انخفضت أسعار الذهب في ماليزيا يوم الاثنين، وفقًا لبيانات FXStreet. كان السعر 588.56 رينجيت ماليزي (MYR) للجرام، مقارنة بـ MYR 590.67 يوم الجمعة السابق.
كما انخفض السعر لكل تولا، حيث بلغ MYR 6,864.69 مقارنة بـ MYR 6,889.41. كانت الأسعار لـ 10 جرامات MYR 5,885.45، بينما عادل الأوقية الترويسية 18,305.82 MYR.
تم تحديد الأسعار استنادًا إلى الأسعار العالمية، التي تم تحويلها إلى العملة المحلية وتعديلها يوميًا. وتلاحظ FXStreet أن هذه الإجماليات للمرجعية، مع احتمالية وجود تباينات محلية.
يظل الذهب أصلًا شائعًا نظرًا لاستخدامه التاريخي كوسيلة للتبادل وتخزين القيمة. يفضل في الأوقات الغير مستقرة وكملاذ ضد التضخم، بدون تحكم حكومي أو من جهة مُصدِرة.
تعتبر البنوك المركزية هي المشترين الأساسيين، حيث أضافت 1,136 طنًا بقيمة 70 مليار دولار إلى الاحتياطيات في عام 2022. يتضمن هذا الاتجاه زيادة في الاحتياطيات من قبل الصين والهند وتركيا لدعم الاقتصادات والعملات.
تتضمن العلاقات السعرية للذهب علاقة سلبية مع الدولار الأمريكي. غالبًا ما يؤدي انخفاض الدولار إلى ارتفاع أسعار الذهب، بينما تميل التحركات الصعودية في سوق الأسهم إلى قمع الذهب. في الوقت نفسه، يمكن أن تؤدي التوترات الجيوسياسية إلى ارتفاع أسعار الذهب.
الدافع الرئيسي للذهب يبقى التوقعات الميسرة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. يشير تسعير السوق الآن إلى وجود احتمالية تزيد عن 75% لحدوث أول خفض لسعر الفائدة مع حلول اجتماع مارس 2026. كأصل غير عائد، ستواصل أسعار الفائدة المنخفضة العمل كدافع رئيسي للمعنويات الإيجابية تجاه الذهب.
يُعزز هذا بالضعف المستمر في الدولار الأمريكي، الذي يمتلك علاقة عكسية مع الذهب. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى ما دون مستوى 100 الرئيسي، وهو انخفاض بنسبة تزيد عن 5% منذ ارتفاعاته في أوائل 2025. ضعف الدولار يجعل الذهب أرخص لحاملي العملات الأخرى، مما يدعم الطلب بشكل عام.
نعمل أيضًا على اعتبار طبقة إضافية من عدم اليقين السياسي المحيط بالاحتياطي الفيدرالي. مع انتهاء فترة جيروم باول في مايو 2026، فإن ترشيح رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي من قبل الرئيس ترامب يُدخِل عدم اليقين في السياسة النقدية المستقبلية. هذا النوع من عدم اليقين يعزز عادة جاذبية الأصول الآمنة مثل الذهب.
دعمًا للسوق، لا يزال هناك طلب قوي مستمر من البنوك المركزية، الذي شهدناه طوال عام 2025. بعد شراء قياسي في عامي 2022 و2023، تتجه البنوك المركزية من الاقتصادات الناشئة لإضافة ما يزيد عن 950 طنًا إلى احتياطياتها هذا العام. يوفر ذلك أساسًا قويًا للأسعار ويحد من مخاطر الانخفاض الكبير.
فيما يتعلق بسوق المشتقات، لا تزال التقلبات الضمنية منخفضة نسبيًا، مما يجعل استراتيجيات الخيارات جذابة. نرى زيادة في الطلب على خيارات الشراء ذات مواعيد انتهاء في فبراير ومارس 2026، مما يشير إلى أن المتداولين يتخذون مواقف للاستفادة من التجدد الصعودي. شراء خيارات المكالمة الموزعة يمكن أن يكون وسيلة فعالة من حيث التكلفة للمراهنة على الاتجاه الصعودي.
لكن يمكن أن يخلق التفاؤل الاقتصادي القوي للعام 2026 عوائق إذا أدى إلى انتعاش في الأصول ذات المخاطر. حقق مؤشر S&P 500 مكاسب بنحو 20% في عام 2025، ويمكن لبيئة “الإقدام على المخاطر” المستمرة أن تنقل الأموال بعيدًا عن الذهب. لذا، قد يعتبر المتداولون أيضًا شراء خيارات البيع الوقائية للوقاية ضد مفاجأة اقتصادية محتملة تقوي الدولار.
