يتعافى الدولار الأمريكي بشكل طفيف مقابل الدولار الكندي، مع تحرك زوج USD/CAD نحو 1.3700، بارتفاع حوالي 0.20% يوم الاثنين. يأتي هذا بعد فترة تداوت فيها الزوج بالقرب من أدنى مستوى في خمسة أشهر عند 1.3640، حيث يبدو أن الطلب على الدولار الأمريكي متواضع مع بداية الأسبوع وسط سيولة منخفضة.
الدعم الذي كان يحصل عليه الدولار الكندي من أسعار النفط التي كانت مرتفعة سابقًا بدأ يفقد قوته. حيث يتعافى نفط غرب تكساس الوسيط (WTI) بعد الخسائر الأخيرة، متأثرًا بالقضايا الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط. ومع ذلك، يكافح الدولار الكندي للحفاظ على المكاسب بسبب تلاشي هذه الديناميكيات الداعمة.
يستقر الدولار الأمريكي رغم الضغوط العامة، حيث تتوقع الأسواق تخفيضات مستقبلية في معدلات الفائدة الاتحادية بحلول عام 2026. تم تطبيق خفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر، مما أدي إلى انخفاض النطاق المستهدف إلى 3.50%-3.75%. وعلى مدى عام 2025، تم تقديم خفض تراكمي بمقدار 75 نقطة أساس وسط تباطؤ في سوق العمل وتضخم أعلى من المستهدف.
يتحول الانتباه إلى محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المقبل، والذي من المتوقع أن يسلط الضوء على المناقشات السياسية وآفاق المستقبل. وفي سياق السياسة النقدية الكندية، يحتفظ بنك كندا (BoC) بنهج حذر، حيث يتجاوز التضخم الهدف البالغ 2% بشكل طفيف. تساعد الاتجاهات السياسية المتناقضة في الحفاظ على زوج USD/CAD في نمط الدمج.
مع ارتداد USD/CAD من أدنى مستوياته مؤخراً بالقرب من 1.3640، نرى أن هذا تصحيح قصير الأجل مدفوعًا بتداولات العطلة الضعيفة. يحدث هذا التحرك نحو 1.3700 بحجم منخفض، مما يشير غالبًا إلى عدم وجود قناعة قوية وراء حركة السعر. يجب على المتداولين الحذر من ملاحقة هذا الارتفاع، حيث قد لا يكون الاتجاه الأوسع قد تغير.
لا يزال المشهد الأكبر للدولار الأمريكي يتحدد من خلال تحركات الاحتياطي الفيدرالي طوال عام 2025. لقد رأينا خفض الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا العام، استجابة مباشرة للاقتصاد المبطئ، كما يتضح من تقرير الرواتب غير الزراعية لشهر نوفمبر الذي يظهر تباطؤ نمو الوظائف إلى 155,000. ومع ذلك، مع بقاء أحدث بيانات التضخم لمؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر ثابتة عند 2.8%، فإن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره، مما يخلق استقراراً قصير الأجل للدولار.
أما بالنسبة للدولار الكندي، فتلاشي الدعم من أسعار النفط هو عامل رئيسي هذا الأسبوع. يكافح الخام الوسيط لغرب تكساس للبقاء فوق 82 دولاراً للبرميل بعد بيانات حكومية في الأسبوع الماضي أظهرت سحباً أقل من المتوقع في المخزون الأمريكي، مما أثار قلقًا حول الطلب. هذا، بالإضافة إلى التضخم الكندي الذي يبقى عسيراً عند 2.9% اعتباراً من نوفمبر، يعطي بنك كندا سبباً قليلاً لتغيير موقفه الحذر.
في ظل هذا الخلفية، ينبغي علينا النظر في استخدام الخيارات لتجاوز الأسابيع القليلة المقبلة. يمكن للمتداول استخدام هذه القوة الحالية في USD/CAD لشراء مراكز هابطة، مثل خيارات البيع مع تواريخ انتهاء في فبراير 2026، مما يضع الرصيد للعودة إلى الاتجاه الهابط عند عودة المشاركة الكاملة في السوق. تسمح لنا هذه الاستراتيجية بالمراهنة على ضعف الدولار الأمريكي في السنة الجديدة بينما نحد من المخاطر المبدئية.
