ارتفعت أسعار الذهب خلال ساعات التداول في آسيا، حيث تعافت بعد انخفاض بنسبة 4.5%، وهو أكبر انخفاض يومي منذ أكتوبر. جاء هذا الارتفاع نتيجة الطلب على الملاذ الآمن، في أعقاب زيادة متطلبات الهامش من قبل بورصة شيكاغو للسلع الآجلة للذهب والفضة، مما أدى إلى عمليات جني الأرباح وإعادة التوازن للمحافظ. وقد يدعم احتمال خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول عام 2026 الذهب بشكل أكبر بسبب التكلفة المخفضة لحمل الأصول غير المستدامة.
تستمر حالة عدم اليقين الاقتصادية العالمية والتوترات الجيوسياسية في التأثير على جاذبية الذهب كاستثمار ملاذ آمن. من المتوقع أن تظل أحجام التداول منخفضة مع اقتراب عطلات رأس السنة الجديدة، حيث ينتظر المتداولون محاضر لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة للحصول على إرشادات.
يحافظ الذهب على نظرة إيجابية فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم؛ ومع ذلك، يشير مؤشر القوة النسبية القصير المدى إلى احتمال التماسك. المقاومة الفورية عند $4,520، بينما الدعم الأولي يقع في نطاق $4,305-$4,300، مع أي تراجع إضافي قد يستهدف $4,271.
البنوك المركزية تسعى بشدة لشراء الذهب لتعزيز الاستقرار الاقتصادي، حيث تم إضافة 1,136 طنًا إلى الاحتياطيات في عام 2022. غالبًا ما يرتبط سعر الذهب عكسيًا بالدولار الأمريكي وخزانة الولايات المتحدة، مستجيبًا لعدم الاستقرار الجيوسياسي ومعدلات الفائدة.
لقد شهدنا انخفاضًا كبيرًا في الذهب، حيث انخفض بنسبة 4.5% أمس بعد أن رفعت لجنة التجارة في السلع بوصة مطلبات الهامش، مما أدى إلى محو بعض المراكز المضاربة. ومع ذلك، فإن السعر يجد بالفعل دعمًا فوق $4,350، مما يشير إلى قوة كامنة. مع بقاء أحجام التداول في العطل منخفضة، نتوقع حركة متقطعة جانبية على المدى القصير.
عند النظر إلى الوراء، جاء تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر 2025 عند 3.4%، وهو أعلى قليلاً من التوقعات ويظهر أن التضخم لا يزال مستمرًا. وهذا يعزز وجهة نظرنا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى البدء في خفض الأسعار في عام 2026 لتجنب ركود الاقتصاد. هذا البيئة، مع تضخم مستمر واحتمال انخفاض معدلات الفائدة، إيجابي بشكل أساسي للذهب.
نشهد نمطًا مشابهًا لما لوحظ في عام 2022، عندما اشترت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب. أظهرت أحدث بيانات مجلس الذهب العالمي للربع الثالث من عام 2025 ربعًا قويًا آخر من صافي المشتريات، حيث أضافت البنوك المركزية أكثر من 250 طنًا إلى احتياطياتها. يوفر هذا الشراء المستمر أساسًا قويًا للسعر ويحد من أي تراجع كبير.
بالنظر إلى هذا الوضع، نرى التراجع الأخير كفرصة شراء للأسبوع القادمة، خاصة في سوق الخيارات. ننظر إلى شراء خيارات الشراء بأسعار ممارسة أعلى من المقاومة الفورية عند $4,520، مستهدفين حركة نحو الارتفاعات القديمة. هذا يسمح لنا بتحديد المخاطر قبل محاضر لجنة السوق المفتوحة التي قد تشعل الحركة الكبيرة التالية.
من جهة أخرى، يجب أن نظل حذرين حتى يتم إصدار محاضر لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة في وقت لاحق اليوم. قد تعني بيانات مبيعات المنازل المعلقة القوية في نوفمبر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى موقف “أعلى لفترة أطول”، والذي سيكون سلبيًا على المدى القصير بالنسبة للذهب. سيشكل كسر مستوى الدعم عند $4,300 إشارتنا للنظر في خيارات البيع الوقائية أو تقليل التعرض المتفائل.
