ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي من 1.3640 ولكنه غير قادر على تجاوز 1.3700. الزيادة المتواضعة في أسعار النفط تدعم الدولار الكندي، والتركيز الآن على محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم.

الأسبوع الماضي، ارتفع الدولار الأمريكي من أدنى مستوياته في خمسة أشهر بالقرب من 1.3640 أمام الدولار الكندي، لكن أي زيادة تبقى محدودة دون 1.3700. في الوقت نفسه، تأثير خفض معدل الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي والأثر المحتمل للخفض المستقبلي يستمر في التأثير على توقعات السوق.

من المرجح أن يظهر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي آراء متنوعة بين الأعضاء، مما يعزز التوقعات بتخفيضات واسعة في المعدلات المتوقعة بحلول عام 2026. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يرشح الرئيس ترامب رئيسًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي يدعم تخفيضات أكبر في المعدلات.

في عام 2025، ضعفت قيمة الدولار الأمريكي بنسبة 20% مقابل الدولار الكندي نتيجة توقعات اقتصادية متراجعة والسياسات النقدية المتباينة بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا (BoC). يشهد النفط، وهو الصادرات الرئيسية لكندا، ارتفاعًا طفيفًا في الأسعار بسبب التوترات الجيوسياسية، مما يخفف من المخاوف بشأن الإنتاج المفرط.

العوامل الرئيسية التي تؤثر في الدولار الكندي تشمل معدلات بنك كندا، أسعار النفط، الصحة الاقتصادية، التضخم، والتوازن التجاري. يمكن أن تدعم ارتفاع المعدلات والفروق المتزايدة في أسعار النفط والبيانات الاقتصادية القوية الدولار الكندي، بينما يلعب صحة الاقتصاد الأمريكي ومزاج السوق أيضًا دورًا.

نظرًا لأن زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يكافح للبقاء فوق 1.3640 ويفشل عند 1.3700، نرى أن هذا توقف مؤقت في اتجاه نزولي أكبر للزوج. التركيز المباشر هو على محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المنتظر في وقت لاحق اليوم، والذي يمكن أن يؤكد توقعات السوق الحمائمية. أي مفاجأة تميل للسياسة المتشددة تبدو غير محتملة في ضوء البيانات الأخيرة.

نعتقد أن هذا المحضر سيظهر جدالاً داخليًا كبيرًا مما يعزز الرأي بأن هناك تخفيضات أخرى في المعدلات قادمة في عام 2026. يدعم هذا الرأي أحدث الأرقام الأولية للناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع للولايات المتحدة، التي جاءت بنمو سنوي أضعف من المتوقع بنسبة 1.2%. هذه الصورة الاقتصادية المتراجعة تعطي الاحتياطي الفيدرالي الكثير من الأسباب لمواصلة سياسات التيسير.

الضغط السياسي من الرئيس ترامب لتعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي يفضل تخفيضات معدلات قوية يضيف وزنًا كبيرًا على الدولار الأمريكي على المدى الطويل. هذا الغموض يجعل من الصعب بناء حالة لأي قوة للدولار تدخل العام الجديد. يجب على المتداولين النظر إلى أي ارتفاعات نحو 1.3700 كفرص للتموقع لمزيد من الانخفاضات.

من الجانب الآخر من الزوج، يبدو الدولار الكندي قوياً نسبيًا. جاءت بيانات التضخم لشهر نوفمبر في كندا بنسبة 2.9%، ما يمنع بنك كندا من حتى التفكير في تخفيض المعدلات في الوقت الحالي. هذا التباين المتزايد في السياسات بين الاحتياطي الفيدرالي الحمائم وبنك كندا المستقر هو محرك رئيسي لضعف الدولار الأمريكي/الدولار الكندي.

الدعم للدولار الكندي يأتي أيضًا من أسعار النفط، مع بقاء النفط الخام الأمريكي WTI فوق 85 دولارًا للبرميل. العقوبات المستمرة المتعلقة بروسيا وإيران تقيد التوقعات العالمية للإمدادات لعام 2026، مما يضع أرضية صلبة تحت أسعار النفط الخام. باعتباره المصدر الرئيسي لكندا، يعتبر النفط القوي إيجابيًا مباشرًا للاقتصاد الكندي وعملته.

بالنظر إلى أن الدولار الأمريكي قد انخفض بالفعل بنسبة تقارب 20% مقابل الدولار الكندي في عام 2025، يبدو أن طريق المقاومة الأقل يبقى نحو الأسفل. ننصح المتداولين بالنظر في استراتيجيات تستفيد من هذا الاتجاه، مثل شراء خيارات البيع على الزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي أو بيع العقود الآجلة عند الارتفاعات. المستوى الرئيسي التالي الذي يجب مراقبته في الاتجاه الهبوطي هو كسر مستوى 1.3640 المنخفض حديثًا.