شهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي تراجعاً إلى أدنى مستوى أسبوعي جديد حوالي 1.1740 فيما بقي الدولار الأمريكي ثابتًا. وعلى الرغم من أن مؤشر الدولار الأمريكي وصل إلى أعلى مستوى أسبوعي قريب من 98.25، دعم معظم أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تخفيضات في أسعار الفائدة إذا انخفض التضخم كما هو متوقع.
أشارت محاضر اللجنة الفيدرالية إلى ضرورة العودة إلى سياسة محايدة لمنع تراجع سوق العمل. تتوقع أداة CME FedWatch خفضاً لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 2026. وفي الوقت نفسه، تبقى حركة اليورو هادئة مع توقع أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة، حيث يظل التضخم في منطقة اليورو قريباً من هدف 2%.
نظرة عامة على التحليل الفني
يُظهر التحليل الفني تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي عند 1.1744، فوق متوسط الحركة المتزايد لمدة 20 يومًا عند 1.1724، مما يعني انحيازاً إيجابياً على المدى القريب. مؤشر القوة النسبية عند 58، مما يشير إلى دعم بالزخم. وقد انخفض التراجع من القمم الأخيرة لكنه يظل بنّاءً إذا حافظ السعر فوق متوسط الحركة لمدة 20 يومًا.
تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.1740، ونحن نرى تصادمًا كلاسيكيًا بين البنوك المركزية مع اقترابنا من 2026. يتحدث الاحتياطي الفيدرالي علنياً عن خفض أسعار الفائدة لدعم سوق العمل الأمريكي. وهذا يتناقض مع البنك المركزي الأوروبي الذي يبدو راضياً بالبقاء ثابتاً في الوقت الحالي.
هذا الفارق في السياسة هو القصة الرئيسية للأسابيع القادمة. شهدنا في تقرير الوظائف لشهر نوفمبر 2025 نمو الأجور الأمريكية بـ 150,000 فقط، مما أضر بالتوقعات وأعطى الاحتياطي الفيدرالي سببًا إضافيًا لتخفيف السياسة. مع تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة إلى 2.8% في القراءات الأخيرة، لا يوجد ضغط يُذكر على الاحتياطي الفيدرالي للبقاء عدوانياً.
استقرار منطقة اليورو وسياسة الولايات المتحدة
في المقابل، يبدو أن وضع منطقة اليورو أكثر استقراراً، مما يدعم اليورو. أظهرت أحدث بيانات اليوروستات أن التضخم الرئيسي يُحافظ عند 2.1٪، وهو قريب جدًا من هدف البنك المركزي الأوروبي. يزيل هذا أي عجلة للبنك المركزي الأوروبي للتفكير في تخفيضات الفائدة، مما يخلق حجة أساسية لأقوى اليورو مقابل الدولار.
من الناحية المشتقاتية، يقترح هذا النظر في استراتيجيات صعودية على زوج اليورو/الدولار. المستوى الفني عند 1.1724 هو الدعم الرئيسي الذي يجب مراقبته؛ طالما أننا نحتفظ فوقه، قد يكون شراء خيارات الشراء مع مستويات إضراب فوق مقاومة 1.1800 خطوة جيدة. حجم التداول المنخفض في نهاية العام غالباً ما يعني أن التقلبات الضمنية رخيصة، مما يجعل الخيارات جذابة.
تاريخياً، بعد دورة رفع أسعار الفائدة العدوانية التي شهدناها في 2022 و2023، أدى التحول نحو تخفيف السياسة إلى إضعاف الدولار. يشير التسعير الحالي في السوق، مع أداة CME FedWatch التي تشير إلى خفضين على الأقل في أسعار الفائدة في 2026، إلى هذا التوقع. لذلك، يبدو المنطقي التوجه لكسر محتمل أعلى في زوج اليورو/الدولار في أوائل يناير.
يجب أن يكون المتداولون واعين إلى أن الزوج يواجه صعوبة حاليًا في التقدم. كسر تحت المتوسط لمدة 20 يومًا عند 1.1724 سيشير إلى أن هذا التوقع الصعودي سابق لأوانه وأن فترة من التوحيد أكثر احتمالاً. الأسبوع التداولي الكامل الأول من يناير 2026 سيكون أمرًا حاسمًا لرؤية إذا ما كان الاهتمام بالشراء سيعود مع مشاركة سوقية أعلى.
