يواصل الين الياباني الأداء الضعيف في التداولات الخفيفة خلال الإجازات، حيث يقترب زوج اليورو/الين الياباني من مستوى 184.00 بعد ارتفاعه من منطقة 183.50. يبقى الزوج قريبًا من أعلى مستوى له على المدى الطويل عند 185.00، والذي تحقق في وقت سابق من هذا الشهر، وهو مستعد لاختتام العام بزيادة تزيد عن 14% في القيمة.
نهج بنك اليابان الحذر تجاه السياسة النقدية والمخاوف بشأن الرسوم الجمركية على اقتصاد اليابان المعتمد على التصدير قد أضعفت الين في عام 2025. وأكد الاجتماع الأخير لبنك اليابان خطط تشديد السياسة النقدية، على الرغم من أن الجدول الزمني غير مؤكد بسبب المقاومة الحكومية المتوقعة لأي شيء يتجاوز وتيرة تدريجية.
النظرة الاقتصادية الأوروبية
في أوروبا، يشير البنك المركزي الأوروبي إلى أن دورة التيسير النقدي قد انتهت، مما يشير إلى احتمال رفع سعر الفائدة في العام المقبل، الأمر الذي عزز اليورو. تتأثر قيمة الين الياباني باقتصاد اليابان وسياسات بنك اليابان وفروقات العائدات على السندات ومشاعر المخاطرة لدى التجار، حيث يُعتبر عملة ذات أهمية عالمية.
غالبًا ما يؤدي تحكم بنك اليابان في الين إلى تدخل لتخفيض قيمته، على الرغم من أن التحفظ المدفوع سياسيًا يكون شائعًا. انخفض الين تاريخيًا بسبب سياسات بنك اليابان المتباينة ولكنه حصل على بعض الدعم مع تراجع هذه السياسات. يرتفع الين في أوقات التوتر في الأسواق بسبب وضعه كملاذ آمن، مما يجذب الاستثمار في الأوقات العاصفة.
نظرًا لمكانة الين كأضعف عملة رئيسية في عام 2025، يجب على استراتيجيات المشتقات الاستعداد لاستمرار قوة زوج اليورو/الين الياباني في العام الجديد. انتهى الزوج العام بزيادة تزيد عن 14%، ومع انتهاء التداول الخفيف خلال الإجازات، قد نشهد دفعًا نحو مستوى المقاومة 185.00. هذا الاتجاه مدعوم بتباين السياسات الواضح بين البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان.
نرى أن بنك اليابان يظل مترددًا في تشديد سياسته النقدية بشكل كبير، رغم إنهاء موقفه شديد الليونة في وقت سابق من عام 2025. سجل التضخم الأساسي في اليابان لشهر نوفمبر 2025 نسبة 2.5%، وهو رقم يبرر الحذر بدلًا من رفع أسعار الفائدة السريع من قبل البنك المركزي. تؤكد ملخصات اجتماعات بنك اليابان أسلوبًا غامضًا وتدريجيًا، وهو ما يوفر دعمًا ضئيلًا للين.
موقف سياسات البنك المركزي الأوروبي
على النقيض من ذلك، يشير البنك المركزي الأوروبي إلى انتهاء دورة خفض الفائدة، خاصةً وأن البيانات الأخيرة أظهرت ارتفاع التضخم في منطقة اليورو إلى 2.8% في نوفمبر 2025. أدى ذلك إلى تغيير في توقعات السوق، حيث يتم الآن النظر في رفع الفائدة المحتمل للنصف الثاني من عام 2026. يوفر هذا التوجه المتفائل سببًا أساسيًا لاستمرار قوة اليورو ضد الين.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يجعل هذا البيئة المغرية للاستراتيجيات التي تستفيد من ارتفاع زوج اليورو/الين. يمكن شراء خيارات الشراء كطريقة للمشاركة في الاتجاه الصعودي المحتمل وراء مستوى 185.00 مع الحد من مخاطر الاتجاه العكسي. يستمر الفرق الكبير في أسعار الفائدة، حيث يبلغ سعر البنك المركزي الأوروبي الرئيسي 4.25% مقارنةً بـ0.1% لبنك اليابان، في دعم استراتيجيات تداول الفائدة.
ومع ذلك، يجب أن نكون مدركين لوضع الين كملاذ آمن، وهو سمة كانت أقل وضوحًا في عام 2025. بالنظر إلى فك التداولات الممولة فجأة خلال الأزمة المالية في 2008، قد يتسبب أي توتر غير متوقع في الأسواق العالمية في أوائل 2026 في انتقال سريع للملاذ الآمن، مما يقوي الين. لذلك، يجب على المتداولين التفكير في استخدام الخيارات للتحوط ضد انعكاس مفاجئ.
