شهدت أسعار الذهب انخفاضًا بنسبة تزيد عن 4% من أعلى مستوياتها إلى 4,555 دولار، ووجدت الدعم حول مستوى 4,300 دولار. تم تحفيز هذا الانخفاض بسبب عوامل مثل حجم التداول المنخفض وتصاعد التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك إعادة روسيا تقييم موقفها بشأن محادثات السلام مع أوكرانيا.
صعّدت الصين التدريبات العسكرية حول تايوان، كما أن الاستجابة الأمريكية المحتملة لبرنامج إيران النووي قد أثرت على معنويات السوق. هذه التطورات الجيوسياسية أثرت على الدولار الأمريكي والمعادن الثمينة، كما لعبت محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر دورًا في تشكيل الروايات الاقتصادية.
التحليل الفني للذهب
يشير التحليل الفني إلى أن الذهب يستقر بعد ارتداده من منطقة 4,300 دولار، حيث تشير كل من MACD وRSI إلى استقرار في الزخم. تقع نقاط المقاومة الرئيسية حول 4,440 دولار، بينما تم ملاحظة مستويات الدعم عند مستويات تصحيح الفيبوناتشي المختلفة، حيث قد يستجيب السعر لحالة السوق المستمرة.
الذهب يُعتبر ذو قيمة لدوره كملاذ آمن وغطاء ضد التضخم وتدهور العملة. تعتبر البنوك المركزية، خاصة من الاقتصادات الناشئة، المشترين الرئيسيين، حيث اشترت 1,136 طنًا من الذهب في عام 2022. ويتأثر سعر الذهب بعدم الاستقرار الجيوسياسي، وأسعار الفائدة، وسلوك الدولار الأمريكي.
نظرًا للانخفاض الحاد بنسبة 4% يوم الاثنين تلاه ارتداد، نلاحظ زيادة في التقلبات كموضوع رئيسي للأسابيع القادمة. الانتعاش من مستوى 4,300 دولار مرتبط بشكل مباشر بتصاعد المخاطر الجيوسياسية، مما يوفر أرضية قوية للأصول الآمنة. هذا يشير إلى أن أي انخفاضات من المحتمل أن تقابل باهتمام شراء قوي طالما استمرت هذه الشكوك العالمية.
تعد محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، المتوقعة في وقت لاحق اليوم، العامل المحفز الفوري الذي نراقبه. مع إظهار أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر نوفمبر 2025 استمرار التضخم الأساسي فوق 3.5%، فإن السوق تتطلع بشدة لمعرفة توجه السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026. أي إشارة إلى موقف أكثر ميلًا إلى التيسير قد تضعف الدولار وتدفع الذهب عبر المقاومة، بينما قد يؤدي نغمة مشددة إلى اختبار مستويات انخفاض الاثنين مرة أخرى.
بالنسبة للمتداولين الذين يستخدمون الخيارات، فإن هذا الوضع من عدم اليقين المرتفع يجعل استراتيجيات مثل “Long Straddles” و”Strangles” جذابة. وقد ارتفعت التقلبات الضمنية بعد تحرك يوم الاثنين، ولكن هناك إمكانات لتأرجح سعري كبير عقب محاضر الفيدرالي أو عنوان جيوسياسي كبير يمكن أن يبرر العلاوة المدفوعة. هذا يعتبر رهانًا على حدوث تحرك كبير، بغض النظر عن الاتجاه.
البنوك المركزية والسياق التاريخي
لا ينبغي لنا تجاهل الطلب القوي من البنوك المركزية، والذي يستمر في دعم الحجة الصعودية على المدى الطويل. أظهرت أحدث بيانات مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية أضافت أكثر من 350 طنًا في الربع الثالث من عام 2025، وهو أقوى ربع منذ عمليات الشراء القياسية التي شهدناها في 2022. هذا الشراء المستمر، خاصة من البنوك في الأسواق الناشئة، يخلق خلفية أساسية قوية تقيد انخفاضات حادة.
من الناحية الفنية، تعتبر المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها هي منطقة الدعم حول 4,300 دولار والمقاومة المهمة قرب 4,440 دولار. من شأن الكسر المستمر فوق هذه المقاومة أن يفتح الطريق للعودة إلى أعلى المستويات على الإطلاق، في حين أن عدم القدرة على الحفاظ على مستوى 4,300 دولار يمكن أن يؤدي إلى تحرك سريع نحو 4,265 دولار. نحن ننظر في بيع خيارات الشراء بالقرب من الدعم المنخفض أو شراء خيارات البيع عند كسر المقاومة الحاسم.
