شهدت أسعار الذهب في الفلبين ارتفاعًا يوم الثلاثاء، وفقًا لبيانات مجلس إدارة تداول العملات الأجنبية (FXStreet)، حيث ارتفع سعر الجرام إلى 8,251.10 بيزو فلبيني، مقارنة بـ8,197.99 يوم الاثنين. كما ارتفع سعر التولة من 95,619.74 بيزو إلى 96,239.22.

يتم تعديل تقييم الذهب في الفلبين بالعملة المحلية ووحدات القياس استنادًا إلى الأسعار الدولية، وتحديدًا من الدولار الأمريكي إلى البيزو الفلبيني، ويجري تحديثه يوميًا. يتم النظر إلى هذا المعدن النفيس كاستثمار آمن خلال الأزمات الاقتصادية وكوسيلة للحماية من التضخم وتدهور العملات.

البنوك المركزية كمجمعة للذهب

تعتبر البنوك المركزية أكبر مجمعة للذهب، حيث تدعم عملاتها الوطنية من خلال تنويع الاحتياطيات. في عام 2022، أضافت 1,136 طنًا من الذهب، تقدر قيمتها بحوالي 70 مليار دولار، مما يشكل أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء تسجيل البيانات. شهدت دول مثل الصين والهند وتركيا زيادة سريعة في احتياطياتها.

عادة ما يظهر الذهب علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية. يميل إلى الارتفاع في القيمة مع تدهور الدولار، مقدمًا تنويعًا خلال الأوقات غير المؤكدة. كما يميل السعر إلى الارتفاع مع عدم الاستقرار الجيوسياسي وخفض معدلات الفائدة، في حين أن الزيادات في المعدلات غالبًا ما تؤدي إلى انخفاض في السعر.

نشهد قوة في أسعار الذهب مع اقترابنا من نهاية عام 2025، توجه مدفوع بتوقعات تخفيضات في معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في العام الجديد. يجمع هذا الاتجاه بين طلب على الأصول الملاذ الآمن ويخلق ضغطًا صعوديًا على المعدن النفيس. يسعى السوق للتموضع لبيئة سياسة نقدية أكثر تيسيرًا في عام 2026.

إصدار محضر اجتماع لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) لشهر ديسمبر هو الحدث الأكثر أهمية في الأفق بالنسبة للمتداولين. سنقوم بتحليل كل كلمة للحصول على تأكيد حول توقيت وسرعة التخفيضات المقدرة للمعدلات. أي إشارة إلى موقف أكثر تطرفًا مما هو متوقع يمكن أن توفر وقودًا كبيرًا لأرتفاع آخر في أسعار الذهب.

تأثير قرارات الاحتياطي الفيدرالي

هذا التركيز على الاحتياطي الفيدرالي مرتبط بشكل مباشر بالدولار الأمريكي، الذي يتحرك عادة بشكل عكسي للذهب. يمكن للإشارة الواضحة إلى تخفيض المعدلات أن تضعف الدولار، مما يجعل الذهب أكثر جاذبية لحاملي العملات الأخرى. لقد رأينا بالفعل دليلاً على هذا الضغط في أواخر 2025، مع بقاء أزواج العملات مثل الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي فوق مستوى 1.3500.

تحت السطح اليومي للتداول، لا يجب أن ننسى الشراء الضخم المستمر من قبل البنوك المركزية. عند النظر للخلف، رأيناهم يجمعون أكثر من 1,000 طن من الذهب سنويًا في كل من 2023 و2024، وهو مستوى تاريخي من الشراء الذي خلق قاعدة قوية للأسعار. يستمر هذا الطلب المؤسسي من الأسواق الناشئة في امتصاص أي تراجع كبير في السوق.

استمرار عدم الاستقرار الجيوسياسي والتباطؤ الاقتصادي الأوسع الذي شهدناه في أجزاء من 2025 يعزز أيضًا حالة امتلاك الذهب. يظل الدور الأساسي للمعدن كوسيلة للحماية من عدم اليقين عاملاً رئيسيًا في جاذبيته. توفر هذه المخاطر الخلفية أساسًا قويًا للطلب على الملاذ الآمن الذي نشهده حاليًا.

بالنسبة لمتداولي المشتقات، تشير هذه البيئة إلى أن المراكز الطويلة عبر خيارات الشراء يمكن أن تكون مفيدة، خاصة مع انتهاء الصلاحية في أواخر يناير أو فبراير 2026 لالتقاط رد الفعل على محضر الاحتياطي الفيدرالي. يُعد الارتفاع في التقلبات الضمنية قبل هذه الإعلانات أحد العوامل الرئيسية التي يجب مراقبتها. هذا يشير إلى أن السوق يتوقع تقلبًا أكبر من المعتاد في الأسعار.

ومع ذلك، يجب أن نأخذ بعين الاعتبار أيضًا الخطر المتمثل في أن التوقعات الاقتصادية لعام 2026 قد تتحسن بشكل أسرع من المتوقع، مما يقلل الحاجة إلى الأصول الملاذ الآمن. قد تتضمن الإستراتيجية الحكيمة استخدام انتشار الشراء التصاعدي للحد من التكلفة الأولية وتحديد المخاطر. بهذه الطريقة، يمكن للمتداولين الاستفادة من ارتفاع أسعار الذهب مع الحماية ضد انعكاس مفاجئ إذا عاد الشهية للمخاطرة إلى السوق.