تراجعت أسعار الذهب من أعلى مستوى لها البالغ 4,550 دولارًا إلى حوالي 4,445 دولارًا. يأتي هذا الانخفاض بسبب قوة الدولار الأمريكي المتزايدة وتفاؤل ناشئ بشأن اتفاق سلام في أوكرانيا.
التحليل الفني للذهب
من الناحية الفنية، يقوم الذهب بالتصحيح بعد الوصول إلى مستويات تشبع الشراء. على الرسم البياني الذي يمتد لأربع ساعات، يتداول الذهب عند 4,472.78 دولارًا، مع مؤشرات تشير إلى زخم هبوطي. حاليًا، تكمن الدعم عند 4,430 – 4,445 دولار، مع احتمال المزيد من التراجع إلى 4,350 دولار.
تظهر المقاومة الفورية عند 4,550 دولار، وكسر هذا المستوى قد يؤدي إلى ارتفاع إلى 4,580 دولار. إذا تم تجاوز هذه مستويات المقاومة، فقد يستهدف الامتداد فيبوناتشي 127.2٪ مستوى 4,616 دولار.
يعتبر الذهب أصلًا ملاذًا آمنًا، وغالبًا ما يستخدم خلال الفترات المضطربة وكوسيلة تحوّط ضد التضخم. تعد البنوك المركزية من المشترين البارزين، حيث اشترت 1,136 طنًا بقيمة 70 مليار دولار في عام 2022، مما يمثل أكبر عملية شراء سنوية. ومن المشترين البارزين الصين والهند وتركيا.
سعر الذهب يرتبط عكسياً بالدولار الأمريكي والأصول الخطرة. يمكن أن تؤدي عدم الاستقرار الاقتصادي وأسعار الفائدة المنخفضة إلى دفع أسعار الذهب للارتفاع، بينما يمكن أن يؤدي الدولار الأمريكي القوي أو زيادة أسعار الفائدة إلى قمع الأسعار. تلعب العوامل الجيوسياسية وأسعار الفائدة أيضًا دورًا في تقييم الذهب.
نشهد تراجع الذهب من أعلى مستوى له على الإطلاق 4,550 دولارًا، مما يمثل فرصة تكتيكية في هذه الأسواق الرقيقة لنهاية العام. يبدو أن التراجع نحو منطقة الدعم 4,445 دولارًا مدفوع بالعناوين الإخبارية حول صفقة سلام محتملة في أوكرانيا ودولار أمريكي أقوى قليلاً. يجب أن يكون المتداولون حذرين، حيث يمكن لحجم التداول المنخفض للعطلات أن يبالغ في هذه التحركات وأن يسبب انعكاسات حادة.
العوامل الأساسية للذهب
يمكن أن يكون هذا التراجع من مستويات الشراء المبالغ فيها فرصة للتمركز للحركة التالية، لكن قد تكون المواقف الطويلة المباشرة خطيرة. مع انخفاض مؤشر القوة النسبية (RSI) من فوق مستوى 80 إلى منطقة محايدة، يمكن أن يحمل الزخم التنازلي الأسعار نحو قاع القناة عند 4,415 دولارًا. قد يعتبر المتداولون في المشتقات شراء خيارات البيع للتحوط من المراكز الطويلة الحالية أو للمضاربة على تراجع إضافي إلى منطقة الدعم عند 4,350 دولارًا.
من الناحية الأساسية، لا يزال موقف الذهب قويًا رغم التصحيح الحالي. أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر 2025 أن التضخم استمر عند مستوى صعب 2.9٪، وهو لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي. يستمر هذا التضخم المستمر في جعل الذهب تحوّطًا جذابًا للمحافظ المالية مع اقتراب العام الجديد.
كما شهدنا طلبًا مؤسسيًا قويًا يوفر دعمًا للسعر طوال عام 2025. بعد عمليات الشراء القياسية من قبل البنوك المركزية التي تتبعناها في 2022 و2023، تظهر بيانات من مجلس الذهب العالمي أن هذا الاتجاه استمر حتى الربع الثالث من 2025 مع إضافة 800 طن إضافيين إلى الاحتياطيات الرسمية. يحد هذا الطلب الأساسي من مدى الانخفاض الذي من المحتمل أن يحدث في السعر.
العقبة الرئيسية هي الدولار الأمريكي، الذي اكتسب قوة منذ الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي في منتصف ديسمبر. أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن أسعار الفائدة، الموجودة حاليًا عند 3.75٪، قد لا تُخفض بالسرعة التي توقعها السوق في عام 2026. هذا الغموض في أسعار الفائدة يخلق صراعًا لارتفاع الذهب، حيث يوازن بين جاذبيته كملاذ آمن وكلفة الفرصة الأعلى للاحتفاظ بأصل لا يدر عائدًا.
مع وجود هذه الإشارات المتناقضة، قد تكون تداول النطاق هي الاستراتيجية الأكثر حكمة للأسابيع القادمة. يظهر الرسم البياني الفني دعمًا قويًا بين 4,415 و 4,445 دولارًا، مع مقاومة كبيرة عند الارتفاع الأخير 4,550 دولارًا. بيع فروق الخيارات خارج هذا النطاق يمكن أن يكون وسيلة لجمع العلاوات أثناء انتظار محفز اتجاهي أكثر وضوحًا في أوائل 2026.
