفع قيمته عادةً في أوقات انخفاض الأسعار والاضطراب العالمي.
مع نهاية عام 2025 بارتفاع حوالي 65%، وتداول الآن بالقرب من 4,345 دولارًا، يُتوقع أن يستمر الزخم القوي في العام الجديد. المحرك الرئيسي هو قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسعار في ديسمبر 2025، مما يشير إلى سياسة أكثر تساهلاً لعام 2026. هذه البيئة تجعل الاحتفاظ بالذهب غير المحمل بالعوائد أكثر جاذبية.
يتم دعم تحول الفيدرالي إلى السياسة الأقل تشددًا بالبيانات الاقتصادية الأخيرة التي رأيناها في نهاية العام الماضي. على سبيل المثال، أظهر آخر تقرير لمؤشر أسعار المستهلك لعام 2025 أن التضخم قد انخفض إلى 2.8%، في حين ارتفع معدل البطالة قليلاً إلى 4.1% في الربع الرابع. توفر هذه الأرقام مبررًا للفيدرالي لمواصلة تخفيض الأسعار، حيث أصبحت الأسواق الآن تقدر على الأقل بوجود تخفيضين إضافيين بحلول يوليو 2026.
المخاطر الجيوسياسية توفر أيضًا دعمًا قويًا لأسعار الذهب. تستمر النزاعات الجارية في تعزيز الطلب على الملاذات الآمنة، مذكّرين بارتفاعات الأسعار المماثلة خلال حالة عدم اليقين في عام 2022. ما دامت هذه التوترات غير محلولة، من المرجح أن يواصل المتداولون شراء الذهب كوثيقة تأمين لمحافظهم.
