ارتفع الائتمان في القطاع الخاص في جنوب إفريقيا ليصل إلى 7.79٪ في نوفمبر، مرتفعاً من 7.26٪ سابقًا. هذا الارتفاع في الائتمان يشير إلى أن الأنشطة الاقتصادية في البلاد مستمرة.
في سوق الفوركس، زوج EUR/USD يواجه صعوبة تحت مستوى 1.1750 مع اقتراب نهاية عام 2025. ما زال الدولار الأمريكي مطلوبًا، مما يخلق ضغطًا على هذا الزوج من العملات.
أسعار الذهب عكست خسائرها لتظل فوق 4,300 دولار، مسجلة أقوى زيادة سنوية منذ عام 1979. استفاد المعدن الثمين من احتمالية حدوث تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة الأمريكية المتوقعة لعام 2026.
سجلت البيتكوين، والإيثريوم، والريبل مكاسب طفيفة، واستقروا مع نهاية العام. قد يتبع البيتكوين اتجاهًا تصاعديًا داخل نمط مثلثي، بينما يواجه كل من الإيثريوم والريبل مقاومة.
التوقعات الاقتصادية للدول المتقدمة في 2026-2027 تبدو قوية. من المتوقع أن تستمر العديد من العوامل الداعمة من عام 2025 في التأثير على الاقتصاديات بشكل إيجابي في عام 2026.
شهد السوق المتقلب للعملات الرقمية في عام 2025 تأثيرات مثل تغييرات تنظيمية أمريكية مواتية، والخزائن الرقمية للأصول، والترميز للأصول الواقعية. هذه العناصر يمكن أن تستمر في التأثير على المشهد الرقمي بشكل أكبر في عام 2026.
مع إغلاق عام 2025، يظهر الدولار الأمريكي قوة مؤقتة بسبب تعديلات نهاية العام في المراكز، رغم أن الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى تخفيضات في الأسعار في عام 2026. هذا يخلق فرصة واضحة للمتداولين في الأسابيع المقبلة. نحن نعتقد بأن هذه القوة للدولار ستتلاشى، حيث تشير تسعيرات السوق في CME الآن إلى وجود فرصة أكبر من 80% لتخفيض الأسعار بحلول مارس 2026.
هذه التوقعات لمعدلات فائدة أمريكية أقل تعد المحرك الأساسي وراء الارتفاع التاريخي للذهب لأكثر من 4,300 دولار، وهي أفضل سنة له منذ عام 1979. في حين قد يرى البعض أن الزيادة السنوية بنسبة 65% إشارة لأخذ الأرباح، فإن الدعم الأساسي للذهب يظل قويًا. أكدت بيانات من مجلس الذهب العالمي خلال النصف الثاني من عام 2025 أن البنوك المركزية استمرت في كونها مشترين كبار، مما يضيف طبقة من الطلب الهيكلي.
في أسواق العملات، الأزواج مثل EUR/USD وGBP/USD تشعر بالضغط من الطلب الحالي على الدولار، وتتداول بالقرب من 1.1750 و1.3450 على التوالي. نرى أن هذا يمكن أن يكون نقطة دخول محتملة للمراكز الطويلة مع بداية العام الجديد. بالنظر إلى الماضي، شاهدنا غالبًا قوة الدولار في نهاية العام تنعكس بحدة في يناير عندما يصبح مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي محور التركيز مجددًا.
هناك انقسام واضح في مجال السلع، مع نضال خام غرب تكساس الوسيط تحت 58 دولارًا بسبب مخاوف من العرض الزائد. هذا على النقيض التام من الشعور الصعودي في المعادن الثمينة. تقارير إدارة معلومات الطاقة الأخيرة على مدار الربع الرابع من عام 2025 أظهرت بانتظام بناء مخزونات، مما قد يستمر في فرض سقف على أسعار النفط حتى الربع الأول من 2026.
وأخيراً، زيادة الائتمان في القطاع الخاص بجنوب أفريقيا إلى 7.79٪ تشير إلى قوة كامنة في بعض الأسواق الناشئة. الدولار الأضعف في عام 2026 من شأنه أن يكون بمثابة دافع كبير للعملات في الأسواق الناشئة مثل الراند الجنوب أفريقي. هذا قد يهيئ ظروفًا مواتية لتداولات الحمل أو المراكز الطويلة في عقود العملات الآجلة للأسواق الناشئة.
