فهم محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)

يتداول زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري بالقرب من 0.7880، بعدما انخفض بنسبة 0.12% خلال الجلسة الأوروبية، حيث يتوقع السوق محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). وقد خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مؤخرًا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.50%-3.75%. مع بقاء مؤشر الدولار الأمريكي حول 98.00، يظل المشاركون في السوق حذرين قبل إصدار هذه المحاضر.

تتميز محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أسبوع تداول منخفض الحجم بأهمية خاصة لفهم اتجاه السياسة النقدية المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي. يبقى الفرنك السويسري مستقرًا، مع بعض الشكوك حول خطط البنك الوطني السويسري لعام 2026. التحليل الفني يظهر تداول زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري تحت المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يوماً عند 0.7940، مما يشير إلى اتجاه هبوطي. كما يشير مؤشر القوة النسبية لـ 14 يوماً عند 35.63 إلى زخم ضعيف.

تمثل محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مؤشرًا اقتصاديًا رئيسيًا، توفر رؤى عن السياسة النقدية للولايات المتحدة و التأثيرات المحتملة على أسواق العملات. يتم فحص هذه المحاضر بحثًا عن أي إشارات حول السياسة المستقبلية، مما يؤثر على حركة الدولار الأمريكي اعتمادًا على النبرة المتوقعة، سواء كانت تفاؤلية أو متشائمة. المجتمع المالي ينتظر هذه التوجيهات بفارغ الصبر لاتخاذ القرارات الستراتيجية.

نظراً إلى السوق الحالية في 30 ديسمبر 2025، نرى زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري يظهر ضعفًا حول مستوى 0.7880. يبقى التركيز الأساسي للأيام القادمة على إصدار محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. هذا مهم بشكل خاص حيث قام الاحتياطي الفيدرالي للتو بخفض أسعار الفائدة إلى نطاق 3.50%-3.75% هذا الشهر.

حجم التداولات ضعيف للغاية الآن، وهو أمر نموذجي للأسبوع الأخير من العام بين الأعياد الكبرى. في هذه الظروف ذات السيولة المنخفضة، يمكن أن تتسبب أي أخبار مهمة من محاضر الاجتماع في تقلبات سعرية مبالغ فيها. تشير البيانات من السنوات الخمس الماضية إلى أن التقلب في أزواج العملات الرئيسية يمكن أن يرتفع بأكثر من 30% خلال هذا الأسبوع في حالة الأخبار غير المتوقعة.

الاستراتيجية في ظروف السيولة المنخفضة

مع استمرار الاتجاه الهبوطي، يجب أن نأخذ في الاعتبار شراء خيارات البيع على زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري. تتيح لنا هذه الاستراتيجية تحقيق الربح من انخفاض محتمل في قيمة الزوج، مع هدف واضح بالقرب من أدنى مستوى له في عدة سنوات وهو 0.7830. الخطر في هذه الصفقة محدود إلى القسط المدفوع للخيار، مما يجعلها نهجًا ذو مخاطر محددة في أسبوع غير مستقر.

تدعم البيانات الاقتصادية الأخيرة موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشائم، والذي من المحتمل أن يتم تفصيله في المحاضر. رأينا في أحدث تقرير لمؤشر أسعار النفقات الشخصية الأساسية في الولايات المتحدة، الذي يُعتبر مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، انخفاضًا إلى 2.8% سنويًا في تقرير نوفمبر. بالإضافة إلى ذلك، تباطأ نمو الوظائف، مع إظهار التقرير الأخير لوظائف القطاع غير الزراعي زيادة بسيطة قدرها 165,000، مما يعزز الحالة لخفض أسعار الفائدة.

من الجانب الآخر، يظل البنك الوطني السويسري عاملًا غير مؤكد، مما يخلق عدم يقينًا للفرنك. التضخم السويسري، والذي لا يزال منخفضًا مقارنة مع الدول الأخرى، سجل 1.5% في أحدث البيانات، مما قد يمنع البنك الوطني السويسري من الإشارة إلى خفض أسعار الفائدة في الوقت الراهن. هذا الاختلاف في السياسة بين الاحتياطي الفيدرالي الذي يخفض والبنك الوطني السويسري المتردد يضيف ضغوطًا هبوطية إضافية على زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري.

الصورة التقنية تؤكد هذه النظرة الهبوطية، حيث يستقر السعر بثبات تحت المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يوماً عند 0.7940. يمكننا استخدام هذا المتوسط المتحرك كمستوى مقاومة رئيسي؛ إذا فشل في كسره، فإن ذلك يشير إلى أن البائعين ما زالوا في التحكم. للمستثمرين في الخيارات، يجعل هذا من أسعار التنفيذ تحت 0.7850 لانتهاء المدة في يناير تبدو أكثر جاذبية.

وعند النظر إلى الوراء، رأينا اتجاه هبوطي مماثل استمر طوال معظم عام 2023، عندما انخفض الزوج من فوق 0.9400 إلى تحت 0.8400. كان ذلك الفترة مدفوعة أيضًا بتغير التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي مقابل أفعال البنك الوطني السويسري. توحي التاريخ بأن هذه الاتجاهات في زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري يمكن أن تكون قوية ومستدامة بمجرد أن تبدأ.